政策利好叠加景气上行 传媒股中报八成预喜

　　行业保持良性增长势头，13家公司净利润预告增幅超100%

　　文体传媒行业又迎来政策利好。

　　为贯彻落实中央关于文化改革发展的战略部署，加大文化领域供给侧结构性改革力度，近日财政部下达2016年文化产业发展专项资金44.2亿元，支持项目944个。

　　业内认为，在多方政策利好及行业整体景气程度持续向上的双重刺激下，传媒行业上市公司在2016年上半年仍将保持平稳的良性增长势头，影视消费等细分新锐领域有望持续领跑。

　　产业整体处于活跃增长期

　　事实上，据不完全数据统计，目前两市有近50家传媒公司公布了中报业绩预告，目前A股传媒上市公司中报业绩“报喜”的有36家，占已公布预告的八成多，在全部97家A股传媒公司中占比37%。

　　数据显示，已公布业绩预告的传媒公司中，预告净利润最大变动幅度超过100%的就有13家，其中，明家联合、北纬通信幅度超过900%，联创互联、深大通则分别达到9923.39%、2606.91%。

　　此外，光线传媒预计2016年上半年净利润比上年同期增长277%-302%；蓝色光标预计2016年上半年净利润比上年同期上升272%-318% ；腾信股份预计2016年上半年净利润与上年同期相比下降57.06%-50.32%；掌趣科技预计2016 年上半年净利润同比增长140%-160%。

　　三类公司具备中长期投资价值

　　首创证券分析师张炬华认为，目前文化传媒板块股价仍然处于低估阶段。2016年是文化传媒行业各类资源的“整合之年”，投资人将通过公司业绩检验资源整合的效果。他认为，结合企业资源整合行动与最新业绩，三类公司在中长期内具备投资价值。

　　第一，整合成效显着，业绩增长明显。这类公司资源整合方向鲜明、进展有序，在积极布局新业态的同时，业绩仍能实现明显增长。

　　第二，整合优质标的，业绩尚未体现。这类公司吸纳了优质标的，但由于标的所处行业有待成熟，或者公司本身需要磨合期，业绩尚未体现标的价值。但是，公司本身业绩增长稳健，同时其整合标的具有明显的稀缺性，因此这类公司在长期内仍有望从新业态中获得新的增长点。

　　第三，整合拖累业绩，负面效果有望消解。这类公司对资源的整合与布局力度较大，一旦主业收入增速放缓，业绩容易出现下滑。但这类公司凭借牢固的行业地位和雄厚的实力，在出现业绩下滑后，通过即时调整新业务推进节奏、给予主营业务部门压力等方式，优化资源整合的步骤，有望消解资源整合带来的负面效果。