生物医药：关注高成长低估值 荐10股

　　我们对重点跟踪的23家医药上市公司中期业绩进行展望如下:

　　净利润增速在40%以上的公司3家:安科生物(40-45%)、博腾股份(60%)、华润万东(75%)。

　　净利润增速20%-40%的公司9家:华兰生物(约35%)、华东医药(25-30%)、恒瑞医药(25-30%)、昆药集团(20-25%)、爱尔眼科(35-40%)、通策医疗(20-25%)、乐普医疗(约35%)、鱼跃医疗(33%)、常山药业(25%)。

　　净利润增速0-20%的公司10家:东诚药业(10-20%)、天士力(5%)、云南白药(10-15%)、佐力药业(5%)、福瑞股份(5-10%)、上海凯宝(0%)、同仁堂(10%)、千红制药(15-20%)、上海医药(18%)、海普瑞(5-10%)。

　　净利润增速为负的1家:和佳股份(-15%)。

　　关注高成长低估值品种。根据已经发布的业绩预告,以及我们重点跟踪的上市公司的情况,医药行业多数上市公司业绩符合预期。年初以来,医药行业相比其他消费类板块跌幅更大,整体来看具备一定的估值安全边际。考虑到短期政策利空风险不大,我们建议积极配置成长性优良、估值有安全边际的“高性价比”品种,如华兰生物、昆药集团、安科生物、博腾股份、东诚药业、恒瑞医药、乐普医疗等。

　　投资策略:动静结合,把握结构性机会。从“动”和“静”两个角度,下半年建议关注行业结构性机会。静态机会一:高壁垒高成长的世外桃源--核医学(东诚药业)。静态机会二:供不应求、量价齐升--血制品(华兰生物)。动态机会一:一致性评价,关注高端制剂、出口企业、CRO公司(恒瑞医药、华海药业、泰格医药)。动态机会二:医药分开、处方外流,商业龙头和零售企业获益(益丰药房、老百姓)。