周一展望：重点布局八大板块优质股

　　其它专用设备行业2016年日常报告：交通基建三年行动计划+交运信息化“十三五”，智慧停车场建设有望持续推进

　　类别：行业 研究机构：国金证券股份有限公司 研究员：徐才华，潘贻立 日期：2016-05-13

　　事件

　　近日，国家发改委、交通运输部联合印发《交通基础设施重大工程建设三年行动计划》，指出2016-2018年，拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨交项目303项，涉及总投资约4.7万亿元。另外，交通运输部近日印发了《交通运输信息化“十三五”发展规划》，加快推进智慧交通建设，提高交通运输信息化发展水平，发挥信息化对促进现代综合交通运输体系建设的支撑和引领作用。

　　评论

　　两部委发布三年行动计划，基础设施建设投资稳定持续。《行动计划》指出，2016-2018年拟重点推进铁路、公路、水路、机场、城市轨道交通项目303项，涉及项目总投资约4.7万亿元，以完善快速交通网、基础交通网、城际城市交通网为重点，推动形成国内国际通道联通、区域城乡覆盖广泛、枢纽节点功能完善、一体衔接便捷高效的综合交通网络，更好发挥组合优势和网络效益。

　　智慧停车场助力城市智慧交通建设，全面放开停车收费市场化定价权。《规划》指出智慧交通是交通运输信息化发展的方向和目标，提出了七大任务推进“十三五”期间交通运输信息化发展，作为城市交通的重要一环，智慧停车场的建设有助于缓解停车难问题，并提高城市智慧交通建设水平，将全面支持放开停车收费市场化定价权。

　　政府专项债不断支持，停车场建设投资具备持续性。从去年11月至今年4月，国家发改委累计批复杭州、广州、贵阳、温州等多个城市的停车场专项债券发行申请，发债规模合计超过600亿元。其中，杭州市停车场建设专项债发行额度达200亿元，广州城投等4家企业申报的停车场专项债规模175亿元，其他规模较大的还包括贵阳城投专项债60亿元、温州城投专项债40亿元。停车场是改善城市停车条件的重要基础设施，政府资金支持、政策支持不断出台，投资建设有望持续。

　　软件应用开发进行时，打造智慧停车信息化系统，提升车主停车体验。2015年底，中兴网信与捷顺科技合作项目首个大连智慧停车场实验局阶段云平台及APP产品完成验收并上线。实验局阶段产品包括车辆智能识别系统、智慧停车云平台及停车APP。其中，车辆智能识别系统可动态采集车场信息、计算剩余车位及数据实时上传；智慧停车场云平台可实时查看各车场动态车位及视频信息，实现信息流、业务流及资金流的全流程整合；手机APP产品实现动态车场查询、导航、在线支付、车场评价的业务闭环流程，可极大地提升车主停车体验。软件应用的不断开发与应用可提高智慧停车场的信息化水平，打造城市交通系统的重要一环，助力智慧交通的全局建设。

　　投资建议

　　我们认为智慧停车场是交通运输信息化的重要一环，也是缓解城市停车难问题的重要措施，国家各部门及各地方政府的扶持政策和资金支持不断出台，行业投资建设有望持续。我们给予行业“增持评级”，建议关注设备标的：五洋科技、东杰智能。

　　风险提示

　　政策落地进度缓慢，行业竞争环境恶化。

　　新能源汽车一季度分析及展望：终端未动电池先行，放量在即持续超配

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：邬博华，张垚，马军 日期：2016-05-12

　　报告要点

　　新能源汽车，高景气度、高成长性的稀缺绿洲

　　2015年新能源车产量同比增长356%达到37.9万辆，2016Q1维持近8成增速，是当前非常稀缺的成长性板块，同时也不乏催化剂。经统计，一季度电池、原材料、锂电设备、电机电控环节收入增速分别达到173%/37%/104%/31%， 扣非净利润增速分别高达236%/400%/89%/36%，高景气度延续。

　　下游终端：政策调整抑制短期增速，下半年大幅放量可期

　　一季度新能源汽车产量约为4.83万辆，同比增长78%，环比下降78%。我们认为短期新能源车增速下滑主要是由骗补调查+地补真空期+政策调整预期+传统淡季等多因素导致，随着政策逐渐明朗化，下半年大幅放量可期。

　　中游电池：补缺口效应导致淡季不淡，现金回流有待改善

　　新能源汽车季节性明显，一季度是传统产销淡季。但今年动力电池环节呈现淡季不淡局面，按照GGII 口径出货量增速达到354%，远高于终端整车增速。主因在于去年四季度部分新能源车企涉及骗补，迫于国家核查压力，年初大量采购电池弥补缺口。次因是去年由于电池紧缺留下未完成订单，今年延续执行。

　　财报方面，亮点在于板块收入及净利润增速较高、毛利率、净利率环比继续提升，不足在于应收账款快速增加、现金流转负，判断国补下发后将有所好转。

　　n 上游原材料：价格快速上涨，盈利大幅提升

　　一季度正极材料及电解液价格环比分别上涨约20%、70%，湿法隔膜价格小幅上扬约5%。整体看四大原材料产能利用率均为50%左右，低端过剩、高端紧缺是共同特点。本轮涨价主要由更上游环节的碳酸锂、六氟磷酸锂涨价所推动。

　　财报方面也充分体现行业高景气度，正极、隔膜环节随着动力用高端产品投放， 盈利水平明显提升；电解液环节，具有锂盐生产能力或低价采购渠道的企业， 盈利能力大幅提升。现金流方面正极、电解液有一定压力，隔膜相对较好。

　　投资建议：继续超配三元电池产业链

　　我们再次强调三元电池年内高景气的逻辑，并看好二季度开始乘用车、物流车逐渐放量，主推标的：电池(亿纬锂能，澳洋顺昌)，正极(当升科技、杉杉股份)。此外，下半年新能源车放量拉动三电景气度提升，推荐三电环节相关标的：包括国轩高科、新纶科技、天赐材料、多氟多、比亚迪、方正电机、合康变频等。