政策落地预期升温 关注电气设备两板块

　　近日新能源汽车充电桩及电机电控行业板块市场关注度上升，主要由于市场预期新能源汽车行业相关政策即将出台。新能源汽车补贴政策调整最快将9月发布，骗补调查结果及名单也将随后落地，加之充电桩地方政策陆续出台，我们认为充电桩及新能源汽车电机电控板块将迎来投资机会。

　　一、四季度新能源汽车产销有望爆发

　　新能源汽车政策落地预期升温。随着新能源汽车骗补调查结果即将公布，市场预期诸如《新能源汽车补贴调整办法》、《新能源汽车推广应用车型目录(第四批)》、骗补企业名单等政策文件即将陆续发布。与此同时深圳、北京等各地方补贴政策、充电桩政策也陆续发布，新能源汽车充电桩、电机电控板块市场关注度提升。

　　四季度新能源汽车产销量有望迎来爆发增长。由于政策迟迟未能落地，上半年整车厂商大多处于观望状态，生产减少甚至暂停。补贴调整确定后，我们预计新能源汽车产量将迅速释放，四季度进入产销爆发期。由于专用车预期在推广应用车型目录中占比大幅提升，物流车有望成为四季度产量贡献较大的车型。

　　二、充电桩迎来高景气期

　　充电桩地方补贴政策陆续出台助力行业高增长。新能源汽车的产销量爆发将倒逼充电设施投资加速，各地充电设施补贴政策陆续出台的情况下，充电站、公共充电桩的建设将对直流充电桩的需求有较大增长。同时，充电运营领域也将迎来高景气期。

　　三、电机电控企业业绩冲刺

　　电机电控企业四季度预计迎来业绩冲刺。新能源汽车产销量的大幅增长将推动电机电控、动力总成产品销售，大量订单有望在年内确认收入。四季度的业绩冲刺使得电机电控企业有望实现甚至突破2016全年的业绩目标，相关标的将迎来投资机会。

　　四、估值与建议

　　新能源汽车充电桩、电机电控企业目前处于合适的布局时点。相关政策以及四季度产销量能否超预期将成为板块表现重要催化剂。我们推荐在直流充电桩领域具有优势的中恒电气、科士达，以及新能源汽车电机电控、动力总成供应商合康变频、江特电机、卧龙电气。建议关注：科华恒盛、科泰电源、北巴传媒.