5大券商下周一看好6板块48股

　　化工：寻找一季报业绩黑马荐12股

　　化工一季度业绩值得期待，因为今年2月份以来，很多化工产品的价格都有所提升，但主要原料煤炭、原盐的价格基本没动，原油价格在一二月份也是处于15年以来的低位，电力的价格也没有变化，我们认为化工里面有一些企业的利润是要超预期的。

　　已预告的部分业绩高增长

　　截至当前，已经出业绩预告的化工类的公司共68家，其中业绩正增长的公司有50家。对于盈利的公司，包括几类，第一类为聚酯产业链，包括荣盛石化、恒逸石化，所以我们对桐昆股份的业绩也是很期待的。第二部分为锂离子电池产业链，包括多氟多、沧州明珠、当升科技、新宙邦；第三部分为传统的周期品，包括粘胶产业链的澳洋科技、中泰化学等。其他的大多为精细化工品对应的标的，例如万润股份、金禾实业、三聚环保。

　　五大板块一季度业绩有望超预期

　　根据我们对产品价格与原材料和燃料动力价差的跟踪，有可能超预期的板块有五个：1)炼化板块，主要的标的为ST华锦、上海石化、中国石化。炼化中效益较好的产品主要为成品油和聚烯烃，成品油受益于原油价格带来的成本下降，聚烯烃盈利变好主要因为全球供需趋紧。由于油价下跌拉低了聚烯烃的价格，使得来自于煤炭和天然气的聚烯烃盈利性大幅下滑，所以聚烯烃的产能投放放缓，但是聚烯烃需求增长很快，一部分需求增量来自于再生料(回收塑料)的替代，并且快递的兴起也拉动了包装的需求。2)纯碱板块，标的为三友化工和远兴能源，主要受益于年初以来的价格上涨，因为行业开工率超过90%，未来供应方面无新增产能，随着房地产数据超预期，纯碱需求量有可能超过15年，我们认为纯碱的高盈利水平仍将持续。3)粘胶板块，标的为三友化工和澳洋科技，粘胶需求稳定增长，供应方面无新增产能，价格仍将持续上涨。4)PVC板块，标的主要为新疆天业、中泰化学，一季度价格也是有所拉升，而主要原材料煤炭和电力的价格都保持不变。5)新材料板块，主要是沧州明珠、高盟新材、当升科技、万润股份、蓝晓科技，主要受下游需求推动。

　　结合我们对一季度盈利有可能超预期的判断，我们重点推荐如下个股：ST华锦、上海石化、中国石化、三友化工、远兴能源、新疆天业、中泰化学、蓝晓科技、沧州明珠、高盟新材、当升科技、万润股份。中信建投

　　食品饮料：白酒龙头新一轮周期起点荐5股

　　1、行业未来保持稳定增长。2015年1-12月，全国规模以上酒企累计完成销售收入5558.86亿元，同比增长5.22%；累计实现利润总额727.04亿元，同比增长3.29%。未来随着个人消费升级及经济逐步好转，行业有望保持稳定增长。2、行业持续分化，未来龙头公司将持续向好，白酒龙头将进入新一轮向上周期。尽管行业低速发展，但龙头明显优于行业。茅台在高端酒销量占比达到60%以上，洋河省外在河南、山东、安徽、浙江等占据当地销量前三名，古井在安徽的销售量是第2-4名的总和。未来消费者将选择性价比高的名优白酒产品，白酒龙头将进入新一轮向上周期。

　　白酒龙头一季度基本面向好，印证龙头新一轮周期起点

　　一季度龙头公司无论终端调研数据还是产品价格，均印证龙头新一轮周期起点。1、调研显示一季度龙头增速较快。茅台一季度终端增速15-25%，经销商库存较低；五粮液大商终端零售增速在8-10%，部分经销商完成60-70%计划量，一季度预收账款有望维持高位；洋河一季度省内预计3-5%增长，省外在河南、山东、安徽、浙江等占据当地销量前三名，一季度增速仍较快预计在15-20%以上，整体增速预计在8-10%左右。2、部分龙头公司开始提价。五粮液继去年提价后，春糖再次提高出厂价至679元，并取消30元补贴；洋河从去年至今年两次小幅提高出厂价。3、其他未提价龙头公司，一批价稳定上行。茅台一季度春节期间一批价达到850元以上，春节后小幅回落至840-850元，整体呈向上趋势。国窖1573一季度一批价稳中有升，春节期间一批价在560-580元，春节后550-560元左右。

　　龙头公司收入增速预期将向上修正，带来估值提升

　　1、龙头公司收入增速预期有望向上修正。之前市场对茅台、五粮液的收入预期均为个位数增长，今年五粮液因其提价收入预期增速达到10%以上，茅台暂未提价，但预收创新高，一季度终端调研增速15-25%，未来收入增速预期有望向上修正。2、收入增速预期向上修正将带来估值提升。茅台、五粮液估值中枢有望从13-16倍提升至18-20倍。

　　投资建议：我们判断2016年是白酒龙头新一轮周期起点，建议配置各价位段龙头公司，包括茅台、五粮液、洋河、古井贡、顺鑫农业。广发证券