体育大时代全面起航 6股跑步进场

　　导语：伴随着国家政策的东风袭来、产业资本的积极运作以及体育产业价值实现的源泉——民众体育消费需求的迅猛增长，2015年成为业内公认的“中国体育产业元年”。广发证券认为，中国体育产业的大航海时代正式开启，众多行业转型跑步进场、积极开拓体育业务，投资者朋友将有机会分享“体育+X”模式创新带来的巨大价值。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。

　　第1页: 体育产业之“体育+X”:众行业转型跑步进场 体育大时代全面起航第2页: 道博股份:实现“体育+影视”双轮驱动,大文化产业平台之路启程第3页: 莱茵体育:切入电子竞技,体育生态圈建设再迈步第4页: 东港股份:档案管理中标政府订单,主业再迎新利润增长点第5页: 乐视网:业绩高于预期,所有业务增长强劲第6页: 凯瑞德:纺织资产渐进剥离,新兴行业谋外延扩张第7页: 中体产业:体育全产业链龙头,战略回归含苞待放

　　体育产业之“体育+X”:众行业转型跑步进场 体育大时代全面起航

　　广发证券近期发布研报表示，伴随着国家政策的东风袭来、产业资本的积极运作以及体育产业价值实现的源泉——民众体育消费需求的迅猛增长，2015年成为业内公认的“中国体育产业元年”。研报从三方面阐述了体育产业发展前景：一、中国体育产业的大航海时代正式开启，众多行业转型跑步进场、积极开拓体育业务，投资者朋友将有机会分享“体育+X”模式创新带来的巨大价值；二、人对体育运动的需求覆盖了社交、尊重、自我实现、自我超越四个层面，当居民消费能力达到一定水平时,体育运动方面的消费需求就会有释放的倾向；三、民众的体育消费需要引导和培养,不少行业在满足人的马斯洛需求的四个较高级层面(归属、尊重、自我实现、自我超越)领域能够和体育产生重要的共鸣、强化效果,显著刺激体育消费。以下是研报全文：

　　体育产业大航海时代开启,七大领域领衔“体育+X”

　　伴随着国家政策的东风袭来、产业资本的积极运作以及体育产业价值实现的源泉——民众体育消费需求的迅猛增长,2015年成为业内公认的“中国体育产业元年”。广发轻工作为市场上最早跟踪推荐体育行业投资机会的研究团队,自2014年8月以来已经先后发布九篇深度报告,从政策制度、联赛设置、海外借鉴等维度系统介绍了体育产业的分析框架。我们认为,中国体育产业的大航海时代正式开启,众多行业转型跑步进场、积极开拓体育业务,为此我们梳理了目前A股上市公司所涉及的七大细分领域,与投资者分享“体育+X”模式创新带来的巨大价值。

　　马斯洛需求层次理论:从衣食住行到文娱体育

　　人对体育运动的需求覆盖了社交、尊重、自我实现、自我超越四个层面。体育运动的各类项目爱好者形成一个群体,为其成员带来社交需求的满足;体育竞技成绩的提升给参与者带来尊重和荣誉;为达到目标而在体育项目中拼搏和人追求理想高度相似,满足人对于自我实现的需求;奥林匹克“更高、更快、更强”的精神本质是人类不断挑战极限,正是反映了人类在超越自我领域的需求;冰雪、山地穿越等户外运动项目则代表着人类对自然探索亲近的天性需求。当居民消费能力达到一定水平时,体育运动方面的消费需求就会有释放的倾向。

　　引导培养体育消费,共鸣强化相得益彰

　　民众的体育消费需要引导和培养,不少行业在满足人的马斯洛需求的四个较高级层面(归属、尊重、自我实现、自我超越)领域能够和体育产生重要的共鸣、强化效果,显著刺激体育消费。我们认为,能够和体育产生共鸣强化的行业天然适合转型体育,取得商业模式上的成功。体育满足人的需求具体表现为——归属和尊重(自我个性和身份认同、自豪、优越感、成就感);自我实现(积极、兴奋、进步的本能、新鲜感、体验感);自我超越拼搏精神、战胜困难、完成看似不可能的挑战任务),这些“体育感”是体育消费的驱动力。如果某种商品或者服务能够刺激增强人们的体育感、制造共鸣,那么就能够于体育消费相得益彰,促进其消费。我们认为,传媒互联网、地产建筑、彩票与体育契合度非常高,有望打造成功的“体育+”商业模式。已经有所布局的A股上市公司包括道博股份、华录百纳、智美体育、雷曼股份、奥拓电子、奥瑞金、乐视网;中体产业、万达商业、广田股份、莱茵体育;鸿博股份、综艺股份、凯瑞德、人民网、天音控股、东港股份、冠豪高新、安妮股份等。在“体育+X”报告下篇中,我们还将分析体育用品、区域实业巨头、旅游和电子游戏四大体育细分领域的投资机会以及相关上市公司。

　　风险提示.

　　国内体育产业市场化仍处于初级阶段,行政方面存在不确定性;相关公司转型体育进度不达预期。(广发证券)