从GPU到生物识别 人工智能投资的演进与节奏

　　1)上半年主推了GPU，是下一代基石型的IT架构基础

　　GPU 快速的并行计算能力，将快速取代CPU 的计算功能。当下一个时代，大规模的数据以及需要快速计算的时候，GPU将广泛应用。15 年下半年以来，NVIDIA 股价的持续创新高(从20 元到66 元)，充分说明了资本市场对GPU 作为人工智能基石的看好。今年上半年我们敏锐抓住了GPU 作为人工智能深度学习核心硬件端的新需求，引领了A 股市场GPU投资风潮，重点推荐了景嘉微。

　　2)下半年主推了生物识别，数据收集打响人工智能前哨战

　　今年下半年，我们认为，行业投资逻辑逐渐向行业应用过渡，而任何行业的兴起，数据收集是第一步，正如摄像头之与安防产业。而生物识别，作为生物特征收集和感知的重要终端载体，将成为人工智能产业爆发的前哨战，主推了远方光电。

　　3)而主要的投资机会来自三个细分市场：

　　a)指纹识别产业，主要是产业链上的国产芯片替代机会，以及指纹识别下游 行业系统级应用。

　　b)人脸识别产业，是目前生物识别系统级应用的发展阶段下最有机会的产业，从下游用户来看，最核心的显然是算法和人脸识别系统方案商，而这两点正对应行业两个核心竞争力——技术和客户资源。

　　c)有望成为手机下一代重要配置的虹膜识别产业。

　　重点推荐的远方光电已从当初6 月份刚推荐时的19 元涨至最高29 元，涨幅超过50%。我们认为，公司在智能光电检测领域拥有较为完善的产品线布局，主营产品的收入一直稳定增长。公司积极推进外延发展战略，以检测设备为基础着力拓宽应用场景，通过投资并购延伸到生物识别人工智能、医疗基因测序和系能源汽车等领域，持续实现新增长点，未来业绩有望向好。

　　4)策略：突出云计算、人工智能和IT 安全

　　a)云计算，IaaS 层国产化运营成定局，看好浪潮信息、云赛智联、易华录和网宿科技，移动端看好通鼎互联，关注创意信息。b)人工智能目前最看好生物识别，推荐远方光电和佳都科技。c)金融科技Fintech 围绕IT 与金融创新展开，关注奥马电器和同花顺。d)虚拟的网络战争已经开始，IT 安全有更大的弹性。推荐绿盟科技和中科曙光。e)无人驾驶看好四维图新和中海达。

　　风险提示：短期市场波动风险。