媒体质疑管理制度应重在保护中小投资者

　　证券时报记者 李雪峰

　　近期通化东宝  （600867 股吧,行情,资讯,主力买卖）、永大集团  （002622 股吧,行情,资讯,主力买卖）两公司先后对外发布了关于媒体质疑的信息管理制度，这是上市公司首次以专门的管理制度应对媒体的质疑。

　　此前的一般模式是，媒体刊发质疑报道，上市公司根据质疑的具体内容发布澄清公告。当然更多的情况是，上市公司对质疑报道不予置评。换言之，上市公司往往是被动性地应对媒体质疑，缺乏主动性的预警及防范机制。即便上市公司发布澄清公告，也往往会被解读为澄而不清，质疑反而会变本加厉。

　　而在永大集团的媒体质疑管理制度中，公司明确提出要建立媒体质疑的预警自查机制，当出现可能引发媒体质疑的事项时应当立即启动该机制。如在公司大股东出现重大风险、公司与董监高涉及重大争议或诉讼、决策层失去对公司的控制等事项时，永大集团将及时进行预警。

　　此外，在经营、政策环境及信息方面出现可能引发媒体质疑的事项时，永大集团也会发布预警。同时，永大集团将董秘定位为媒体质疑自查工作的直接责任人，各部门、各子公司及分支机构的负责人则是第一负责人，要提前控制舆情并及时上报。通过这样的设计，永大集团将容易引发质疑的领域全面覆盖。

　　一旦媒体针对上述事项发布了质疑报道，永大集团会成立专门的媒体质疑处理工作领导小组，由董事长亲自挂职。如果质疑事项较为重大，则永大集团会成立应急领导小组，组织开展应急工作。

　　通化东宝与此类似，公司也会根据媒体质疑报道成立应对媒体质疑处理工作领导小组，由董秘牵头，平时该小组常设媒体质疑信息采集小组，挂靠在通化东宝证券部，对与公司相关的舆情进行采集、分析。

　　一直以来，媒体作为证监会、交易所之外的第三方力量对上市公司实施了一定程度的监督，不过鉴于媒体与上市公司之间的信息交流并不畅通，客观上增加了投资者对上市公司信息解读的成本，以致于引发投资者的误解并产生投资失误。一般而言，股价的表现往往介于质疑报道与上市公司澄清报道之间，投资者一旦从中遭受损失，则往往怪罪于上市公司信息披露不充分。

　　今年9月初，有关部门拟制定加强对媒体质疑上市公司财务信息披露的处理方法，旨在引导媒体更好地发挥舆论监督作用，同时尽量避免虚假报道及恶意报道，这实际上不仅仅是规范上市公司信披制度及媒体报道，更是对消息来源相对单一的中小投资者的保护。

　　通化东宝、永大集团主动发布媒体质疑管理制度，以制度化的形式规范了上市公司在面对媒体质疑和舆论危机时的处理方式，由于该制度有据可循，责任到人，客观上也减少了上市公司化解舆论危机的沟通成本。上市公司也可以在制度的指引下化被动为主动，及时将可能引发公司股价异动的负面信息甚至恶意信息予以处理，这对塑造上市公司形象及切实有效保护中小投资者有着重要的意义。

　　通化东宝、永大集团根据媒体质疑管理制度有效化解舆论危机的效果尚有待观察，若确乎有效，则证明该制度具备广泛的操作意义，其他上市公司亦可复制。当然，媒体质疑管理制度的核心不仅应是维护公司品牌形象，更应该是在三公原则基础上保护股东特别是中小股东利益，偏离这个主题，媒体质疑管理制度难免沦为空文。