行业巨头轮番提价 钛白粉进入“牛市”(附股)

　　钛白粉市场迎来今年第11轮涨价，行业巨头金浦钛业、佰利联、安纳达近日纷纷宣布提高钛白粉销售价格。随着钛白粉价格的持续上涨，行业景气回暖，钛白粉企业盈利出现复苏。

　　钛白粉年内11次提价

　　钛白粉市场迎来今年第11轮涨价。金浦钛业9月6日晚公告，公司接到全资子公司南京钛白化工有限责任公司调价函：鉴于目前钛白粉上游原料价格持续上涨，南京钛白化工有限责任公司价格委员会根据当前市场形势，南京钛白化工有限责任公司决定从2016年9月6日起上调各种型号金红石型及锐钛型钛白粉销售价格。其中：国内销售价在原有基础格上调400元/吨，出口价格上调50美元/吨。

　　金浦钛业称，公司将密切跟踪原材料价格的走势及供需情况变化，及时做好钛白粉产品的调价工作。本次产品价格的调整，对公司整体业绩提升将产生积极的影响。

　　本次金浦钛业宣布调价距离上次调价尚不满一个月。金浦钛业曾在8月11日晚公告，公司接到全资子公司南京钛白化工调价函：鉴于目前钛白粉上游原料价格持续上涨，南京钛白化工价格委员会决定从8月11日起上调各型号锐钛型钛白粉销售价格。其中国内销售价在原有基础格上调300元/吨，出口价格上调50美元/吨。而在今年的6月20日和8月4日，金浦钛业也曾先后发布产品调价的公告。

　　值得注意的是，今年9月1日，另一家上市公司佰利联已经宣布，受国际钛白粉市场价格上涨因素影响，公司根据钛白粉市场供求情况决定从2016年9月1日起上调氯化法钛白粉各型号销售价格，其中：国内客户上调500元/吨；国际客户上调100美元/吨。

　　9月5日安纳达发布提价函，鉴于市场情况，结合公司实际，经研究，即日起，安纳达所有金红石型和锐钛型钛白粉国内销售基价上均上调400元/吨，外贸销售基价上调50美元/吨。

　　全球第三大钛白粉生产商特诺(Tronox)近日也宣布，将对所有Tronox二氧化钛(钛白粉)产品实行涨价。10月1日起，亚太和拉丁美洲地区上调150美元/吨。9月1日起，北美地区上调0.07美元/磅；10月1日起，欧洲、中东和非洲地区上调150欧元/吨。据悉，澳洲特诺钛白粉公司是全球第三大钛白粉生产商，在美国，澳洲，德国，荷兰等均有生产基地，占有全球百分之十三的钛白粉市场。

　　钛白粉进入“牛市”

　　今年以来国内钛白粉巨头持续提价，随着钛白粉价格的持续上涨，企业盈利出现复苏，行业景气开始回暖。此轮钛白粉价格上涨主要是受国内外钛白粉企业产能收缩，供需格局改善所致。随着我国钛白粉行业供给侧改革的推进，行业兼并整合进程的加速，未来行业供需格局有望进一步改善。受益房地产、汽车行业的复苏，未来国内需求亦有望恢复增长，钛白粉出口的复苏则有望进一步带动国内钛白粉需求。

　　对于钛白粉价格此番连续上调的原因，一位钛白粉分析师认为，首先是原材料钛精矿价格上升过快，成本推动。5月下旬至今，钛精矿价格已累计涨超40%。8月初，西南龙头矿企47品位钛精矿报价调整至1000元/吨，其他企业跟涨拉高。其次是生产商开工率下降，自身库存紧张，加上一部分产量还用于外贸出口，导致国内供应进一步紧张。自2015年6月份以来，国内平均开工率由70%逐渐降至50%左右，降幅达约20%。2015年，国内钛白粉产量仅232万吨，产能利用率为63.91%，创2009年以来新低。今年钛白粉产业在环保压力下，中小产能加速出清。而在供给收缩之际，出口正逐步恢复。今年1至6月我国钛白粉累计出口348506.326吨，同比大增28.04%。近期，韩国宣布终止对华钛白粉反倾销调查，也进一步提振出口信心。此外，近期锐钛型钛白粉行情滞后跟进，涨价幅度在300到500元/吨，也进一步营造了涨价气氛。

　　长城证券表示，2016年以来钛白粉市场价格始终处在“上升通道”，市场环境好，业内关注度高，政策利好不断，这些因素的重合促成了钛白粉的“牛市”，涨价逐步成为“新常态”。

　　业内人士表示，目前出货情况国内外不对称，后市原料钛精矿挺价或助推钛白粉市场继续强势，投资者可逢低布局钛白粉涨价受益股。国内受益于钛白粉价格上调的上市公司有：佰利联、安纳达、中核钛白、金浦钛业。值得注意的是，佰利联收购四川龙蟒，跻身全球前四强。

　　掘金点

　　佰利联

　　佰利联2016年中报显示，今年上半年公司实现营业收入12.99亿元，同比减少1.72%，归母净利润7110.97万元，同比增长52.49%，每股收益为0.10元，同比增长42.86，同时公司预计2016年1-9月份归母净利润同比增长100%-150%。

　　公司预计年内完成定增并购四川龙蟒。1月30日公司定增并购四川龙蟒顺利过会，6月24日收到核准批文，预计2016年底前可顺利完成股份交割。合并后公司钛白粉总产能将达到约60万吨，成为国内绝对龙头，并一跃成为全球第四大钛白粉巨头。两家公司2015年合计产量占国内产能的22%左右，出口量约43%，未来将会减少恶性竞争，同时会提升国际市场话语权，对国内钛白粉行业的整合带来深远影响。

　　此外，龙蟒钛业拥有较大规模的钒钛磁铁矿资源，并拥有60万吨/年以上的钛精矿采选能力，具备行业内少有的“钒钛磁铁矿-钛精矿-钛白粉”的生产完整业链，整合之后预计可部分提供公司钛白粉生产所需钛精矿，公司毛利率水平也将得到提升。充分整合后公司将牢牢掌握国内市场定价权，同时加大国际市场开拓力度，公司长远规划将建设拥有130万吨的产能，包括70万吨硫酸法产能，和60万吨氯化法产能，成为全球最大的钛白粉生产企业。

　　金浦钛业

　　公司主营业务钛白粉生产和销售，主要产品是钛白粉。是国内最早研制、生产高档金红石钛白粉和化纤钛白粉的企业之一。

　　8月30日，金浦钛业发布中报，公司2016年1-6月实现营业收入3.37亿元，同比下降15.82%，公司本季度营业收入环比上季度增长1.13%；归属于上市公司股东的净利润3371万元，同比下降48.21%，公司本季度净利润环比上季度增长14.80%。公司表示，因公司全资子公司南京钛白化工有限责任公司在2015年1-6月利用闲置资金进行理财，取得投资收益相对较高，致本期非经常性损益较上年同期大幅减少。报告期内，公司的主营业务收益与上年同期基本持平。

　　此前，金浦钛业投入2亿元人民币参与“云南信托-源盛恒瑞7号结构化证券投资集合资金信托计划”，而公告中收回的资金数额却只有1.50亿元，这是否意味着公司的委托理财出现了亏损呢？对此，金浦钛业的工作人员解释说，公司公告收回1.50亿元并非意味着委托理财出现了5000万元的亏损，这其实只是公司收回的第一笔委托理财资金，后市还会有委托理财资金收回，公司也会继续公告。

　　安纳达

　　公司是国内较早的钛白粉生产企业，主要从事于生产和销售系列钛白粉及相关化工产品。是安徽省最大的钛白粉生产企业，其主要产品锐钛型钛白粉产量居全国前列。

　　安纳达8月22日晚间发布半年报，公司上半年营业收入3.83亿元，同比增幅为17.25%，净利润达到406.9万元，同比去年同期亏损2131万元大幅扭亏，较上年同期长119.09%。上半年钛白粉销售收入3.58亿元，较去年同期增长12.03%；钛白粉产品毛利率同比增长8.02%达到10.53%，其中国内销售毛利率增加了10.23%达到12.41%。公司预计，三季度钛白粉市场需求趋稳，产品毛利率回升，公司前3季度盈利将达到1500-2000万元。去年1-9月，安纳达归属于上市公司股东的净利润为巨亏6228.86万元。

　　安纳达表示，上半年钛白粉市场逐步回暖，产品价格触底反弹，公司控股子公司铜陵纳源抓住新能源电池行业景气上行的市场机遇，通过与下游客户建立战略联盟，积极开拓市场， 提升盈利水平；为抓住新能源电池行业需求快速增长的契机，拓宽盈利渠道，公司与原股东中钢天源签订协议，同比例对铜陵纳源增加投资，拟将磷酸铁产能在现有规模的基础上改扩建至1万吨/年。

　　中核钛白

　　在经历四年多低迷后，整个钛白粉市场的产品价格于2016年迈入上升周期。尤其今年以来，国内钛白粉市场经历了多轮涨价潮。距离前次提价仅过去两个月，中核钛白再度上调钛白粉销售价格。

　　公司于8月18日晚间公告，鉴于目前钛白粉原材料价格上涨及钛白粉市场供求情况，公司决定从2016年8月18日起再次上调金红石型钛白粉销售价格。其中，国内销售价格上调500元/吨，出口价格上调50美元/吨。年初至今，中核钛白已多次上调钛白粉销售价格。最近一次是在6月14日，中核钛白宣布自6月15日起，销售均价再次上调500元/吨。

　　中核钛白主营产品为上述金红石型钛白粉，该产品贡献了公司去年主业收入的92%。即使经历多次提价，公司中期业绩并未明显改善。根据最新出炉的半年度报告，公司2016年上半年实现营业收入9.33亿元，同比增长0.87%；净利润为1057.78万元，同比下降48.51%。产销数据显示，中核钛白上半年生产钛白粉8.33万吨，与去年同期基本持平；销售钛白粉10.48万吨，同比增长约两成；销售氧化铁1.08万吨，同比增长约一成。受益于钛白粉价格持续上涨，公司预计2016年1-9月净利润达2500万元至3500万元，同比扭亏为盈。