周一展望：重点布局七大板块优质股

　　长江计算机“七日谈”-科技新知特刊：IBM发布全新相变存储技术

　　类别：行业 研究机构：长江证券股份有限公司 研究员：马先文，王懿超 日期：2016-06-24

　　报告要点。

　　事件描述。

　　IBM日前正式公布“相变存储”技术，当前单个相变存储单位已可以保存三位数据。在一块芯片中保存更多的数据意味着相变存储的技术成本下降，相对于传统存储技术更具竞争力。

　　事件评论。

　　相变存储器(PCM)是利用特殊材料在晶态和非晶态相互转化的相变来存储信息的一种非易失存储设备。相变存储技术结合了DRAM和闪存的优点，DRAM的存取速度是相变存储的5到10倍，但相变存储的存取速度是闪存的约70倍。PCM的功耗更低，其固态硬盘比目前普通固态硬盘的执行速度更快，并且需要擦除。制造成本只有现有半导体工厂或晶圆厂的十分之一，未来它有可能替代硬盘驱动器和多种现有的存储器芯片，而成为具有独占性地位的存储器件。

　　随着云计算大数据的兴起、数据的迅速增长，对存储器的性能提出更高的要求，存储技术经历了从静态随机存储技术(SRAM)到动态随机存储技术(DRAM)，再到当前热门的闪存技术(Flash)几个阶段。目前PC与移动端设备使用能耗较大的DRAM动态存储和存取速度较慢、成本较低的闪存存储。经常遇到卡顿情况，厂商解决通常是为设备扩充内存，而IBM的办法是优化内存优。IBM经过多年对相变存储技术的研究，已经实现单个单位从两位数到三位数的升级。

　　PCM作为一种可能替代现有存储和闪存的存储技术引来科研机构和硬件厂商的重视，英特尔、IBM、三星以及美光等公司和大量的高校、研究所都在这一领域大力投入进行研究。国内研究机构和企业在PCM研究领域也取得了不错的成绩，成功研发出了具有自主知识产权的相变存储器芯片，打破了存储器芯片生产技术长期被国外垄断的局面。

　　传媒行业：御风而行，技术、政策、资本驱动移动教育市场长期增长

　　类别：行业 研究机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：郑治国 日期：2016-06-24

　　1。短期内，看好用户群清晰、盈利模式成熟的职业教育及考试刚需类移动内容平台；

　　2。中期看好幼教及K12领域B端入口渠道成熟，“线上+线下”业务布局完整的移动教育平台；

　　3。长期而言，看好开放式课程平台，包括移动MOOC平台。

　　资本加码，预计未来3年移动教育市场将以40%以上的速度增长，产业布局趋于完整。2016年上半年有60个移动教育项目融资，K12、语言学习、职业培训等领域持续受到投资者关注。我国学龄前儿童约1.9亿人，K12在校生人数1.63亿人，到2020年将有2.12亿在线生。2015年中国在线教育行业市场规模达1192亿元，移动端收入仅占1%，未来转化空间巨大。仅易观统计月活跃用户过250万的教育类APP即超过10多款。

　　技术进步与政策保障力助行业起飞。移动互联网、云计算、大数据技术与混合式学习、自适应学习等当代教育理论相辅相成，提高教学效果。“十三五”期间政策层面将持续推动建设“人人皆学、处处能学、时时可学”的教育信息化体系，鼓励网络开放课程开发和远程教育平台创新。

　　四大类商业模式走向成熟，业务创新带动价值增量。1)网校类B2C平台模式，以内容切入，拓展碎片化学习场景，录播课件、直播课堂、在线辅导等新形式满足学生个性化需求。2)泛教育O2O模式，以中介平台切入，帮助家长匹配本地教辅服务，挖掘潜在教师资源，降低教育机构场地租金支出，为中小机构提供营销及管理平台类服务。3)B端教学管理平台模式，从K12、高等学校等体制内入口切入，解决日常教学管理痛点，增值盈利服务空间大。4)工具类应用模式，从细分场景入手快速积累用户，通过增值服务、社交、电商多元途径变现。

　　投资建议：1)短期内，看好用户群清晰、盈利模式成熟的职业教育及考试刚需类移动内容平台。金融财会、建筑、护理等职业考试刚需用户线上学习动力高，付费课程、付费辅导、教辅材料销售、职业介绍等商业变现路径清晰。推荐：中文在线。2)中长期看好B端入口渠道成熟，“线上+线下”业务布局完整的移动教育平台。幼教及K12线下培训市场繁荣，用户基数大，家长消费意愿高。移动学习技术进入课堂、作业、测验等场景，提高教学效果，减轻教师工作负担。推荐：立思辰、和晶科技。3)长期看好移动MOOC平台等开放式课程平台。MOOC平台受国家政策支持，课程、用户量增长迅速，未来可通过高校学分认定和就业培训打通盈利路径。推荐：中国高科、中文在线。