早评：调整现苗头A股何去何从 周期复苏将决定市场走向

　　沪指收出五连阳成交萎缩现调整苗头

　　经过连日反弹后大盘开始窄幅震荡，沪指拉出日线五连阳。截止收盘，沪指微涨0.03%，报收 3217.93点；深成指下跌0.06%，报收10264.92点；创业板指下跌0.22%，报收1909.4点，两市成交量继续萎缩。

　　消息面，国家统计局数据显示，1月CPI同比上涨2.5%；PPI同比上涨6.9%。

　　对于CPI超市场预期，九州证券全球首席经济学家邓海清认为，主要缘于非食品价格上涨。对于货币政策，由于目前看2017年的CPI并不具备显著高于或低于2016年的条件，因此央行货币政策可能更取决于“防风险”和“稳增长”，其中防风险的权重可能更大。

　　对于股票市场，邓海清仍然维持长期“健康牛”的观点不变。邓海清表示，监管层建设健康资本市场的意图非常明确，不同于2014至2015年的“疯牛”、“泡沫牛”、“水牛”，基于长周期企业盈利改善的股市“健康牛”值得期待。

　　源达投顾指出，周二沪指收出五连阳，并且重心进一步上移，但是需要注意两市成交量进一步减少。无量上涨或将是短期调整的苗头，但是沪指稳固在3200点上方运行，并且创业板下方5日均线形成支撑。另一方面个股跌多涨少，并且随着监管的加强，市场去杠杆的力度会进一步加大。后期大盘的上涨会受到一定遏制，短期关注3200点的支撑。

　　“经过连续反弹，技术面已经出现顶背离，市场上攻势头受阻，调整风险正在逐步累积。”接受金融投资报记者采访的券商分析师表示：“在IPO放缓，节后资金逐步回流背景下，市场热度逐日上升并走出持续反弹格局。但近日成交量萎缩，大盘反弹乏力，反弹或已到了阶段性顶部区域。目前沪指已站上3200点整数关口，继续上行压力重重，短期大盘有震荡整固的需求。短线来看，调整随时可能发生，投资者应注意5日、10日均线的支撑。”

　　金融投资报