机构解析：周四热点板块及个股探秘（附股）

　　5、信息安全深度报告之二：网、端、管三分天下

　　信息安全产业上游为基础硬件供应商，下游主要是政府、教育、电信、金融、能源、军工等大型企事业单位。从应用的位置和场景来看，信息安全产业可分为网络安全产品、终端安全产品、安全管理产品三大类型产品，三者合计市场份额约17.5亿美元，市场增速20%。

　　网络安全产品：占据市场半壁江山

　　网络安全产品主要为安全硬件，包括防火墙、VPN、入侵检测与防御系统(IDS&IPS)以及统一威胁管理(UTM)，是网络安全第一关，承担限制非法数据通过，阻断网络攻击等任务。2015年网络安全产品市场规模约13亿美元，增速约25%。这一领域的主要竞争者包括启明星辰(VPN、IDS、UTM)，绿盟科技、东软(IDS).

　　终端安全产品：增长最快的细分市场

　　终端安全产品在应用层面针对终端存在的威胁、漏洞进行检测扫描，以及人为活动的监控审计。2015年我国终端安全防护市场规模约3亿美元，预计2017年有望达到4.4亿美元，年复合增长率约25%。绿盟科技、北信源在终端安全领域占据领先地位。

　　安全管理产品：融合业务、数据，是未来趋势

　　安全管理产品提供多重安全功能，实现对安全硬件、网络设备、系统设备的统一管理。安全管理产品目前主要指安全管理平台(SOC)，2015年市场份额约1.5亿美元，增速25%。启明星辰、天融信等在安全管理平台市场占据领先地位。

　　从两个层面梳理受益标的

　　我们认为相关标的将从2个层面受益于国家信息安全浪潮：1)信息安全类的龙头上市公司将直接受益。重点推荐绿盟科技、蓝盾股份、北信源、卫士通等。

　　2)国产化是信息安全的根本路径。硬件自主可控的中科曙光、长城电脑、长城信息，软件自主可控的中国软件、美亚柏科、华宇软件等，将长期受益于国家对信息安全的投入。(中信建投 武超则)