“刷脸”技术快速发展 五股绝佳布局良机

　　海能达

　　海能达:半年报净利润同比增长1694%,专网龙头持续推荐

　　海能达 002583

　　研究机构：浙商证券 分析师：吴起涤 撰写日期：2016-08-29

　　专网宽带化,给海能达带来千亿美元的市场空间。

　　目前专网通信还处于数字窄带的阶段,数字窄带的全球市场空间大约每年为100-150亿美元。公司目前正在大力投入宽带产品的研发,预计年底或者明年就会有宽带产品陆续发布。我们预计全球宽窄带结合的专网通信市场在未来3-5年规模将达到千亿美元。海能达2015年的营收是24.8亿元,市场竞争力处于全球第一梯队。我们认为随着专网宽带化的发展趋势,公司市占率和营收都将大幅提升。

　　公司持续大规模投入研发,上半年研发费用2.13亿元。

　　上半年研发费用占主营业务收入的16.9%,公司下一代宽带产品的研发取得突破性进展,宽窄带全融合方案已在5月份举行的北京警用装备展上正式发布和演示,得到全球专网行业用户的高度关注。预计商用宽带产品将于明年上半年陆续推出,为公司未来快速抢占宽带市场份额奠定了坚实的基础。

　　完成非公开发行股票,加速下一代产品的研发和布局。

　　公司于2015年6月推出非公开发行股票预案,并于2016年1月通过证监会审核。2016年8月,公司完成了本次非公开发行股票的全部程序,共募集资金21.09亿元,为公司未来的快速发展提供了强大的资金支持。

　　员工持股计划提供安全边际。

　　截至2016年7月1日,公司第二期员工持股计划通过二级市场买入的方式完成股票购买,购买均价为10.443元/股,购买数量25,493,696股,占公司总股本的比例为1.66%。

　　盈利预测及估值。

　　全球公共安全问题凸显,各国势必会加大专网通信的投入,在摩托罗拉解决方案公司业绩逐渐下滑,市场份额减少的局面下,公司有望成为全球专网通信下一个龙头。公司业绩腾飞在即,投资价值凸显。我们预计海能达2016-2018年EPS分别为0.25元、0.37元、0.57元。维持“买入”评级。

　　风险提示:海外国家对专网投入不达预期,国内PDT网络建设不达预期