弱市格局依旧 结构分化明显

　　本周市场冲高回落、缩量震荡，结构分化非常明显。全周上证指数微跌0.86%，2100点关口失守。而创业板指数大涨4.52%。自2013年12月6日市场开始调整，连续20个交易日沪市成交低于1000亿元，弱市格局没有改变。

　　1月份资金流动性仍较紧张。年底“钱荒”暂告一段落，上海银行间同业拆放利率(Shibor)有所回落。本周公开市场央行逆回购再度暂停，没有继续向市场释放流动性。市场普遍预期今年央行货币政策仍将维持“紧平衡”格局。随着IPO大规模重启、新三板正式扩容全国，资金流动性紧张对市场形成巨大压力。

　　实体经济增速回落，周期性行业复苏乏力。中国官方数据显示，12月制造业PMI为51.0%，比上月回落0.4个百分点，时隔半年再现回落；非制造业PMI也回落至54.6%，比上月回落1.4个百分点；两项经济先行指标双双回落，显示中国经济增长仍面临一定下行压力。银行、地产、煤炭等周期性权重股走势持续低迷，拖累上证指数破位下跌。

　　“量为价先”，全周4个交易日，沪市成交2688亿元，日均成交只有672亿元，量能严重不足制约了市场反弹空间。绿色照明、充电桩等中小市值题材股受到短线资金热炒，成为市场上一道亮丽的风景线。资金流向看，场内存量资金仍在持续大规模净流出。

　　预计下周新股定价将成为市场焦点。1月8日新股重新开闸，短短一周时间，有15只新股密集申购。新股定价，不可避免将冲击旧有个股价格体系；随着新股大批量发行、上市，市场估值体系将被重塑。整体上看，中线弱市格局恐难改变，稳健投资者宜继续控制仓位，以防御为主。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看空

　　下周区间 2040-2140点

　　下周热点 创投、智慧城市

　　下周焦点 新股定价、成交量