中重稀土价格小幅反弹 稀土板块3股望迎拐点

　　受收储预期推动，稀土价格出现反弹。百川资讯数据显示，6日中重稀土镝铽商家纷纷上调报价，涨幅在1万元-3万元/吨不等。其中，氧化镝价格上涨至122万元-123万元/吨，镝铁价格上调至124万元-125万元/吨。另外，氧化铽报价在273万元-278万元/吨，金属铽报价在363万元-368万元/吨。

　　据悉，稀土招标会议或于9月上旬召开，且本次国储会优先收储涉及镝、铽、钇、铕、铒、镥等六种中重稀土氧化物产品。机构认为，稀土国储的进行将明显改善行业供需格局，提振稀土市场价格。

　　稀土作为国家战略资源，近年来政府出台了系列政策进行扶持。从最新动态来看，8月初在第八届中国包头稀土产业国际论坛上，由北方稀土牵头的70 家稀土企业正式成立包头稀土产业联盟，从而促进稀土行业集中度提高。另外，包头发起设立了总规模66.6 亿元稀土产业转型升级投资基金，以支持当地稀土产业转型升级。该基金将以参股而不控股的方式，投向包头的稀土产业转型升级项目，现已储备投资项目22个，达成投资意向9亿元。

　　从供给侧和储备方面来看，6月国务院办公厅印发了《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》，从严控新增产能、退出过剩产能、完善储备体系等多个方面布置重点任务。完善政府储备与商业储备相结合的有色金属储备机制，适当增加部分有色金属储备。探索开展有色金属企业商业储备试点，鼓励金融机构研究支持有色金属商业收储。

　　另外，国土部4月发布了《国土资源“十三五”规划纲要》，指出强化重要矿产资源勘查与保护，加强对稀土、钨等战略性矿产重要矿产地的储备。通过建立保护性开采的特定矿种动态调整机制，改革年度开采总量指标控制管理机制，重点对离子型稀土等开采规模实行有效控制。同时，工信部还就《稀土行业规范条件(2016年本)》、《稀土行业规范条件公告管理办法》公开征求意见，提出矿山企业应严格按照批准的开发利用方案和开采计划进行开采，严禁无证、越界开采和超总量控制指标开采，严禁选用破坏环境、浪费资源的采选矿工艺。

　　在政策的大力推动下，近年来稀土行业整治取得明显进展。数据显示，2012 年国土资源部将全国稀土开采权由113 本减少至67 本，冶炼分离企业由近200 家减少至99 家，同时组建六大稀土集团对稀土企业进行整合。随着六大稀土集团的组建和行业整合的完成，市场集中度将大幅提升，行业经营环境有望明显好转。

　　综合券商研报来看，广晟有色为中重稀土龙头企业，去年公司合计生产稀土氧化物3822 吨。盛和资源从事稀土冶炼分离业务，公司产业链完善，旗下拥有汉鑫矿业、羊房稀土矿及山东徽山湖等稀土资源，轻稀土冶炼分离能力5460吨/年，中重稀土冶炼分离能力8000吨/年。厦门钨业为福建稀土整合主体，公司将加大投资用于全省稀土资源勘查。(来源：上海证券报)

　　【个股研报】

　　广晟有色：黎明前的黑暗，恰是布局良机

　　广晟有色中报亏损，二季度减亏

　　2016 上半年，公司实现营收13.16 亿元，同比下降6.67%；归母净利润-1.01 亿元，同比大幅增亏。公司大幅亏损主要还是受稀土价格大幅下跌影响，今年上半年稀土均价比去年约下跌25%，稀土全行业面临困局。但也应看到，公司财务状况出现好转迹象。公司销售费用同比大幅下降近40%，管理费用下降近10%，体现出公司在控费提效方面的努力。此外单看二季度，公司无论同比环比均有减亏。

　　国储流标，收储预期仍在

　　上半年稀土收储不断发酵：2016 年3 月30 日，发改委稀土企业商储动员会；6 月7 日国储召集六大集团进行首次国储招标会议，但因招标价格未得到稀土集团认可，全部流标。目前国储陷入僵局，矛盾的焦点并不在于“要不要”国储，而在“什么价格”国储，因此国储预期仍在，仍有可能二次招标。

　　稀土周期反转，打黑仍是关键

　　目前，稀土指标外盗采可能仍达到合法产量的60%，黑矿问题依然严重。我国组建六大稀土集团，加强行业管理，2016 年已有显着成果，全国23 家稀土矿山中的22 家进入集团，99 家冶炼分离企业中有40 家关闭，其余59 家中的54 家进入集团。

　　盈利预测与投资建议

　　广晟有色是中重稀土国际龙头，公司业绩对稀土价格有极高弹性。稀土价格在去年下半年触底，已经历一年底部盘整，目前基本在公司生产成本附近。我们估计若下半年稀土价格能有20%反弹，公司即有希望扭亏。目前行业集中度已高，下游新能源汽车电机等新兴需求旺盛，现在是黎明前的黑暗，公司股价若有回调，将是提前布局的机会。给予“推荐”评级。

　　风险提示

　　1，国储推进不达预期；

　　2，打黑效果不达预期；

　　3，稀土价格大幅下跌。(华融证券)