5大券商15日看好6板块36股

　　家电：板块低估值高分红 荐5股

　　从估值来看,截至7月12日渤海家电板块整体法TTM市盈率为20.97倍,而格力电器、青岛海尔、美的集团以及海信电器的TTM市盈率分别为8.3倍、12.8倍、13.2倍以及16倍,低于行业整体估值水平。

　　家电行业股息率高且呈逐年攀升之势。

　　家电行业低估值高分红的特点明显,从2015年申万二十八个一级行业的股息率对比情况来看,家电行业的股息率水平仅次于银行排名第二位。从纵向对比来看,2012年-2015年家电板块的股息率呈现出明显的逐年攀升之势。

　　行业整体承压下不乏业绩亮眼公司。

　　我们统计了今年一季度家电行业归母净利润同比增速为正的个股占比为78%,从已经披露了中报业绩预告的个股来看,预告归母净利润绝对正增长的个股占比为70%。尽管行业整体销售平淡,但通过产品结构优化、提高智能制造水平、各环节效率提升等方式带来的盈利改善正逐步体现。家电行业多数企业现金流充裕,不排除通过外延并购等不断提升资金的利用效率,以谋求长期发展。

　　个股方面建议关注美的集团、小天鹅A、老板电器、惠而浦和新宝股份。渤海证券

　　传媒：估值已到相对低位 荐12股

　　1)影视板块:上半年影视动漫板块跌幅达到34.12%,影视方面二月票房快速增长后,三四五月票房表现平平,下半年有望在暑假、国庆档带动下发力。2)游戏板块:2016年上半年以掌趣科技、三七互娱、恺英网络等为代表的游戏研发、发行的公司跌幅均超过25%以上,在2013至2014年手游市场规模经历了371%、188%的大幅增长下到2015年的47%的增速,进入2016年Q1移动游戏达到176.4亿元,环比增长11%,移动游戏行业巨头们纷纷开启业务变革,开始更加注重提高游戏的质量而非数量,例如腾讯从2015年Q1的发布13款新品手游到2016年Q1发布3款手游也彰显游戏行业趋于理性,在2016年7月手游新政下加速了游戏厂家趋向集中,内容趋向精品的发展。3)VR产业开启落地周期,各家纷纷推出产品。4)视频网站板块:16年上半年网络剧点击量已经突破150亿次,网络剧、短视频依次接力。5)从移动视频广告市场规模看,2016年第1季度,中国移动视频广告市场规模达34.9亿元人民币,在整体视频广告市场中的占比达50.8%比上一季度增长0.7个百分点,同时广告主对移动视频营销认可度提升,网络视频广告市场蕴含增长空间。

　　下半年关注大数据、VR、优质内容:

　　1)大数据迎来最佳投资期:大数据产业已经到了聚变的阶段,盈利模式有2C和2B两项,其中2C端服务存量继续高速增长,2B端服务正在飞速发展中。2)VR产业落地加速,催化剂不断:miniStation或将于7月发布,PlayStation VR中国发布会将于7月28日举行,爱奇艺、miniStation等各类平台培育出爆款VR内容产品,Pokemon Go发布引爆AR+二次元游戏。3)消费升级下优质内容激发C端用户付费增长空间:用户付费趋势日盛,视频网站围绕IP整合会员服务,优质内容成为付费主要驱动力之一。

　　投资策略:鉴于行业持续成长,我们给予行业“推荐”评级。但建议投资者精选子行业有实质性的成长逻辑的公司,我们推荐VR关注创维数字、美盛文化、恒信移动、顺网科技、棕榈股份、岭南园林等标的,大数据推荐关注浙江富润、科达股份、厦华电子等标的;另一方面,建议积极关注数字营销进入2.0时代的龙头成长期的投资机会,推荐关注利欧股份、科达股份、明家联合。国海证券

　　食品饮料：乳业新周期新拐点 荐4股

　　2013年上半年行业景气度高峰之后,我们的乳制品行业步入调整期,需求疲软,进口奶大量冲击,原奶供应过剩,去年液态奶和奶粉年消费量增速仅为0.21%和0.76%。供给方面:1)国外原奶价格暴跌近50%,迫使我国奶价下滑。并且国内外奶价持续倒挂,严重冲击我国养殖业,已有80%散户奶农退出。2)进口UHT奶抢占高端市场。虽然占比较小,但利用品牌优势抢占我国高端奶市场,使得乳企竞争异常激烈。同时进口液态奶的增长会减少国内乳企对国内原奶需求,奶牛养殖业处于最困难时期。

　　供给收缩需求恢复,乳业迎来新拐点,步入新周期。

　　今年下半年,供需将改善,乳业有望走出低谷。供给:1)国际原奶供应量下滑。因天气原因以及国际原奶市场低迷,新西兰、欧洲原奶产量业下滑。这将大幅改善我国内外奶价倒挂态势,减轻我国原奶供应过剩压力。2)由于国内奶价低迷,大量的中小散养户彻底退出市场,规模化牧场也停止奶牛补充,控制规模。

　　需求:1)温和通胀催生需求恢复性增长。当前物价的温和通胀,利好大众消费品,较去年的通缩有明显改善,促进食品加工企业业绩快速向上。2)乳业全面产品升级,细分领域深耕创新需求。乳企当前基本依靠产品升级驱动营收上涨,乳企开发的新品催生新的需求增长点。3)婴幼儿奶粉销量将快速提升。我国纯母乳喂养率27.8%,低于国际水平。同时我国育龄人口数量庞大,出生人口多。全面二胎政策落地,婴幼儿奶粉销售额的将快速提升。

　　乳企三季度业绩有望明显改善,明年一季度事业及爆发期。

　　2013年乳业的大行情,主要基于:1)单独二胎放开需求增加;2)原奶价格上涨;3)收入和利润的大幅上涨。当前状况与2013年类似,全面二胎政策放开,未来需求增加;供需状况使得奶价有望进入上升周期,乳企深度调整后将迎拐点。因此我们预测乳业今年三季报前后将迎来业绩拐点,从此步入新一轮上涨新周期。综合供需面,下半年乳制品业绩就会明显提升,再叠加二胎政策新生儿增长所催生的新增需求,当前水平的乳制品供需局面会被打破。这将使得乳企步入新一轮周期式的业绩增长阶段,预计该轮增长周期会在明年一季度达到最高峰,迎来整个行业行情的高潮。2017年5月我国原奶价进入上升周期后,行情从乳品制造企业传导至上游养殖企业。乳制品板块投资机会显现,重点推荐:伊利股份、光明乳业、贝因美、三元股份。中信建投

　　汽车：优选布局低估值蓝筹 荐3股

　　1,资金面相对宽裕,优质资产偏好提升。

　　从宏观方面来看,英国脱欧公投之后,多国央行表示将采取进一步货币宽松政策,6月份我国外汇储备增加超预期,流动性宽松预期强。从成交量和换手率来看也在逐步加大,市场风险偏好已经在回升中。在全球资产荒背景下资金追逐低估值的优质股权,蓝筹股成为优选。

　　2, 低基数+低库存,6月乘用车销量大幅增长。

　　根据中汽协数据,2016年6月汽车销量207.1万辆,同比增长14.6%,其中乘用车178.4万辆,同比增长17.7%。前期整车企业一直控库存,5月份汽车经销商综合库存系数为1.38,同比下降19%,库存水平较低,去年同期由于股灾后消费需求差导致基数较低,加上半年度考核时点来临,导致乘用车6月增速明显高于前几月。受小排量减税政策影响,乘用车2016年销售有望快速增长,全年来看乘用车销量增长应在10%-12%之间,板块的营业收入与利润预计也将保持快速增长态势。

　　3,汽车整车蓝筹股估值普遍较低,安全边际较强。

　　从估值方面来看,2015年以来多家零部件公司切入新能源汽车与智能驾驶主题性板块市场,涨幅较大,而汽车整车蓝筹股的估值普遍偏低,上汽集团、长安汽车、长城汽车的市盈率、市净率均处于历史底部区间,较高的股息率也为股价提供了一定的安全边际。流动性宽裕、行业增长超预期将为汽车行业蓝筹股提供较大的估值修复弹性。中银国际

　　油气装备：未来向上弹性可期 荐5股

　　从全球供需角度,我们认为原油的供给收缩正在发生,未来资本支出缺口回补将形成长周期的景气好转。如果油价出现趋势性的上涨,或者我国进一步加大原油自给能力建设,油气装备将迎来需求拐点。而在当前行业低谷时,油气设备龙头企业加大市场拓展,未来向上弹性可期,建议重点关注杰瑞股份、海油工程、海默科技、惠博普、吉艾科技等公司的业务形势和投资机会。广发证券

　　互联网：网生时代开启屏霸模式 荐7股

　　平台类:我们认为视频行业在全民付费、视频电商和网络广告等因素的促进下,视频平台仍然会有较大发展空间,乐视网是A 股唯一的视频平台类公司。网宿科技、迅游科技、二六三是将是长期受益于视频行业高速发展的标的。

　　内容类:我们认为具有全产业链布局能力的IP 制作公司在未来有较大机会,而今年网络综艺的火爆也让我们看到了其中的机会,我们推荐慈文传媒、华策影视、浙富控股、华录百纳。

　　电商/网红经济:网红经济本质是IP 变现,而电商是其中非常重要的一块,其中光线传媒投资了网红电商缇苏备受关注,而光线旗下众多的艺人资源也让IP 变现成为可能。

　　互联网营销类:省广股份、星推网络。国元证券