5大券商周三看好6板块37股

　　【5大券商周三看好6板块37股】煤炭：供给加速去化需求托底，荐5股。

　　煤炭：供给加速去化需求托底 荐5股

　　GDP增速与单位能耗。报告提及在2016年工作中“国内生产总值增长6.5%—7%”和“单位国内生产总值能耗下降3.4%以上”。从能耗角度来讲，下降3.4%远低于2015年实际下降5.6%的水平。按此目标测算，预计2016年能源消耗量增速为2.88%-3.36%。“今后五年，单位国内生产总值用水量、能耗、二氧化碳排放量分别下降23%、15%、18%”，能耗下降速度与十二五规划16%同比有所下降。按照未来五年年均GDP增长6.5%和能耗下降15%测算，未来五年能耗总量上升16.5%。

　　增加赤字，托底需求。积极的财政政策要加大力度。今年拟安排财政赤字2.18万亿元。

　　比去年增加5600亿元，赤字率提高到3%。其中，中央财政赤字1.4万亿元，地方财政赤字7800亿元。赤字规模高于去年，却略低于市场之前预期，说明财政政策的着力点并不在对经济强行刺激，而是一定程度对经济进行托底，防止需求大幅下滑。

　　强化供给侧改革。“着力化解过剩产能和降本增效。重点抓好钢铁、煤炭等困难行业去产能，坚持市场倒逼、企业主体、地方组织、中央支持，运用经济、法律、技术、环保、质量、安全等手段，严格控制新增产能，坚决淘汰落后产能，有序退出过剩产能。采取兼并重组、债务重组或破产清算等措施，积极稳妥处置”僵尸企业。“对于僵尸企业退出，不再强调”多兼并重组，少破产清算“，而是将破产清算放入与兼并重组、债务重组并行地位，说明中央政府在推动供给侧改革淘汰过剩产能方面态度加强。同时，在分组审议政府报告时”山西省长李小鹏：恳请中央批准支持四件事“中明确”恳请中央支持山西煤炭供给侧结构性改革，包括在化解过剩产能方面给予资金和政策支持，降低涉煤企业税费等预计因此山西省一些国有集团中成本负担较重、资源接近枯竭的矿井也将加速退出。

　　大力推进国有企业改革。“大力推进国有企业改革。今明两年，要以改革促发展，坚决打好国有企业提质增效攻坚战。推动国有企业特别是中央企业结构调整，创新发展一批，重组整合一批，清理退出一批。推进股权多元化改革，开展落实企业董事会职权、市场化选聘经营者、职业经理人制度、混合所有制、员工持股等试点。”煤炭企业中国企比重高，人员负担重，管理体制相对僵化，大力推进国企改革，适当清理退出一批严重亏损、扭亏无望的国有煤炭企业将促进行业整体经营环境好转。同煤集团、盘江集团等煤炭企业也被地方政府列入当地国企改革重点，未来值得关注。同时，目前央企中有神华集团、中煤集团、煤科工集团三家涉煤企业，按照工作报告中“整合一批”的讲法，未来也有兼并重组的可能，同时山西等地方煤炭国企较多省份也有兼并重组可能。

　　投资观点：中央强刺激的逻辑目前尚无法得到确认，短期煤炭价格反弹空间有限。但是供给侧改革呈现全面加速态势，煤炭行业供给过剩格局将加速改善。从自身产能不被去除、具备成本煤质优势角度，推荐阳泉煤业、西山煤电、潞安环能、兰花科创等四家山西省内上市公司。以及从事不良资产处置的公司海德股份。申万宏源

　　新能源汽车：破在眉睫的充电激流 荐8股

　　2016—2020，新能源汽车充电黄金窗口开启：充电领域的变革正在两个层面展开，一是投资的量级提升，开始从预期到业绩的爆发式兑现；二是政策的全面铺开，多管齐下破除充电建设最后一公里藩篱。随着产业化的推进，新能源汽车性价比的提升所催生的规模化需求的涌现，将充电短板的建设推至风口浪尖，也顺而开启了2016-2020年，这一新能源汽车充电产业的黄金成长期。以充电桩均价2万元/个，充电站300万元/座计，未来五年国内新能源汽车充电桩(站)的直接市场规模有望达到1320亿元。

　　投资破量，充电投资量级式增长：2016年，国内充电投资将实现从十亿级向百亿级的突破，以国网、南网、铁塔、两油为代表的国家队纷纷重装上阵，我们预计2016年的充电投资有望翻倍增长，达到2-3百亿的量级，其中国网的投资规模有望超60亿元，同比翻两番。此次充电投资风潮，将得益于新能源汽车的规模化推广所带来的充电设施利用率的提高，从而不单在政策高度、更在效益基石上为充电基础设施的持续建设注入动力。

　　政策破冰，充电桩走入寻常百姓家：2015年，ChargePoint正式推出户用型智能充电器，户用充电正日趋成为新能源汽车充电的主流方式。自15年下半年以来，政府在充电领域多措并举，充电国标、奖补政策相继出台，分别在技术、资金层面上取得突破。随着3-4月间各地新能源汽车推广方案及充电补贴的密集出台，以及《私人用户居住地充电基础设施建设管理示范文本(操作指南)》的落地，充电设施的规模化建设将在中央、地方多级政策共振下，迎来崭新篇章，小区充电设施建设的便利度有望显著提升。

　　投资建议：2016年有望成为新能源汽车充电投资由预期向业绩爆发式兑现的转折之年，充电业绩的逐步兑现、产业生态的持续改良，叠加利好政策的密集出台，将助推充电板块迎来戴维斯双击。建议投资者从业绩、模式、资源3条主线把握投资机会：1)深度受益于充电投资放量、业绩弹性上佳的充电设备企业，如中恒电气、和顺电气、通合科技等；2)全面布局充电桩生态、打造互联网充电商业模式的充电运营企业，如特锐德、万马股份等；3)大股东政企资源雄厚、积极开拓更多市场份额的国字号企业，如国电南瑞、许继电气、上海普天等。平安证券