周一展望：重点布局十大板块优质股

　　中银国际农林牧渔行业日报

　　类别：行业 研究机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：杨天明，程一胜 日期：2016-05-20

　　投资摘要

　　1、行业观点：

　　禽链跟踪：

　　1)引种：2016年前四个月里，仅2月和3月引种2.92万套，都是来自于新西兰科宝。目前其他可以供给祖代鸡的国家有西班牙(量很少，年初以来曾供给中国5批次蛋种鸡)，荷兰(科宝在荷兰有祖代场，但并非作为主要供给地，且目前还在跟中国处于协商阶段)；且这两个国家目前主要以蛋鸡为主。我们对5月份的引种预计为1.8至2万套。

　　2)封关/复关情况：疫情的发生是影响封关和复关的重要因素，上周主要种源地及国内没有新发病疫情。5月初美国密苏里州发生H5N1亚型低致病性禽流感，考虑到从去年以来，美国多地频繁发生禽流感，显示美国禽流感疫情呈扩散趋势，已进入禽流感多发期，鉴于此，我们认为对美国的封关会持续更长时间，年内对美复关几无可能。

　　3)存栏量：截至5月8日，祖代总存栏量103万套，环比下降2.94%，同比下降30%；在产87.4万套，环比下降4.88%；后备16万套，环比上升9.19%，同比下降60%，后备持续下降将加剧市场缺鸡的格局。

　　4)价格：截至5月初，父母代价格均价39元/套，6月份祖代场报价普遍提升至60元/套，我们认为随着6-7月份旺季效应将推升父母代鸡苗价格上升到70元/套左右。

　　2、重点推荐关注标的：重点推荐家禽股(圣农发展、益生股份、民和股份)；生猪推荐关注牧原股份、雏鹰农牧；后周期推荐关注唐人神、金新农、海大集团、新希望、生物股份、金河生物、中牧股份。

　　平媒及互联网行业周报：以业绩为核心，回归基本面

　　类别：行业 研究机构：上海证券有限责任公司 研究员：胡卉 日期：2016-05-20

　　传媒板块一周表现回顾：

　　最近一周传媒板块表现波折，从5月11日至5月18日交易日，中信行业来看，传媒行业下跌0.65%，在各个行业中居于后列；传媒行业各个子板块中，除了平面媒体涨幅为0.02%，其他各子板块均呈下跌；广播电视跌幅最大，为1.19%；其次是互联网，跌幅为0.96%；电影动画跌幅0.62%；整合营销跌幅0.31%。板块整体表现落后于同期沪深300指数1.45%，同期沪深300指数上涨0.80%。个股方面，受传媒板块整体影响，除了长江传媒上涨2.26%；中文传媒和凤凰传媒分别上涨1.37%和1.34%，其他个股均呈下跌态势：人民网跌幅最大，为10.07%；恺英网络、蓝色光标和华闻传媒分别下跌9.91%、9.88%和9.46%；南方传媒、新南洋和引力传媒分别下跌7.98%、7.13%和7.07%。

　　行业最新动态：

　　平媒及互联网行业：

　　以业绩为核心回归基本面。凤凰传媒凤凰集团与江苏省教育厅在南京签署《智慧教育战略合作框架协议》，双方将紧密围绕江苏省智慧教育建设的总体规划与目标任务，共同开展江苏省智慧教育云计算服务平台的资源建设。目前，公司传统业务稳固发展基础上，在教育领域、数字化转型以及影视游戏等延伸产业链领域均形成布局，未来在上述领域均有机会。华策影视公司拟使用自有资金500万元联合投资成立目力远方科技有限责任公司，占目标公司成立后总注册资本的10%。目标公司成立后，将与合作方联手聚焦“真实影像的VR内容制作”，把向来精准刻画骨感现实的纪录片与VR结合。电广传媒公司与福建广电网络集团股份有限公司在福州签署了战略合作协议，从推进“三网融合”、“宽带中国”、“互联网+”以及“网络+资本”战略实施的全局高度谋划福建、湖南两省广播电视网络合作的新思路，共同构建合作与发展新格局。

　　美盛文化公司目前以多年积累的动漫服饰开发生产经验为基础，通过资源整合布局泛娱乐产业链。2015年投资广州创幻科技，对AR、VR领域与动漫的结合作出尝试和布局。目前迪斯尼概念股市场预期比较高的大背景下，公司亦有机会。

　　投资建议：

　　未来十二个月内，维持传媒行业“增持”评级

　　最近一周传媒板块表现波折，从5月11日至5月18日交易日，中信行业来看，传媒行业下跌0.65%，在各个行业中居于后列；传媒行业各个子板块中，除了平面媒体涨幅为0.02%，其他各子板块均呈下跌；广播电视跌幅最大，为1.19%；其次是互联网，跌幅为0.96%；电影动画跌幅0.62%；整合营销跌幅0.31%。板块整体表现落后于同期沪深300指数1.45%，同期沪深300指数上涨0.80%。短期来看，近期传媒行业表现颇为波折，受大盘整体较弱的影响，行业板块表现较弱。近期传媒行业基本面并没有太大变化，估值消化可能仍将给传媒板块带来一定压力，但长期来看，文化娱乐大行业需求旺盛，文化消费在年轻一代中占比较高。传媒行业以新媒体、娱乐消费等为核心的长期趋势依然持续。目前2016政府工作报告支持文化改革和文化消费，以及传媒行业将陆续公布业绩报告，行业整体在消化估值过程中仍有长期红利。我们认为相关重点个股近期表现仍有机会，建议继续关注：其一，业绩稳定，估值相对较低的公司。其二、紧盯国资传媒改革、新旧媒体融合、在线教育、虚拟现实等未来预期较大领域有突出表现的传媒公司。相关上市公司：凤凰传媒、华策影视、电广传媒、美盛文化。