军工行业混改风渐起 推荐3股

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　　康拓红外：小公司大集团，潜在的航天五院军民融合平台

　　铁路安全检测和检修细分行业龙头，业绩平稳增长。

　　公司依托航天红外技术转型铁路应用，专注于铁路安全检测与检修领域，主要产品THDS 系统、图像系统和检修智能仓储系统在铁路行业占有较高市场份额，行业地位稳固，未来将充分受益于铁路安全检测和自动化检修行业投资的增长，业绩保持平稳增长。

　　高管持股添活力，内生外延，目标打造轨交安全领域一流企业。

　　公司规划，在巩固铁路安全检测领域优势的同时，积极拓展检修自动化业务，并逐步向轨交和其他领域外延发展。公司持续推进技术和产品研发，新产品有望带来业绩增量；高管持股8.9%有利于激发公司经营管理活力；大股东通过神舟投资控股，机制更灵活，看好公司外延并购预期。

　　依托航天五院优质资产，打造军民融合平台。

　　公司作为航天科技集团航天五院旗下民品上市公司，有望成为五院军民融合类资产整合平台，当前业务隶属于五院工业智能控制板块，相关资产具有整合预期。未来有望充分受益于“十三五”期间航天科技集团以及航天五院的资产证券化率提升和军民融合发展。

　　盈利预测与估值：

　　预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.25 元、0.28 元和0.30 元。我们看好公司在铁路安全检测检修领域的发展前景，看好大股东资产整合以及公司外延发展预期，给予公司“买入”的投资评级。

　　风险提示

　　铁路投资进度放缓；公司新产品研发进度不达预期；大股东资产整合不达预期。(广发证券)