家电家装正步入“智慧时代” 四股领跑者

　　老板电器

　　老板电器:超预期高成长

　　老板电器 002508

　　研究机构：国联证券 分析师：钱建 撰写日期：2016-01-18

　　投资要点:

　　公司发布业绩预增公告 。

　　厨电行业仍有较大发展空间,并显著受益于消费升级带来的高端市场扩张,公司有产品力、品牌力、营销力铸就的持续竞争优势,根据公司此次预增40%-50%的经营情况及去年以来持续的地产销售回升,我们预计公司未来几年的业绩增幅在30%左右,给予推荐评级。

　　摘要二 。

　　公司在拥有定制化柔性生产系统、精工制造中心、全智能物流管理系统的基础上,凭借多年行业经验积累,在高端厨电的研发、设计、品质、工艺等领域均处于行业内领先水平,2015年推出的高端侧吸大吸力吸油烟机5900荣获艾普兰“设计奖”和“产品奖”两项大奖。凭借出众的高端产品创新,公司产品赢得了市场认可,4季度销售超预期增长。据不完全统计,公司去年全年油烟机出货量圆满实现了公司年初200万台的规划目标,同比增幅高达30%,而行业总体还略有滑坡,表明公司的业绩表现更多的是依赖于突出的个性化竞争优势取得的。

　　风险提示 。

　　房地产销售急剧滑坡冲击厨电行业。