高送转板块炒作进行时关注前期涨幅较小个股

　　江怡曼

　　进入年末，高送转行情的大戏早早拉开帷幕，一些有高送转预期个股的股价出现大幅上涨。

　　尽管如此，记者通过每股公积金、每股净利润、每股现金流等指标筛选出了19家具有高送转预期的公司，而其中仍然有数家公司前期涨幅较校

　　“数字游戏”为何受市场追捧？

　　A股市场的高送转，实际上是指每10股送转5股或以上的大比例送红股或以资本公积金转增股本，包含两层意思，一是送红股，一是转增股。

　　由于高送转的实质是对股东权益的内部结构调整，把股本扩大、股价稀释，因此不少业内人士表示，高送转实际上只是一个数字游戏，从投资价值而言并不会发生变化。

　　但仍有不少投资者认为，实施高送转是通过股本扩张向市场传递出一种潜在的高成长信号，因此，每年市场总会对高送转题材进行一轮热炒。

　　“在A股市场上，高送转并非对上市公司的褒奖，仅有部分上市企业自觉分红派息，绝大部分上市公司属于"铁公鸡"，投资者很难从投资过程中获得实实在在的经济效益。而今年高转送的出现是由于监管部门加大检查、督促上市公司回报股民所致，更像是"打土豪、分田地"，多个上市公司表现良好也仅是概念炒作。”中投顾问金融行业研究员边晓瑜在接受第一财经日报《财商》记者采访的时候表示。

　　一位券商分析人士告诉记者，高送转题材的炒作一般分为四个阶段，第一阶段是在方案公布前炒预期，第二阶段是在方案公布后至股权登记之前抢权，第三阶段则是除权之后的填权炒作，第四阶段是炒作尾声的出货阶段。

　　“高送转题材带来的超额收益主要集中在第一阶段，因此建议投资者在高送转公告披露前便对具备高送转潜力的个股予以提前布局，但不要轻易追涨已经启动的高送转潜力股。”他说。

　　海通证券分析师张欣慰在研究报告中称，通过对过去5年年报行情中高送转股票盘点后发现，股票高送转预案的时间无法预知，但从预案来看，绝大多数集中在2、3月份。

　　近日以来，部分高送转个股已经受到了市场追捧，包括奋达科技(002681.SZ)、裕兴股份(300305.SZ)、云意电气(300304.SZ)等在内的不少高送转潜力股股价大幅走高，有些公司为此甚至发布了关于高送转的澄清公告。

　　如因高送转预期股价大涨的煌上煌(002695.SZ)在周四盘后发布公告称，公司在2013年度的利润分配方案中无实施“高送转”方案的计划。

　　19家公司具有高送转预期

　　那么，在经过了前一波的上涨之后，投资者该如何看待高送转个股的投资机会？

　　“高转送个股的甄别并不具备太多的技术含量，投资者稍加关注便可知晓。同时，"以史为镜，可以知兴替"，认真筛选具备较高分红派息能力，且往年分红派息次数较少、力度不足的股票，监管政策的严格会促使其不得不高转送。”边晓瑜表示。

　　业内人士表示，中小板、创业板，更可能成为高送转预期的高发区。由于过高的股价不利于成交活跃度，从活跃股价来看，中小盘股的送转要求最强，此外，还要综合资本公积金和未分配利润等指标加以筛眩

　　据悉，除每股资本公积金和每股未分配利润两项重要指标，公司的经营情况、股本等因素也是能否实施高送转的重要因素。股本规模偏小的上市公司，为了改善股票的流动性，会有较强的股本扩张要求，推出高送转方案，而公司的净利润以及经营活动产生的现金流也是能否分红以及高送转的重要因素。

　　因此，可以从以下几个角度来寻找高送转个股：第一，今年前三季度每股资本公积金大于2.5元，且每股未分配利润大于1元；第二，今年前三季度每股经营性现金流量净额大于0.8元；第三，总股本小于2亿股。

　　而按照这一标准，一共有21家公司入眩其中，有10家公司为中小板上市公司，有8家为创业板上市公司，而只有3家为主板公司。但煌上煌和同大股份(300321.SZ)已发公告称没有高送转计划。

　　事实上，11月份以来，高送转板块就得到了市场爆炒，一些个股的股价也是扶摇直上。奋达科技、好想你(002582.SZ)、金河生物(002688.SZ)、奥马电器(002688.SZ)等几家公司的股价涨幅超过30%，积聚了一定的风险。

　　相对而言，也有一些高送转预期个股的股价不温不火，甚至出现下跌。其中，片仔癀(600436.SH)自11月份以来，股价已经跌去了5.7%，是这20只高送转潜力股中唯一一家股价出现下跌的公司。

　　三六五网(300295.SZ)、网宿科技(300017.SZ)、联创节能(300343.SZ)3只个股的股价自从11月份以来上涨幅度在5%以内。

　　“由于我国股票市场运行机制并不太完善、价值投资者回报率较低，高转送已经成为资本炒作的工具，游资、主力、大股东的热捧将部分具备高转送能力的股票"神化"。不过，小散户不太适宜追高高转送股票，因为红利释放后股价面临大幅下挫的风险。”边晓瑜说。