光伏产业迎政策红利 3股有望弯道超车

　　发改委鼓励地方政府多措 并举支持太阳能热发电发展

　　9月1日从发改委网站获悉，为促进太阳能热发电产业健康有序发展，近日，国家发展改革委发出《关于太阳能热发电标杆上网电价政策的通知》，核定太阳能热发电标杆上网电价为每千瓦时1.15元，并明确上述电价仅适用于国家能源局2016年组织实施的示范项目。同时鼓励地方政府相关部门对太阳能热发电企业采取税费减免、财政补贴、绿色信贷、土地优惠等措施，多措并举支持太阳能热发电产业发展。

　　国家发展改革委制定全国统一的太阳能热发电标杆上网电价政策，对一定的装机规模进行价格支持，引导企业比选采用先进技术、开发优质光热资源，既有利于对光热发电产业适当规模发展的经济性进行探索和试验，支持友好型可再生能源健康发展；也有利于防止相关产业依赖高额补贴盲目扩张，尽可能降低全社会用电成本，提高电价附加资金补贴效率。

　　国家发展改革委同时明确，2019年以后国家将根据太阳能热发电产业发展状况、发电成本降低情况，适时完善太阳能热发电价格政策，逐步降低新建太阳能热发电价格水平。(来源：中国证券网)

　　【个股解析】

　　光伏行业3只概念股价值解析

　　阳光电源：逆变器龙头地位稳固，储能开启新篇章

　　类别：公司 研究机构：广发证券研究员：陈子坤，王理廷 日期：2016-08-17

　　光伏逆变器龙头，主业稳步增长

　　2016 年上半年公司营业收入23.82 亿元(+33.53%)，归母净利润2.25亿元(+25.35%)。受益于上半年光伏抢装行情，作为逆变器龙头公司业绩稳步增长，毛利率提升至24.56%，市占率保持在30%以上，龙头地位稳固。

　　储能加速推进，能源互联网全面布局

　　公司近日年产2000MWh 电力储能设备产线正式投产运行，储能业务获重大进展，2014 年公司与三星SDI 合资成立阳光三星加强储能业务的合作，今年以来合作进度明显加快，精准布局电网调频市场，预计公司储能布局有望加速推进。公司旗下拥有逆变器、储能设备、电动汽车电控系统等硬件设备，近日并与上汽安悦充电在充电桩、光储一体化等领域展开合作，在此基础上的软件管理平台将电站和电动汽车相连接，实现能源互联网的闭环生态链。公司基于能源互联网各节点多元布局，与安凯携手开拓光伏新能源+电动汽车新领域，将充分发挥光伏电站-储能-充电桩-电动车之间的协同效应，开创新业务模式。

　　逆变器与电站BT 双轮驱动，现金牛业务支撑公司转型

　　作为光伏逆变器龙头，公司销量持续高增长， 2016 年上半年逆变器产量约5.93GW，实现营收11.69 亿元，同比增长46.03%；公司2012 年进入电站系统集成业务，BT 与EPC 业务快速放量，在上半年抢装催化下实现营收11.93 亿元，同比增长27.54%，预计今年仍能保持增长。逆变器与电站业务持续为公司带来稳定现金流，支持公司向能源互联网转型。

　　公司加速布局卡位储能风口，维持买入评级

　　近五年我国电化学储能市场的增速是全球的六倍，在“三北”政策等相关政策催化下储能市场将进一步打开，公司有望率先受益。预计公司2016-2018 年EPS 为0.92、1.27、1.66 元/股，维持买入评级。

　　风险提示：项目落地进度低于预期；政策出台仍存不确定性。