虚拟现实应用加速拓展 七股暗藏核爆基因

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　　宝通科技:收购虚拟现实游戏内容研发商 实现虚拟现实初步布局

　　宝通科技 300031

　　研究机构：川财证券 分析师：王传晓 撰写日期：2016-10-10

　　事件:公司以自有资金人民币700万元认购北京哈视奇科技有限公司新增注册资本人民币19,168元,增资完成后取得哈视奇12.73%的股权。

　　我们的观点.

　　收购虚拟现实游戏内容研发商,实现虚拟现实初步布局.

　　哈视奇是国内顶尖的虚拟现实游戏内容研发商,哈视奇团队成员来自EA、Gameloft、EpicGames、搜狐畅游、网易等国内外知名的游戏公司,游戏制作经验均在5年以上,有深厚的Unity和UE引擎开发背景和端游主机游戏研发经历,对VR游戏开发有深刻见解。目前哈视奇已研发完成4款虚拟现实游戏,包括第一人称射击游戏《罗布泊丧尸》、休闲游戏《天天打水果》、运动体感游戏《极限滑雪》和模拟仿真游戏《打弹弓》。这4款游戏已在国内外主流VR平台上线,其中《罗布泊丧尸》在Viveport上面获得付费榜第一名,《极限滑雪》在Viveport获得过付费榜第二名,在Steam上面获得过首页推荐和热销榜第一名。

　　宝通科技已成功转型为国内领先的移动游戏全球发行商和运营商,虚拟现实游戏领域为公司未来重要的战略方向,公司通过投资哈视奇实现在虚拟现实的初步布局。

　　公司未来将以继续发展以“移动互联网”为载体的泛娱乐发展战略.

　　1)围绕易幻进行产业链整合。围绕易幻网络进行产业链上下游的整合,在以互联网流量为基础上强化现有移动网络游戏发行和运营业务,稳步推进“全球化”游戏发行与运营策略,并将重点布局具有优势IP的游戏内容研发,或亦通过自建IP的方式,加快游戏产品内容端的深化与升级。

　　2)公司整体将向泛娱乐方向发展。公司将在游戏、娱乐、文化等泛娱乐领域积极寻找发展机会,深化公司转型升级,并将加强泛娱乐方向内的内容布局,为公司二次创业开启新的篇章。公司截止目前所属行业已变更为互联网行业并且已成立互联网产业基金为未来泛娱乐发展打下坚实基础。

　　1、2016年8月,公司所属行业已变更为:信息传输、软件和信息技术服务业(I)-互联网和相关服务;2、2016年7月,公司以自有资金人民币3.5亿与上海辰韬资产管理公司共同发起宝通辰韬互联网产业投资基金。

　　维持目标价30.8元,维持“买入”评级.

　　1)受益于资本市场以及公司发展战略,易幻网络壁垒将不断提高。

　　2)公司转型基础扎实,发展方向明确。

　　风险提示.

　　海外市场系统性风险.

　　扩张节奏低于预期.