长江证券：微软重磅推出VR头盔，VR行业注入强心剂

　　事件描述

　　10 月26 日微软的新品发布会上，微软发布了起步价299 美元的PC 级VR 头盔，采用6 自由度的Inside-out 追踪功能，合作伙伴为惠普、戴尔、联想、华硕和宏基，预计将于明年春季发售。

　　事件评论

　　价格极为亲民，无须高配PC。微软发布的VR 头盔起价仅299 美元(约人民币2030 元)，大幅低于HTC Vive(799 美元)和Oculus Rift(599美元)的价格，同时也低于索尼PSVR 399 美元的价格。微软高管在接受采访时表示“不需要高配PC，一般电脑，包括笔记本就能玩转。”Inside-out 定位追踪是最大亮点。在使用微软VR 头盔时，无需配备专门的房间，也无需外部传感器(没有操作手柄)，也能实现6 自由度的追踪。

　　虽然目前没有公布太多细节，我们认为微软Hololens 的定位追踪技术对VR 的定位技术起了关键作用。

　　硬件+平台+工具+应用，微软欲实现VR 产业的完整布局，VR 趋势势不可挡！除硬件外，在平台上，微软VR 设备将基于开放性WindowsHolographic 系统，该系统是微软欲统一AR/VR 操作系统平台的计划。在工具上，微软公布全新的3D 内容创造工具Paint 3D，这些3D 内容可以应用于VR 内容中。在应用上，微软表示未来将会有更多游戏支持其VR设备，此外还展示了部分应用场景如VR 旅游。

　　微软此举将为VR 行业注入强心剂。之前市场很多投资者对VR的认知仅仅局限于游戏机，我们认为微软这一巨头在VR领域的重磅布局充分证明了VR市场的广阔空间：游戏只是起步，未来将会逐步拓展到泛娱乐、旅游、社交等生态! 微软平价PC 级VR 的推出将会大大促进VR 进入大众消费市场，尤其利好内容开发生态。我们认为未来几年将是VR 快速发展的红利期，内容生态的蓬勃发展将会使整个VR 行业受益。微软VR 头盔能否支持Xbox 游戏主机也将是我们未来重点关注的行业催化因素之一。

　　投资建议：建议关注VR 产业链相关标的天神娱乐、奥飞娱乐、三七互娱、佳创视讯、创维数字、宝通科技、顺网科技、恺英网络等。

　　风险提示：微软VR 头盔体验效果目前无法评测，VR 产业发展速度可能低于预期。