谷歌研发高科技隐形眼镜 传感器迎新机遇(附股)

　　证券时报网01月20日讯 全球糖尿病患者的人数正在不断上升，每19个人中就有一位是糖尿病患者。这些患者每天都要与糖尿病进行斗争，不仅要在饮食上控制糖分的摄入，还要不停检测自己的血糖水平。多年来，许多科学家都尝试采集病患身体中的物质来代替血液进行检测，希望找到一种更简单的方法来跟踪血糖值。而现在谷歌公司似乎已经找到了一种全新的方法，通过在隐形眼镜上嵌入微型传感器检测泪液来分析血糖含量。

　　根据谷歌公司官方博客和The Next Web网站的消息，谷歌公司目前正在测试一款具有高科技含量的隐形眼镜，可以在佩戴后针对糖尿病患者眼泪中所含的糖分进行监测，随时让病人掌握自己的血糖水平。这个研究项目来自于GoogleX实验室，目前已经研制的原型镜片可以每秒读取一次血糖含量。

　　据悉，谷歌公司的这款智能隐形眼镜内置了微型无线芯片和小型葡萄糖传感器，并且均被嵌入到了两层软性隐形眼镜材料之间。同时，在这款早期原型产品中，谷歌公司还尝试整合进了超微小的LED指示灯，当佩戴者的血糖水平高出或低于一定的临界值后，就会开始不断闪烁发出提示。

　　在谷歌隐形眼镜中，传感器的作用非常重要。其实，对于传感器领域，业内技术研发一直在持续推进，传感器在智能设备中的作用也日益凸显。早在2012年的时候，朱永博士(Dr. Yong Zhu)和他率领的美国北卡罗来纳州立大学研究团队就利用银纳米线成功开发出具备高导电性和弹性的导体，当时他就曾表示，使用这项技术能将其用作打造配置多功能传感器的可穿戴电子设备。经过接近两年多的研发，近日该研究团队成功宣布开发出这样一个多功能传感器。

　　据中证报报道，目前，传感器越来越多地被应用到社会发展及人类生活的各个领域，如工业自动化、农业现代化、航天技术、军事工程、机器人技术、资源开发、海洋探测、环境监测、安全保卫、医疗诊断、交通运输、家用电器等。近年来，全球传感器产业飞速发展。2008年，全球3000多家传感器制造商的总销售额为500亿美元，而2010年世界传感器市场规模达800亿美元以上。随着物联网的高速发展，国内传感器产业也迎来了黄金发展期。

　　据统计，至2015年，我国物联网整体市场规模将或达到7500亿元，传感器产业将从中直接受益。2010年，我国传感器制造业规模以上企业(年销售收入500万元以上)实现销售收入440.27亿元。据业内专家介绍，此后中国传感器市场将稳步快速发展，在物联网市场规模大幅增长的动力之下，2015年中国传感器市场规模有望达到1200亿元以上。

　　在政策的支持下，我国的传感器技术及其产业也取得了长足进步。国内传感器产业在“双加工程”(加快力度和加快发展)的方针指导下，建立了中国敏感元器件与传感器生产基地。目前，国内有三大传感器生产基地，分别为：安徽基地，主要是建立力、光敏规模经济；陕西基地，1990年2月成立了陕西省敏感技术产业集团公司，主要是以电压敏、热敏、汽车电子规模经济为主要目标；黑龙江基地，主要以建立气、湿敏规模经济为主要目标。有业内专家指出，目前我国已有不少从事传感器的生产和研发的企业，早在2009年底，敏感元件和传感器年总产量已达到20亿只，传感器产品达到10大类、42小类、6000多个品种。

　　虽然中国传感器市场增长迅速，但受到科技综合实力影响，本土传感器产业尚处于非常弱小的阶段。我国目前有1688家企事业从事传感器的研制、生产和应用，但从事MEMS研制生产的只有50多家，而且规模和应用都较小；没有形成足够的规模化应用，导致我国传感器存在着技术低但价格高的问题，在国际市场上失去了竞争优势，也使得市场竞争更为激烈。

　　回顾中国传感器行业，主要存在产业基础薄弱、科技与生产脱节、产品技术水平偏低、产品种类欠缺、企业产品研发能力弱等一系列问题。但另一方面，国家不断制定有利传感器产业发展的战略与政策，全年整机系统市场的快速发展，新兴技术的不断推动也都成为传感器产业发展的利好因素。

　　分析人士指出，随着新型智能设备的不断推出，传感器的市场需求量明显增长，相关传感器企业的发展空间也日益得到拓展。A股市场中涉及传感器业务的公司，如汉威电子、苏州固锝、中航电测及通富微电等值得关注。

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　　证券时报网01月20日讯 汉威电子:走出低谷的迹象已显露

　　类别：公司研究机构：广发证券股份有限公司研究员：蔡红辉 日期：2013-10-28

　　2013年第三季度收入重拾快速增长

　　2013年前三季度，公司实现营业收入1.98亿元，同比增长4.12%，其中第三季度实现营业收入7924万元，单季度同比增长30.41%；实现归属于上市公司股东的净利润2152万元，同比下滑38.33%，其中第三季度实现净利润926万元，单季度同比下降33.77%，单季度环比增长54.33%。从公司收入角度来看，公司已显现走出低谷的迹象。

　　期间费用大幅增长导致净利润出现下滑

　　公司主营业务为气体传感器的研发、生产和销售，并有望在高端产品上实现进口替代。公司通过进军产品下游细分应用领域提升产品毛利率，毛利率第三季度相比第二季度提升了3.4个百分点，但是因营销改革，研发投入导致管理费用率相比二季度有5.3个百分点的提升，导致净利润率出现较大幅度的下滑。

　　多方面投入为公司再起航奠定了基础

　　传感器是环保监测、安全生产、自动化控制等物联网领域的关键元器件。根据物联网发展规划，2015年物联网产业将实现5000亿元的产值，年均增长达到15%以上。公司自2012年底以来，通过产能投放、营销改革以及大量的研发投入为公司占取更大未来市场奠定了基础。

　　盈利预测及投资评级

　　预计公司2013-2015年EPS将分别为0.29元、0.36元和0.42元，对应当前股价的市盈率分别为47倍、38倍和33倍。因公司管理改革等导致费用大幅提升，但是公司所处行业的广阔前景，我们仍然维持“买入”评级。

　　风险提示

　　行业竞争加剧导致传感器价格大幅下滑；公司营销改革不达预期。

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　　证券时报网01月20日讯 通富微电：圆片级封装技术获得国家科技重大专项支持 增持评级

　　类别：公司研究 机构：天相投顾 日期：2013-11-27

　　事件描述：

　　公司收到了国家“集成电路”科技重大专项2013年国拨经费1127.34万元。该项资金用于公司“移动智能终端芯片圆片级及铜线封装技术开发及产业化”项目。

　　评论：

　　1.WLCSP技术在完成前端制程的晶圆上直接进行封装工艺，使产品可以实现与芯片尺寸近似相同的封装体积。此外由于布线缩短，导线面积增加，提升了数据传输的频宽和稳定性，更符合移动电子产品轻薄短小和高性能、可携带、环境复杂的特性需求。

　　2.2013年全球智能移动终端维持高增速。IDC预计2013年全球平板电脑出货量为2.3亿台，同比增长约79%，2013-2017年复合年均增长率16%；全球智能手机出货量为10.1亿台，同比增长约41%，2013-2017年复合年均增长率14%。移动智能终端仍将保持较快增长，芯片下游需求旺盛。

　　3.中国移动智能产品的IC设计企业成长迅速。2012年华为海思、展讯的4核40nmCPU已经大规模销售，其4核28nmCPU将于年底推出，华为海思的8核CPU正在研制；新岸线也已经于2012年推出双核40nmCPU，年底计划推出4核28nmCPU；晶晨4核28nmCPU也上市临近。中国移动智能终端IC设计企业在28nm制程已出现你追我赶到火爆局面。2012年国内IC设计业销售收入达到621.7亿元，同比2011年的526.4亿元，增长了18.1%，远高于全球集成电路设计产业6%的增速，其中华为海思、展讯已可进入全球IC设计企业前20名。中国移动智能IC设计企业的成长为公司技术提供了广阔的应用空间。

　　4.公司的高可靠圆片级(WLCSP)封装技术2011年从富士通半导体引进，之后与日本TeraMikros(原卡西欧微电子)进行了技术合作，通过吸收及再创新，相关技术已处于国内领先水平，其小间距再布线工艺、铜柱凸点技术、超窄节距技术、小球植球工艺、液态树脂印刷技术及高可靠性产品已具备完全自主知识产权，已申请专利31项，其中发明专利22项。此次公司获得国家科技重大专项资金支持，将进一步提升公司在WLCSP封装技术领域的研发水平，提高产业化量产能力。

　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2013-2015年的每股收益分别为0.11元、0.15元、0.19元，按照2013年11月26日股票价格计算，对应的动态市盈率分别为51倍、39倍、30倍,维持“增持”投资评级。

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　　证券时报网01月20日讯 中航电测  （300114 股吧,行情,资讯,主力买卖）：营收增长较快，成本上升带来净利润微幅下滑

　　来源：

　　国海证券撰写时间：

　　2013-11-06

　　三季报主要内容：

　　2013年1-9月公司实现营业收入5.07亿(YoY26.89%)，归属上市公司股东净利润为3700.94万(YoY-4.62%)；三季度单季度营收2.01亿(YoY21.60%)，归属上市公司净利润1274.40万(YoY-0.66%)，EPS0.0816元，符合我们的预期。

　　点评：

　　1)营收增长较快，成本上升导致利润微幅下滑公司前三季度营收同比增加26.89%，Q3单季营收同比增加21.60%，略超我们预期，呈现出良好的增长态势。营收增长较快的原因是传统产品的正常增长加上新产品的快速放量：公司传统主力产品传感器增长速度超预期，原因是部分竞争对手倒闭，市场竞争降低，个别产品毛利率提高，未来产品毛利率有提升的趋势；驾考系统、机动车检测设备等新产品高速增长；此外，公司医用电磁阀等新产品的市场推广顺利。前三季度归属于上市公司股东净利润较上年同期略有下降，主要是因为人工成本同比上涨较多，导致净利润率微幅下降。

　　2)资产收购进行外延式扩展，切入航空核心领域公司通过收购汉中101厂，成功切入航空制造业核心领域。公司原本以非航空民品为主(占比95%)，航空产品占比较小；而汉中101则以航空军品为主，军品收入占比超95%，毛利高，增速快且稳定，获益于直升机和特种飞机高速发展，可为公司创造高速且稳定的利润增长。两家公司文化同源，产品、技术互补，主要客户市场相同，整合后公司主营业务结构将从5%的军品转化到50%军品，未来将会重点打造航空核心产品，公司估值提升。我们认为资产注入完成后，公司将呈现一加一大于二的协同效应，前景值得期待，也是公司主要投资看点。

　　3)未来资产注入仍可期，关注由此带来的投资机遇公司在2011-2013年已连续收购多家企业，体现了公司做大、做强上市公司的强烈意愿，公司作为传感器龙头企业，外延式增长将是公司主要选择的战略发展方向，且公司是中航工业旗下唯一创业板公司，平台带来的创新机制优势明显，预计公司会继续不断收购优质资产并注入上市公司，关注由此带来的投资机遇。

　　风险提示：

　　1)资产注入进程晚于预期。

　　2)军品订单的大幅波动。

　　3)新注入资产业绩未能兑现承诺业绩。

　　估值与投资评级根据目前公司基本面情况，我们预计公司合并报表前2013-15年EPS为0.32元、0.38和0.45元；经初步测算，合并报表后2013-2015EPS分别为0.25元、0.50元和0.65元，对应PE为50、25和19倍，公司产业龙头地位显现，考虑到公司2014并表后的低估值、高成长性、未来并购预期和目前的股价，给予“买入”评级。

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