新股上市八箭齐发 沪指地量收复2000点

　　纽威股份沪市“首秀”甫毕，A股市场随即迎来了IPO重启后的首波上市潮。本周二(1月21日)，8只股票在深交所抱团挂牌，集中上市，成为本轮发行体制改革以来的首批“量贩式”新股。

　　猛虎出山，人心难安，投资者对于新股抽血的担忧犹如阴云一般笼罩而来。不仅如此，同一日，光环新网、博腾股份等4只新股开始网上申购，按照发行数量及价格计算，总募集资金达到28.07亿元。

　　资金失血，市场告急。不过，受央行释放流动性等多重利好影响，市场意外渡过了IPO的首次洪峰来袭。然而，业内人士表示，A股后市仍不容乐观。

　　交易新规严防股价“爆炒”

　　首日上市深交所的8只新股中，3只为中小板股，5只为创业板股。其中，新宝股份、良信电器、光洋股份登陆中小板，我武生物、全通教育、天保重装、楚天科技、炬华科技等5股则成为创业板的生力军。

　　此前，为了防范新股上市的首日交易风险，深交所曾发布《关于首次公开发行股票上市首日盘中临时停牌制度等事项的通知》，对首日交易新股的股价运行作了细致规定。

　　根据规定，新股上市首日开盘集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下20%。若盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过10%时，将实施盘中临时停牌1小时；若盘中成交价较当日开盘价首次上涨或下跌达到或超过20%时，将实施盘中临时停牌直至14时57分。

　　不过，从本周二首日上市新股的股价走势看，上述规定几乎悉数被触及。

　　在集合竞价阶段，8只新股全部以交易所规定的发行价120%上限顶格开盘。开盘后，8只新股均大幅上涨，除炬华科技外其余7只新股则因触及开盘价10%的涨幅限制，首度临时停牌；10时31分复牌后，7只新股再度瞬间大涨，触及盘中成交价较开盘价首次上涨达到或超过20%的规定，被二度停牌。直到14时57分，上述7股才开盘集合定价。

　　交易所的监管新规有效地限制了新股的过度炒作。申银万国称，21日8只新股有7只开盘后连续上涨，最终比发行价涨45%停牌，新股制度性因素引发买卖双方都没有充分换手，新股炒作被限制。

　　而对于新股的估值，信达证券分析师谢从军此前曾表示，从创业板板块估值比较看，目前存量创业板2013年~2015年平均市盈率分别为48、33和25倍，上市5只创业板公司以发行价计算的平均市盈率分别为32、25、20倍，上市后涨幅40%基本估值相当；从所属行业估值比较看，也是如此。

　　炒新仍需谨慎

　　事实上，分析人士称，交易所安排8只新股批量上市，主要目的也是为了抑制炒新。

　　深交所曾发文表示，当前国内证券市场理性投资文化尚未确立，一些投资者忽视股票基本面，热衷新股炒作，特别是部分中小投资者由于缺乏足够的专业知识和投资经验，盲目跟风，追高买入，损失惨重。

　　数据表明，盲目参与新股上市初期炒作的投资者，最终往往高位套牢，成为炒新的受害者。统计显示，2009年7月以来，深市共有783只新股上市，到去年末，有一半的股票跌破上市首日收盘价，特别是在首日涨幅超过100%的53只股票中，38只股票跌破上市首日收盘价，平均跌幅36.73%，最大跌幅达73.69%。

　　首日参与炒新账户普遍亏损，初次参与炒新账户亏损更为严重。据统计，2011年、2012年新股上市首日买入账户中，截至2012年底亏损账户占比分别为65%和56%，账户平均亏损率为10%。近年来炒新亏损最大账户亏损1400万元，单个账户最大亏损率58%。

　　上周五上市的纽威股份在首日大涨43.5%之后，本周一大幅低开低走，午后直接封住跌停板，收报22.81元。市场人士分析，虽然目前的价格较17.66元的发行价仍有20%多的涨幅，但根据两天的交易情况来看，首日介入的投资者绝大多数账面已经出现浮亏。

　　这其中，散户成为上市首日接盘的绝对主力。上交所数据显示，上周五介入纽威股份的资金多来自于个人投资者账户，涉及28423户，买入金额达12.9亿元，买入占比高达98.21%；其中大部分资金贡献自50万元以下的散户，这类账户交易额为9.17亿元，买入占比高达68.73%。

　　散户忙进场，机构却在忙逃离。数据显示，上市首日，抛售纽威股份最多的前五席即出现三个机构席位，合计抛售量达到3.17亿元。而从近日龙虎榜数据看，机构抛售意愿依然强烈。

　　市场或有最后一跌

　　截至周二收盘，三大股指悉数收红；创业板指数更是大幅上涨，全天涨幅高达2.51%，再次站上1400点。

　　值得注意的是，尽管沪指本周二告别了“1时代”，重新站上2000点，但成交额却仅为520.18亿元，并未明显放大，显示出市场资金依然谨慎。分析人士表示，在当前沪指依然地量交易的情况下，预计2000点上下将展开反复磨底。

　　业内人士称，IPO是当前市场资金分离及市场信心缺失的首要因素，与此同时，恰逢传统春节之际，交易氛围也会有所降低，股指短期仍有下行空间。

　　“市场仍有最后一跌”，这是中信证券的最新看法。市场对国内基本面预期依然处于下行通道中，宏观流动性季节性收紧等因素对市场整体依然有压制作用，大盘在接近阶段性底部过程中应该还有最后一跌。中信证券建议以防御为主，沿着政策和转型主线博收益。

　　相比之下，东北证券的看法要略显乐观。该券商分析师沈正阳预计，后市在2000点下方运行的时间不会太长、调整空间也将较小。“后市回升的催化剂在于改革创新以及政策的微调，目前IPO制度改革的成败尚需后续验证，但从央行开启逆回购政策并保持春节流动性的角度看，积极因素在释放。”沈正阳称，目前位置机会大于风险。