"喝酒行情"有望延续关注低估值白马股 9股多方炮猛攻

来源：中金在线/股票编辑部作者：佚名 2016-04-07 13:41:05

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　　[/b]股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

　　

　　[b]食品饮料:“喝酒行情”有望延续关注低估值白马股

　　报告要点

　　上周食品饮料板块行情回顾。

　　上周沪深300指数涨幅0.75%,食品饮料行业指数(sw)涨幅1.28%,相对收益0.53%,最近一年累计超额收益为21.01%。上周沪深300平均估值11.92,食品饮料行业平均估值27.37倍,相对估值2.3倍。其中白酒板块估值21.01倍,非白酒板块32.66倍。

　　行业重点数据跟踪及点评。

　　4月份第1周(4月1日)生猪价格19.90元/公斤,环比上升0.76%,同比上升56.82%;猪肉价格28.23元/公斤,环比上升0.89%,同比上升40.10%,考虑淡季生猪价格逆势上涨,或将进一步传导至猪肉价格。截止到3月23日,生鲜乳平均价格3.54元/公斤,环比持平,同比上升3.80%,国内奶价位于阶段性底部;3月15日,新一轮恒天然奶粉拍卖价格中全脂奶粉1971美元/吨,环比下降0.15%。我们认为,现阶段全球牛奶供给量仍处于相对过剩阶段,需求疲软导致短期内国际奶价仍承受较大压力。

　　本周核心观点及投资建议。

　　上周股市整体上涨,食品饮料板块涨幅居中,其中主品类葡萄酒、肉制品、黄酒涨幅居前,而啤酒、白酒涨幅居后。我们认为,温和通胀的一致预期正逐步形成,而食品饮料作为抗通胀的板块配置价值在不断提升,近期超额收益明显。

　　但由于通胀的持续性与幅度仍具不确定性,作为其中的关键变量,仍需进一步观察与跟踪。从估值角度来看,目前大众品板块与白酒板块的估值差约12x,相比上周持平,但相较于今年最高点估值差30x 已回落至13年后的最低水平,13年后白酒估值中枢波动区间收窄,但大众品估值波动较大,长期来看其估值弹性相对更大,部分低市值以及转型标的估值存上行空间。而白酒板块目前核心点仍聚焦在业绩表现上,低估值提供相对防御价值,板块行情大于个股行情,以白酒为投资中期主线仍然适用,建议继续配置白酒板块。目前来看白酒尤其名优白酒整体复苏情况良好,一季报则为重要检验窗口,或将奠定全年基调;但分化之势也在加剧,全国龙头与区域龙头竞争优势凸显,未来将持续受益。

　　中期视角来看,“喝酒行情”有望延续,同时非酒板块尤其低估值白马股配置价值提升,值得重点关注。综上,我们认为现阶段更适宜布局长线价值,尤其具有业绩支撑、估值相对合理的标的更具有配置价值。白酒板块重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、今世缘;大众品板块重点推荐西王食品、晨光生物、双塔食品、恒顺醋业、安琪酵母、中炬高新。(长江证券)

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