震荡向上是主旋律 题材将大放异彩

　　洗盘目标完成 题材将大放异彩

　　天信投顾

　　周五早盘沪深两市各大股指涨跌不一，沪指小幅低开，而深成指和创业板指数小幅高开。开盘后均走出了相同的命运，全天一直在5日均线上方窄幅震荡。周五成交量再度出现快速萎缩，两市成交仅为5400亿左右，再度较前一个交易日萎缩十分之一；并且个股和板块也形成跌多涨少的格局，不过尾盘很多板块和个股出现资金介入的迹象，市场的整体走势比较温和。涨停板个股家数仅为20家，热点也较为分散，包括节能环保、食品安全、公共交通等板块涨幅居前，不过涨幅不大，仅属微涨范畴；草甘膦、高送转、钢铁、充电桩、博彩等题材板块领跌。

　　周五有一季度的GDP公布，市场普遍预计是6.7%，而实际数字也刚好是6.7%，完全与预计的数字相吻合，所以也不存在所谓超预期和不及预期等利好或者利空，故周五市场表现较为平稳；另外，周五市场也是本月期指交割的时间，正常前提下期指交割都伴随着股指相对剧烈的波动，而最近的数据表明多空双方已经提前进行了减仓，所以周五的股指交割也以平稳的方式过渡。

　　从技术面来看，上证综指已经逼近2月22日高点2933点与3月21日高点3028点连线的上轨附近，也就是说指数整体的趋势上轨暂时没有完全突破，市场连续大涨的概率不高。另外从盘中实时的资金流向来看，周五两市资金净流出不大，仅为数十亿，比较平缓，可见市场并未因为股指面临3100点整数关口的压力而出现恐慌，更多的是对近期涨幅较大的板块落袋为安。

　　最近几个交易日，市场一举突破前期的平台整理区，并逼近3100点整数关口，但是随后伴随着成交量萎缩回踩，市场似乎出现上涨无力的迹象。但是最近的利好刺激比较多，包括央行继续通过MLF向市场释放流动性、投资者信心指数持续回升、两融余额再度创出新高、外围市场也呈现普涨式的助长以及最近公布的经济数据中的分项指标止跌回升(如PPI、进出口数据等)，另外，技术指标分析上也呈现较好的趋势，所以天信投顾认为短期的趋势并未走完，周五市场的震荡整理以及周四盘中出现的跳水都是典型的洗盘动作。最近市场的成交量连续萎缩，同时也说明市场并未出现恐慌性抛售。所以，我们认为下周股指或存在坚决的突破性走势，不仅如此，最近连续出现多次跳空缺口，这种连续的向上跳空，也是典型的跳空突破形态。短期建议投资者：目前已经到了加仓的时刻，特别是最近回踩的题材股有望出现新爆发！

　　一则信号让人警惕

　　广州万隆

　　本轮阳春三月来的反弹与去年四季度反弹，最大不同便在于两融余额的萎靡不振。据统计，尽管本周大盘屡创反弹新高，但两融余额却仍只有8800多亿，正是风险偏好资金阳痿这则不详信号下，周五大盘见经济数据利好不涨反而出现了小幅跳水杀跌。

　　资本市场是趋利的，两融余额难持续增长，本身说明市场赚钱效应已不足，这又反过来压制市场量能，从而造成了近期市场的上蹿下跳走势。我们认为，虽然当前宏观经济有向好迹象，但在后续货币宽松、信贷下降情况下，经济持续大幅回暖空间不是很大，这让多方难于形成一致做多共识。同时场外资金入市大幅放缓，上周新增投资者仅为29.26万，大幅减少37.3%、且机构也不见有大幅增仓动作。在存量资金倒腾的弱势行情中，下周行情或有更极端的上蹿下跳与两极分化的现象。

　　而在缺量的极端行情下，对三无题材的筹码松动类个股我们就需逢反弹出局，同时在结构性机会仍存在下，可对具有主力深入+业绩大增的滞涨类题材品种，我们则可在众人观望中适当贪婪地逢低布局。

　　揭秘行情突破密码

　　中航证券

　　总体来说，周五市场呈现窄幅震荡行情。虽然周三市场出现了一定的上涨，但我们仍然不认为大盘会出现加速上涨，上档压力依然持续存在并在不断慢速上移，所以我们给出市场不会出现加速行情，推土机式的爬升格局是我们对目前市场整体格局的判断；而目前来看，市场表现基本上在我们的预期之中，由于市场的热点集中度并不强，所以市场无法形成合力，爆发力就大打折扣，大多数个股向上冲击的力度都较难持续，所以在周四我们就建议投资者在这种状态下，尽量不要追涨，而应该锁定调整较为充分的热点个股，进行逢低吸纳，并降低盈利预期。

　　热点结构的变化是每次行情的重点所在，对于3月17日以来的行情，主流热点非互联网金融、无人驾驶、高送转等板块莫属，从目前运行时间点来看，高送转已经逐步降温，互联网金融板块迟迟不能突破，只有无人驾驶这个最新的品种还在活跃中，万安科技这只龙头逆势涨停，不过没有完全带动整个板块的全面跟随，说明力度也依然在减弱。这样的状态时间太久对大盘是不利的，市场需要一股力量重新打破平衡。

　　总结一句话：主流板块迟迟不能再次启动，这种状态不能持续太长时间，否则空方又将再次找到借口，在目前位置保持适中仓位，维持进可攻、退可守的资金管理系统较为合理。