李莹为什么才想到把内销做起来

　　张云

　　拔得IPO批文头筹的新宝股份(002705.SZ)昨日在北京威斯汀大酒店被近200机构人士“围攻”，大家最关心的基本面问题主要集中在内外销比例失衡、滁州项目进展、成本与费用的控制方面。以下是《第一财经日报》记者根据现场录音整理的路演投资价值问答：

　　Q：东菱很早就有内销的业务，为什么这些年公司的财务资料里差不多收入中只有10%？第二，2013年主要的电商企业像京东等的销售占比增长情况如何？第三，为什么到想上市了才提出要把内销做起来？

　　A：首先我们在国内销售方面态度上一直比较鲜明。你说的基本属实，原因是我们当时的关注焦点在国外销售，国外销售在2009年以前增长非常迅猛。国内销售跟西式小家电销售不同，国内电饭煲是很重要的，但西式厨房小家电需求不明显。我们认为内销的机会是越来越多，像面包机我们做了十几年可能只是现在近几年才被关注。国内以前的销售渠道主要是传统渠道，卖场超市为主，这个费用和成本我们认为不太增值，但随着这几年电商购物渠道、电视购物渠道等迅猛发展，我想这是小家电的机会。第二，从整个销售增量来讲，电商方面淘宝是超过50%，我这里不方便透露具体数据。

　　Q：人民币升值对业务有多大的影响？有哪些应对措施？

　　A：公司有汇率对冲机制。经营模式上，每年都会推一两个新产品到市场进行重新报价和洽谈，财务管理模式上，汇率对冲安排；采购机制上，也会从国外购买原材料来进行对冲。

　　Q：滁州基地(募投项目之一)的进展如何？其新增收入18亿元，其中内销大概占多大份额？滁州市的政府补助会到什么时候？订单模式的周期大概多长？

　　A：滁州基地的第一期工程在2013年基本完成，战略布局大概是一个多亿，因涉及到IPO开闸时间推迟，预计整个项目全部达产在2~3年间，内销来讲按比例扩大应该会实现，因为从产品安排上会慢慢转移，预期在2014年有产能释放的过程。订单的反应周期大概可保持在20天，处于行业的中偏上区间，行业平均水平是30天。滁州政策的补贴是一次性的，已经结束。

　　Q：小家电竞争对手，如九阳、美的品牌优势明显，怎么应对？出口和国内内销毛利率大概多少？

　　A：美的、九阳、苏泊尔有非常好的先发优势，但此前都有一个默默无闻的构建过程，我们也会不断对品牌进行投入。我们产品在等待机会，比如面包机，是个小众领域的产品，东菱品牌在挂牌之后肯定会迎来新的发展。第二，出口销售毛利率10%至11%，比较稳定，毛利率11%以上的有4%至5%的净利率。

　　Q：公司未来几年的发展战略？

　　A：市场方面，我们着重关注新兴市场亚太和南美，特别是日本。