周四展望：重点布局十大板块优质股

　　文化传媒行业动态跟踪报告：广电发展新契机，关注后续业务拓展

　　类别：行业 研究机构：爱建证券有限责任公司 研究员：侯佳林 日期：2016-05-04

　　投资要点

　　获牌概率相对较高，有望继续助推三网融合的全国发展

　　近年来国家政策面不断地推进三网融合工作的有序开展，我们看到在2010年国务院常务会议提出了三网融合的时间表后，2010-2015年间分别开展了广电与电信业务双向试点以及先后公布了一批三网融合试点名单。同时，值得关注的是在去年全国工业和信息化工作会议上明确了要稳步推进三网融合业务分期分批扩大至全国的部署，此后国务院办公厅便下发了三网融合的全国推广方案。我们结合2014年广电国网公司的成立使命以及本次业务资格申请的时点，我们认为广电国网获得基础电信业务牌照的概率较高，而未来一旦获得牌照也利于广电国网公司后续业务的开展以及三网融合业务的有效推进。

　　三网融合全国推广期下，广电业务转型与开拓迎来机遇

　　按照国务院发布的全国推广方案，三网融合具有四大目标，而伴随着目前广电系统开始日益重视自身的渠道价值与新业务开拓，未来广电业务将有望迎来新的发展期。根据统计，近年来由于受到网络视频等新媒体的兴起以及手机、平板等移动设备的普及冲击，广电作为传统的娱乐平台地位下降明显，电视节目总体收视率逐年下滑。同时，自2012年以来我国广电网络行业的总收入增速也开始不断下滑，2014年的增速甚至首次低于两位数，降至9.58%。因此，目前广电系需要新的内容业务来创造新的增长动力，而如广电国网公司的申请获批，再加上广电系自身的发展诉求无疑将对广电行业今后的发展铺下良好的基础。

　　继续关注行业中相关有线网络商与设备厂商的发展机会

　　我们认为如果未来广电国网公司正式成为第四大运营商后，必将重视新业务的发展，而下一代广播电视网、宽带网络建设以及互联网等领域的融合速度也有望不断加快。正式基于对广电国网公司成立使命及广电系面临突破业务瓶颈的判断，需更多的关注新业务推进的相关有线网络商与设备及技术提供厂商。就相关上市公司来看，首先随着各省广电企业相继完成双向改造，有线网络企业未来有望对现有规模较大的有线电视用户，大力发展宽带接入以及增值、创新业务，加快转型升级。其次，未来广电国网在带动各广电系企业加速整合网络资源的同时需进行网络传输及内容平台方面的软硬件改造升级与建设，设备厂商及技术提供者也面对更广的市场需求与合作空间，有望在全国市场拓展中获益。可以关注的相关公司包括湖北广电、亿通科技、广电网络、捷成股份、中信国安、佳创视讯.

　　医药行业：通化东宝

　　类别：行业 研究机构：信达证券股份有限公司 研究员：李惜浣，吴临平 日期：2016-05-04

　　核心推荐理由：

　　1。主营胰岛素业务稳定发展，多年深耕基层产品享受基药红利。公司2015年实现营业收入16.69亿元，同比增加15.02%；实现利润总额5.71亿元，比上年同期增长76.18%；实现归属于母公司股东净利润4.93亿元，同比增加76.19%。主要原因包括公司在基层糖尿病胰岛素治疗行业龙头和市场地位的巩固，胰岛素产品增值税率征收率调整为3%以及出售通化葡萄酒股份有限公司股票。目前公司在普通人胰岛素市场占有率达到20%以上，仅次于丹麦诺和诺德。随着分级诊疗制度的逐步完善，我们认为公司在基层的优势将进一步扩大，主营产品销量将在未来继续保持稳定增长。最新公布的2016年一季报显示，公司一季度归属母公司所有者净利润较上年同期增长32.46%。

　　2。丰富的产品线布局。公司主要的在研产品以糖尿病治疗药物为中心，兼顾胰岛素类似物与口服药产品。其中口服药产品瑞格列奈以及瑞格列奈二甲双胍复合制剂目前已经取得临床批件，胰岛素产品中甘精胰岛素预计2016年8月完成全部临床研究并申报生产。门冬胰岛素注射液预计2017年2月完成全部临床研究。其它糖尿病在研产品也覆盖了目前市场上增长势头强劲的GLP-1以及DPP-4类药物。公司最近出资成立合资公司上海卓信生物医药有限公司，进军吸入式胰岛素领域，进一步丰富未来胰岛素的产品线。

　　3。糖尿病管理平台建设进展顺利，与腾讯签署互联网+战略合作协议。目前公司已经通过自筹资金完成认购台湾华广生技公司17.79%股份，成为华广生技第一大股东以及其糖尿病血糖监测系列产品大陆总代理。公司将通过推广华广生技的血糖仪，利用血糖仪的互联网功能，搭建糖尿病管理平台，提高患者与医生的互动频率，并最终通过平台建立的患者粘性实现公司生产的药品以及相关医疗器械的变现。公司为该项目募资的非公开发行股票的申请已经获得证监会的审核通过。最新公告显示，公司与腾讯签署了互联网+战略合作协议，在新型医疗服务模式领域展开全面探索。这标志着中国服务用户最多的互联网企业与基层下糖尿病用户最多的国内糖尿病医药生产企业强强联手，可充分发挥各自在技术，用户资源以及专业领域的优势，有助于通化东宝实现成为糖尿病整体解决方案提供者的战略目标。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司未来三年EPS分别为0.49元，0.59元和0.72元，维持公司“增持”评级。

　　风险提示：政策风险；研发进度风险；新药审批进度延迟风险；糖尿病管理平台建设未达预期风险。