环保产业17万亿投资一触即发 5股孕重大机遇

　　

　　部委透底环保产业发展路径

　　“十三五”期间环保产业投资规模将达到17万亿元，一系列有关环保的政策正在制定。这是上周末全国工商联环境商会举办的2016中国环保产业高峰论坛上传出的信息。

　　在论坛上，来自国家发改委、工信部、环保部的官员透露了未来五年环保产业发展的重点以及目前部委正在制定的政策。

　　国家发改委环资司司长何炳华表示，发改委正在牵头3个行动计划，即全民节能行动计划、全民节水行动计划、循环发展引领行动。

　　他指出，要以实施“大气十条”、“水十条”、“土十条”，以及城市环境基础设施建设等方面重大工程来拉动环保投资的增长，“不好说具体环保投资到底有多少，但是比‘十二五’有很大的提升。”

　　工信部节能司司长高云虎则在论坛上透露了绿色制造业的发展思路：未来5年，将大力推动节能环保、新能源装备、新能源汽车等绿色制造产业发展，积极推广节能环保的新产品、新技术、新工艺，发展壮大节能环保服务产业，支持一批节能环保产业示范基地建设和发展。力争到2020年使绿色制造产业达到10万亿元，成为国民经济新的支柱产业。

　　今年5月底，国务院发布了“土十条”。中国环境科学研究院土壤污染与控制研究室主任谷庆宝表示，目前环保部正在编制环保巡查方案，对土壤污染开展调查，接下来将制定具体的实施方案进行推进。

　　值得注意的是，除了产业政策外，有关环保领域的几大立法工作也是下半年关注重点。

　　全国人大常委会委员、中科院战略咨询院副长王毅在论坛上表示，全国人大今年将讨论水污染防治法的修改，在8月份和10月份讨论环境保护税法。谷庆宝还特别提到，土壤污染防治立法已经进入全国人大立法阶段。

　　随着各项政策的推动，业内人士预测，“十三五”期间，环保市场潜力巨大，总社会投资有望达到17万亿元。

　　桑德集团董事长文一波分析说，“土十条”投资需求最大，约有10万亿，“水十条”有2万亿，“大气十条”有1.7万亿。此外，海绵城市建设需求可达3万亿，地下管廊建设有0.9万亿，黑臭水体处理0.7万亿，乡镇污水处理0.2万亿。

　　文一波表示，尽管目前环保投资增速很快，但尚有近70%环保领域治理需求未得到满足，未来投资空间很大。(来源：上海证券报)

　　【个股解析】

　　环保行业5只概念股价值解析

　　维尔利：市场逐渐启动，有机废物处置龙头，业绩加速释放

　　类别：公司 研究机构：国信证券股份有限公司 研究员：陈青青 日期：2016-03-07

　　公司在垃圾渗滤液及餐厨垃圾处置、生物沼气等细分领域都处于行业龙头地位，我们预计今年随着市场逐渐加速，公司将受益。

　　公司专注于垃圾渗滤液及餐厨垃圾等有机废弃物的资源化和无害化主业，同时借助北京汇恒、杭能环境、常州埃瑞克等子公司平台积极开拓水处理、沼气处理工程、烟气处理等业务。公司15年营收9.61亿，净利润1.21亿，分别同比增长47.7%及25.5%。随着市场逐渐启动，公司也迎来项目加速落定及业绩加速释放时期。

　　渗滤液处置业务：渗滤液市场逐步打开，公司作为龙头企业率先受益。

　　1)公司为国内渗滤液处理龙头，技术源于德国“MBR+纳滤”工艺，在中大型项目市场占有率40%，整体市占率约10-15%。2)传统渗滤液处理行业市场空间随着持续存在的填埋场改造需求及焚烧项目渗滤液处理高峰的到来而逐步加速释放。焚烧市场渗滤液处理市场一般滞后焚烧市场半年，焚烧项目的持续释放将给渗滤液市场提供重要补充。

　　餐厨垃圾处理：800亿市场空间加速释放，“经验优势+技术优势+资金优势”使得公司龙头地位稳固。

　　1)目前全国餐厨垃圾合法处理率仅5%，若全部合法处理，市场空间约为800亿元，目前国家已出台餐厨废弃物资源化利用和无害化处理试点五批共100个城市，试点项目进入建造期间使得市场空间加速释放。2)餐厨垃圾处理行业处于发展初期，给公司提供良好发展契机，先发技术和经验优势使得公司逐步成长为细分龙头。3)公司目前在手但还未建设订单约2.5亿，宁德、长春及一些较小型项目今年将开工。

　　沼气业务：国家补贴力度加大，杭能加速拓展市场。

　　1)国家去年拿出10亿补贴了23个生物沼气工程，每个项目补贴了3000-5000万；16年农业部计划了20亿的补贴；后续运营端或也将有补贴政策。2)杭能去年在手订单约2亿，预计今年实现收购承诺最低净利润6000万无忧。

　　增发顺利推进，公司订单及外延等进展或将加速。

　　公司预计3月底拿到增发批文，引入战投将逐渐落定。近期受益于市场逐渐加速，一批固废大型项目招投标在即，公司竞争实力强，订单开拓或有进展；同时公司一直积极推进战略转型中，外延或将加速。

　　盈利预测：维持“买入”评级。

　　公司为餐厨垃圾、渗滤液及沼气行业龙头；预计受益于市场开启，近期订单及外延等进展或将加速；同时预计3月底拿增发批文，引入战投将逐渐落定。我们预计公司15-17年EPS分别为0.33/0.70/0.77元，对应PE为45/22/20倍，维持“买入”。