剖析中央“一号文件”投资机会 受益股春意萌动

　　证券时报网01月20日讯 一号文件锁定8项三农工作重点 5主线掘金受益股

　　文件锁定8项“三农”工作重点，文件确定，2014年及今后一个时期，要完善国家粮食安全保障体系，强化农业支持保护制度，建立农业可持续发展长效机制，深化农村土地制度改革，构建新型农业经营体系，加快农村金融制度创新，健全城乡发展一体化体制机制，改善乡村治理机制。

　　据证券日报报道，中共中央、国务院近日印发了《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》。新华社1月19日受权发布文件全文。意见确定，进一步解放思想，稳中求进，改革创新，坚决破除体制机制弊端，坚持农业基础地位不动摇，加快推进农业现代化。文件锁定8项“三农”工作重点，文件确定，2014年及今后一个时期，要完善国家粮食安全保障体系，强化农业支持保护制度，建立农业可持续发展长效机制，深化农村土地制度改革，构建新型农业经营体系，加快农村金融制度创新，健全城乡发展一体化体制机制，改善乡村治理机制。

　　对此，分析人士指出，中央“一号文件”连续11年以“三农”为主题，有力地促进农村经济和农业生产的发展。而今年的8项“三农”工作重点也为投资者绘制出藏宝图。

　　第一，完善国家粮食安全保障体系。四大领域值得关注：1。种业股：例如神农大丰、隆平高科、万向德农、敦煌种业。2。粮食加工和销售类个股：例如金健米业、东陵粮油、克明面业。3。种植股，例如北大荒，公司是我国目前规模最大、现代化水平最高的农业类上市公司和商品粮生产基地，是国家农业产业化重点龙头企业之一，在税收、银行信贷、配股融资等方面获优惠，农业机械化、水利化、良种化水平处于国内领先地位，具有明显的装备优势和技术优势。公司下设16家农业分公司、1家化肥分公司和8个子公司，拥有耕地936万亩。4。检测仪器类公司，例如美亚光电在粮食检测领域已掌握了众多核心技术，拥有大量自主知识产权，其主要产品有大米色选机、杂粮色选机，市场占有份额已达50%以上。公司生产的粮食色选机是集光、机、电、气等高科技成果于一体的粮食及食品快速分拣设备，运用光电原理，通过计算机分析物体外表颜色，区分物品优劣，并剔除劣质产品，提高食品的品质以及安全性。

　　第二，深化农村土地制度改革。古典经济学家威廉·配第说过：劳动是财富之父，土地是财富之母。这充分说明了前人对土地重要性的朴素认识。在资本、劳动、土地的生产三要素学说里，也可以看出土地在经济发展过程中不可或缺的地位。市场对拥有大量土地的上市公司内在价值提升有较高预期，相关个股如海南发展、罗顿发展、亚盛集团、新湖中宝、广州浪奇、永安林业，福建金森、中福实业、青山纸业、福建南纸等。其中，亚盛集团的主营业务以农业为主，重点发展六大产业(5+1)：啤酒原料(啤酒花)、马铃薯、苜蓿草、制种业、有机果蔬产业+现代农业节水灌溉。拥有亚盛科学院、甘肃植物资源化工应用工程技术研究开发中心、甘肃省啤酒花工程技术研究中心等科研院所，先后承担过国家级和省级科研项目。公司有权属的土地面积为342万亩(其中耕地47.51万亩，宜农未利用地48.17万亩，牧草地184.9万亩，天然牧草地和灌木林地0.64万亩，冰川5万亩，其他用地55.71万亩)，是全国规模最大的啤酒花种植加工企业。

　　第三，构建新型农业经营体系。值得关注的领域有两个：其一，农机生产的上市公司。相关公司如下吉峰农机、新研股份、一拖股份。其中，一拖股份多年来一直专注于农用拖拉机的开发、生产与销售，目前是我国规模最大、技术最先进、综合实力最强的拖拉机生产企业之一，主导产品包括大、中、小系列轮式拖拉机和履带式拖拉机，以及非道路用柴油机等。公司的技术实力代表着国内拖拉机领域的最高水平。公司是我国农机行业实现进口替代的重要力量。其二，化肥股。目前，生产磷肥、氮肥的上市公司有：泸天化、云天化、湖北宜化、赤天化、芭田股份、青松建化、云煤能源、辽通化工、华鲁恒升、兴化股份、云维股份等。

　　第四，加快农村金融制度创新。农村信用社、农商、村镇银行、农村土地信托、农业保险等属于农村金融范畴。当前A股上市的涉农村金融概念的上市公司主要有以下几个方面：1。参股农村信用社、农商行及村镇银行的上市公司有：正和股份，参股柳州市区农村信用合作联社；罗牛山，1.6亿元增资15家农村信用合作社；兴业科技，公司参股晋江农村信用社；维维股份，参股徐州市郊农村信用合作联社；漳州发展，参股漳州市城区农村信用合作联社；九鼎新材，参股如皋市农村信用合作联社；浙江永强，参股临海市农村信用合作联社等。2. 涉农村土地信托概念股有：日前爱使股份参股的北京信托拟推出土地流转信托的方案，成为最正宗的农村土地信托概念股，有望从土地流转信托业务中大幅受益。当前A股上市涉信托类的上市公司还有安信信托、陕国投A、爱建股份、经纬纺机、中航投资，相关信托公司均有推出土地流转信托的预期。3。涉农业保险概念的上市公司有：成城股份持有安华农业保险股份有限公司6.02%的股权；中水渔业初始投资1.1亿元持有华农财产保险股份有限公司22%股权，华农财产保险股份有限公司是一家全国性的财产保险公司；中牧股份以4200万元投资华农财产保险经纪公司，占8.4%。

　　第五，美丽乡村概念股。例如海螺水泥，公司为中国最大的水泥生产商和供应商，“海螺牌”水泥广泛应用于高速铁路、大型桥梁、核电站、水电站、机场、工业及民用建筑等各类国家重点建筑工程，公司先后建成了铜陵、英德、池州、枞阳、芜湖5个千万吨级特大型熟料基地，并在安徽芜湖、铜陵兴建了代表当今世界最先进技术水平的3条12000吨生产线。2012年公司获福布斯亚太地区最佳上市公司50强排名第三。截至2012年底，集团熟料产能达1.84亿吨，水泥产能达2.09亿吨，余热发电总装机容量达881MW.

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　　证券时报网01月20日讯 2014年中央一号文件四大新看点

　　昨天,新华社记者第一时间采访了“三农”专家学者，就一号文件精神进行全面解读。

　　从农田到餐桌，农产品要保安全

　　文件确定，以解决好地怎么种为导向加快构建新型农业经营体系，以解决好地少水缺的资源环境约束为导向深入推进农业发展方式转变，以满足吃得好吃得安全为导向大力发展优质安全农产品。

　　中国人民大学农业与农村发展学院教授郑风田表示，此次文件和以往最大不同在于，从注重数量转为数量质量并重，以可持续的方式确保“双安全”。

　　在农业部食物与营养发展研究所副所长王东阳看来，文件一大亮点是突出强调了食品安全的责任，把食品安全纳入考核评价。以前农产品质量安全出现问题，更多的是追究个人和经营主体的责任，这次明确地方政府属地责任，并列入考核评价，有利于把农产品质量安全监管责任落到实处，把监管的网撒下去，确保“舌尖上的安全”。

　　加大生态保护，给后代留良田

　　文件提出，促进生态友好型农业发展，开展农业资源休养生息试点，加大生态保护建设力度。抓紧划定生态保护红线。为此，国家将完善森林、草原、湿地、水土保持等生态补偿制度。

　　国务院发展研究中心研究员程国强说，我国农业资源环境已到了承载极限。土地重金属污染、地下水的过度开采、过度使用化肥农药等问题，急需得到切实有效改善。农业资源要得到休养生息，政府必须要有配套措施，保证农民收入水平不降低。我们这一代人要承担农业资源与粮食生产能力代际传承的历史责任，留一点良田给子孙后代。

　　改善农村环境，不让乡村成故园

　　文件提出，城乡统筹联动，赋予农民更多财产权利，推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置，让农民平等参与现代化进程、共同分享现代化成果。文件确定了村庄人居环境整治、城乡基本公共服务均等化、加快农业转移人口市民化等重点工作。

　　中国社科院农村发展研究所研究员李国祥认为，一些农村“垃圾靠风吹，污水靠蒸发”，生态环境、水电路气等基础设施非常糟糕。

　　如何建设美丽乡村值得研究。未来我国即使实现70%的城镇化率，还有四五亿人在农村。农村环境改善，政府要积极承担，不能成为记忆中的故园。

　　国务院发展研究中心农村经济研究部部长叶兴庆说，要让留在农村的农民能够享受更好的教育、医疗等公共服务和社会保障，实现城乡居民在社会保障制度并轨。一要让人出得来，保障各种权利，土地、住房等财产要保护；二要进得来留得下，使农民能稳定就业，融入城市社会保障体系，享受均等公共服务。

　　承包地“三权分离”，法律待修订

　　农村土地制度改革成为全面深化农村改革的大平台、新亮点。文件提出，稳定农村土地承包关系并保持长久不变，在坚持和完善最严格的耕地保护制度前提下，赋予农民对承包地占有、使用、收益、流转及承包经营权抵押、担保权能。

　　国土资源部法律中心主任孙英辉表示，文件提出落实所有权、稳定承包权、放活经营权，承包地所有权、承包权、经营权“三权分离”正式提上农村土地制度和产权法治建设层面，再一次推动农村生产力大释放。依法推动承包权主体同经营权主体分离，是生产力、生产关系调整之必需，也是保障农民权益当务之急。

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　　证券时报网01月20日讯 一号文件连续11年聚焦三农 今年首重粮食安全

　　中共中央、国务院近日印发《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》(即“2014年中央一号文件”)。至此，中央一号文件已连续11年聚焦“三农”。

　　今年一号文件将“完善国家粮食安全保障体系”放在首位，并从强化农业支持保护制度、建立农业可持续发展长效机制、深化农村土地制度改革、构建新型农业经营体系、加快农村金融制度创新、健全城乡发展一体化体制机制、改善乡村治理机制等多个方面，全面部署深化农村改革工作。

　　首要强调粮食安全

　　今年一号文件确定了“三农”方面的八大重点任务，其中第一部分就是完善国家粮食安全保障体系，这是此前中央经济工作会议和中央农村经济工作会议精神的延续。

　　一号文件提到，“任何时候都不能放松国内粮食生产，严守耕地保护红线，划定永久基本农田，不断提升农业综合生产能力，确保谷物基本自给、口粮绝对安全。”

　　粮食安全是事关社会稳定的大问题。国务院发展研究中心农业问题专家程国强表示，尽管自2004年开始我国粮食产量连续十年增长，但值得注意的是，除2008、2009年两年国内粮食产量大于需求外，其余年份均是产不足需，且缺口有日益增大的趋势。

　　“这些年我国耕地、淡水等资源要素已经绷得很紧，而且粮食产量的增加赶不上需求的快速增长和结构的不断变化—粮食需求将继续刚性增长，紧平衡将是我国粮食安全的长期态势。”国家粮食局局长任正晓在上周召开的全国粮食流通工作会议上如此说。

　　强化农业支持保护制度

　　今年一号文件还特别强化农业支持保护制度，文件共33条，其中近四分之一的内容涉及农业支持保护制度。

　　在财政投入方面，文件提出，完善财政支农政策，增加“三农”支出。公共财政要坚持把“三农”作为支出重点，中央基建投资继续向“三农”倾斜，优先保证“三农”投入稳定增长。

　　继2012年一号文件聚焦种业发展后，今年一号文件再次强调，“加快发展现代种业和农业机械化。”文件称，要建立以企业为主体的育种创新体系，推进种业人才、资源、技术向企业流动，做大做强育繁推一体化种子企业，培育推广一批高产、优质、抗逆、适应机械化生产的突破性新品种。

　　此前不久，国务院出台《关于深化种业体制改革提高创新能力的意见》，提出要从根本上解放企业，放活人才和技术创新，鼓励商业化育种。

　　推广生态农业

　　十八届三中全会报告明确了“生态文明建设”的重要地位，提出必须建立系统完整的生态文明制度体系，而生态农业也是其中必不可少的部分。

　　今年的一号文件强调，建立农业可持续发展长效机制，涉及促进生态友好型农业发展，开展农业资源休养生息试点，加大生态保护建设力度等三个部分内容。

　　在促进生态友好型农业发展方面，文件要求，分区域规模化推进高效节水灌溉行动；大力推进机械化深松整地和秸秆还田等综合利用，加快实施土壤有机质提升补贴项目，支持开展病虫害绿色防控和病死畜禽无害化处理；加大农业面源污染防治力度，支持高效肥和低残留农药使用、规模养殖场畜禽粪便资源化利用、新型农业经营主体使用有机肥、推广高标准农膜和残膜回收等试点。

　　土地制度改革细节更趋明确

　　在去年底以来最受市场关注的涉农问题“土地制度改革”上，今年一号文件中提出的有关政策细节更趋明确。文件首次提出，赋予农民对承包地承包经营权抵押、担保权能。

　　对此，中央农村工作领导小组办公室主任陈锡文指出，农民通过农村土地的转让承包获得租金，就是因为转让了经营权；经营权就是收益，抵押经营权就是抵押土地的预期收益，即使抵押失败了，也只涉及抵押的农民与银行约定的3年或者5年经营权，不会改变集体所有制，这种探索是可行的。

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　　证券时报网01月20日讯 一号文件：支持符合条件的农业企业发行上市

　　引导暂不具备上市条件的高成长性、创新型农业企业到全国中小企股份转让系统进行股权公开挂牌与转让，推动证券期货经营机构开发适合“三农”的个性化产品

　　中共中央、国务院近日印发了《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》，全面定调2014年及今后一个时期农业农村工作。

　　这是中央“一号文件”连续第十一年聚焦“三农”。自2004年以来，历年中央“一号文件”均以“三农”为主题，有力地促进农村经济和农业生产的发展。

　　今年的“一号文件”锁定了八项“三农”重点工作：完善国家粮食安全保障体系、强化农业支持保护制度、建立农业可持续发展长效机制、深化农村土地制度改革、构建新型农业经营体系、加快农村金融制度创新、健全城乡发展一体化体制机制、改善乡村治理机制。

　　其中，在“加快农村金融制度创新”方面，“一号文件”指出，要“支持符合条件的农业企业在主板、创业板发行上市，督促上市农业企业改善治理结构，引导暂不具备上市条件的高成长性、创新型农业企业到全国中小企股份转让系统进行股权公开挂牌与转让，推动证券期货经营机构开发适合"三农"的个性化产品。”

　　“自2004年以来，历年中央一号文件均以"三农"为主题，有力地促进了农村经济和农业生产的发展。”国泰君安赵欢在接受《证券日报》记者采访时表示，农业企业在主板、创业板发行上市，将促使农业类公司筹集到大量的资金，上市后也有再融资的机会，从而为企业进一步发展壮大提供了资金来源，政策导向更加凸显了农业的重要性。

　　在银泰证券资深投资顾问郑虹看来，今年中央一号文件的中心思想是破除体制机制弊端，同时把加快农村金融制度创新作为一项重点加入进来，实现农业现代化，让农民平等的参与现代化进程，有利于丰富资本市场的多元性，而这也是加快农村金融制度创新的具体表现。

　　在首创期货资深研究员于海霞看来，促进农业发展，保障农民收益，期货市场同样可以发挥重要作用。

　　“在国外，这方面的运用非常多。”于海霞对记者表示，运用期货市场做套期保值，将农产品价格锁定，农民可以在他们认为价格高位的时候卖出农产品，这样就可以在一定程度上避免亏损。

　　她同时指出，农产品期货可以这样做，农产品期权同样可以这样做。“但无论开发什么产品，最终目的都是锁定价格，保障农民的权益。”

　　赵欢表示，随着市场化、国际化程度的稳步提高，农业和宏观经济的互动性增强，农产品市场与国际市场的联动性增强，鲜活农产品市场波动加剧，部分地区出现买难、卖难交替的情况，价格的暴涨暴跌也时有发生，开发适合"三农" 的个性化产品，将适应市场，更能有效推进我国农产品流通体系进一步发展。

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　　证券时报网01月20日讯 一号文件：入市农村建设用地与国有土地同权同价

　　据第一财经日报报道，经历2013年末的五次高规格会议后，2014年中央一号文件昨日正式公布。延续去年中央农村工作会议精神，一号文件再次强调粮食安全。

　　在备受关注的土地制度改革方面，政策更趋明确。一号文件首次提出，赋予农民对承包地承包经营权抵押、担保权能。同时提出允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，与国有土地同等入市、同权同价。

　　中国社会科学院农村发展研究所教授党国英说，一号文件提出一系列改革措施，其中的重大问题归根到底都涉及农村土地。

　　明确“三权分离”

　　衔接十八届三中全会精神，一号文件提出，对承包地的权能，农民除了占有、使用、收益、流转权外，还扩大至承包经营权的抵押、担保权。

　　与之配套，“三权分离”也出现在一号文件中。一号文件明确，在落实农村土地集体所有权的基础上，稳定农户承包权、放活土地经营权，允许承包土地的经营权向金融机构抵押融资。

　　国务院发展研究中心农村经济研究部部长叶兴庆此前在接受《第一财经日报》专访时表示，土地产权在集体所有权和笼统的承包经营权之间不断分割，并且分割天平不断向农户的土地承包经营权倾斜。这是35年来农村基本经营制度演进的基本趋势。

　　国土资源部法律中心主任孙英辉表示，此次承包地所有权、承包权、经营权“三权分离”正式提上农村土地制度和产权法治建设层面，将再次推动农村生产力的大释放。依法推动承包权主体同经营权主体分离，是保障农民权益的当务之急。

　　值得注意的是，一号文件提出，在推进农村土地承包经营权确权登记颁证工作时，可以确权确地，也可以确权确股不确地。

　　不过，考虑到发展规模经营时，“确权确地”会在一定程度上造成调整难度。“"确股"意味着不但可以避免以上纠纷，同时将保证农民在集体组织中的土地收益。”中国人民大学国家与发展战略研究院研究员仝志辉表示。

　　为解决金融机构担忧，一号文件还提出，建立配套的抵押资产处置机制，推动修订相关法律法规。孙英辉认为，当务之急需要修改农村土地承包法、物权法等，应坚持顶层设计、长远立法与试点结合。

　　“留地安置”首次出现

　　十八届三中全会《决定》提出，建立城乡统一的建设用地市场。延续《决定》精神，一号文件提出，在符合规划和用途管制的前提下，允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价，加快建立农村集体经营性建设用地产权流转和增值收益分配制度。

　　在补偿方面，一号文件提出，一方面补偿农民被征收的集体土地，对农民的住房、社保、就业培训给予合理保障，另一方面因地制宜采取留地安置、补偿等多种方式，确保被征地农民长期受益。其中，“留地安置”的表述是首次出现在中央文件中。

　　此前在中央政府制定的征地法律和指导性文件中，只有货币补偿和人员安置的原则性条款，并没有“留地安置”，但地方对此已有先行探索。浙江大学经济研究所所长曹正汉在其发表的论文中指出，这是地方政府为了化解与农民的利益冲突，在中央政策之外自主发明的一项地方政策。

　　留地安置是指地方政府征地时，除了给予村民和村集体货币补偿外，按照征地面积的一定比例，返还给村庄的建设用地，用于安置被征地农民。在留用地上，村集体可以独立或与开发商合作，从事商业或工业开发，所得收益归村庄集体所有。

　　仝志辉表示，应该肯定“留地安置”在保障失地农民就业方面的积极作用，但由于这种方式游走于法律边缘，目前各地的管理缺乏统一协调，更需要通过中央文件以及相关法律保证其合法性。

　　建立农产品目标价格制度

　　在农产品价格方面，一号文件要求，继续坚持市场定价原则，探索推进农产品价格形成机制与政府补贴脱钩的改革，逐步建立农产品目标价格制度。具体来说，在市场价格过高时补贴低收入消费者，在市场价格低于目标价格时按差价补贴生产者，保证农民收益。

　　就当前的补贴政策，国务院发展研究中心研究员程国强此前在接受媒体采访时表示，价格支持政策的效果最差，不但扭曲市场、弱化竞争力，还会造成社会资源和效率的巨大损失。

　　程国强认为，价格补贴可以有两种方式。一种是，实施目标收益补贴。政府预先确定粮食的目标价格，农民按市场价格随行就市销售。当市场价格低于目标价格时，启动该政策，按两者之间的差价给予农民补贴。

　　“这种目标收益补贴既有价格支持的特征，又有直接补贴的性质，是由价格支持向直接补贴转型过程中普遍使用的政策措施。”程国强表示。

　　另一种是实施种粮目标收益保险。现阶段加快试点粮食产量指数保险、粮食价格指数保险；中长期加快研究种粮目标收益保险，即以种粮收入为保险标的物，通过指数保险的方式保障农民种粮收益，促进粮食生产。

　　“农业补贴要提高精准性，使补贴真正流向种粮大户、专业合作社。种粮大户要容易认定、方便操作，就必须加快农村承包地产权明晰。”党国英说，“这样才能真正从农民中培育专业大户，使承包土地经营权和农业支持政策惠及种地农民。”

　　11年来一号文件主题

　　2014年：全面深化农村改革加快推进农业现代化

　　2013年：加快发展现代农业进一步增强农村发展活力

　　2012年：加快推进农业科技创新持续增强农产品供给保障能力

　　2011年：加快水利改革发展

　　2010年：加大统筹城乡发展力度进一步夯实农业农村发展基础

　　2009年：促进农业稳定发展农民持续增收

　　2008年：加强农业基础建设进一步促进农业发展农民增收

　　2007年：积极发展现代农业扎实推进社会主义新农村建设

　　2006年：推进社会主义新农村建设

　　2005年：进一步加强农村工作提高农业综合生产能力若干政策

　　2004年：促进农民增加收入若干政策

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　　证券时报网01月20日讯 一号文件连续十一年聚焦“三农”　首提目标价格制

　　2014年中央一号文件《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》1月19日正式发布，这是新世纪以来一号文件连续第十一年聚焦“三农”。

　　中央一号文件“锁定”了2014年及今后一个时期的8项“三农”工作重点，包括完善国家粮食安全保障体系，强化农业支持保护制度，建立农业可持续发展长效机制，深化农村土地制度改革，构建新型农业经营体系，加快农村金融制度创新，健全城乡发展一体化体制机制，改善乡村治理机制等。

　　业内专家表示，此次中央一号文件对农产品价格形成机制、土地制度、农村金融等三方面的改革做出深度规划，强调市场在农村发展中的作用，这反映出政府在坚决破除体制机制弊端、加快推进农业现代化的决心。

　　价格机制

　　坚持市场定价原则

　　一号文件强调，抓紧构建新形势下的国家粮食安全战略。把饭碗牢牢端在自己手上，是治国理政必须长期坚持的基本方针。综合考虑国内资源环境条件、粮食供求格局和国际贸易环境变化，实施以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略。

　　中国农科院农业经济与发展研究所所长秦富在接受《经济参考报》记者采访时表示，去年末中央经济工作会议提出“以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑”的20字方针，这次中央一号文件则提出抓紧构建新形势下的国家粮食安全战略，体现了把粮食安全的地位视为重中之重，上升到了基本国策。

　　文件提出，完善粮食等重要农产品价格形成机制。继续坚持市场定价原则，探索推进农产品价格形成机制与政府补贴脱钩的改革，逐步建立农产品目标价格制度，在市场价格过高时补贴低收入消费者，在市场价格低于目标价格时按差价补贴生产者，切实保证农民收益。

　　秦富说，此次中央文件首次提出了“目标价格”试点的具体方案。所谓目标价格制度，是指由政府设定农产品的目标价格，当实际市场价格高于目标价格时，补贴低收入消费者；而当市场价格低于目标价格时，则按差价补贴生产者。而目标价格的形成则完全是由市场的供给关系决定的。这既发挥了市场机制在资源配置中的决定性作用，同时也明确了政府对农业农村发展所负有的责任。

　　文件提出，2014年，启动东北和内蒙古大豆、新疆棉花目标价格补贴试点，探索粮食、生猪等农产品目标价格保险试点，开展粮食生产规模经营主体营销贷款试点。继续执行稻谷、小麦最低收购价政策和玉米、油菜籽、食糖临时收储政策。

　　对此，秦富表示，这是因为一些农产品品种贸易依存度过高，为提高重点产区的产出，全面提升自给率，一号文件才将试点工作明确到了具体产品和地区，这也是历史上的首次。

　　文件提出，建立最严格的覆盖全过程的食品安全监管制度，完善法律法规和标准体系，落实地方政府属地管理和生产经营主体责任。

　　对此，中国人民大学农业与农村发展学院教授郑风田认为，在保供给方面，此次的中央一号文件与往年最大的不同在于从注重数量转为数量质量并重，以可持续的方式确保数量、质量双安全，这是解决当前人们对农产品信任危机的根本手段。

　　农村土改

　　推进“三权分离”

　　而在去年底以来最受市场关注的涉农问题“土地制度改革”上，一号文件发布后，政策细节更趋明确。一号文件首次提出，赋予农民对承包地承包经营权抵押、担保权能。

　　文件提出，完善农村土地承包政策。稳定农村土地承包关系并保持长久不变，在坚持和完善最严格的耕地保护制度前提下，赋予农民对承包地占有、使用、收益、流转及承包经营权抵押、担保权能。在落实农村土地集体所有权的基础上，稳定农户承包权、放活土地经营权，允许承包土地的经营权向金融机构抵押融资。

　　“文件提出落实所有权、稳定承包权、放活经营权，承包地所有权、承包权、经营权"三权分离"正式提上农村土地制度和产权法治建设层面，将再一次推动农村生产力的大释放。”国土资源部法律中心主任孙英辉说。

　　“改革开放至今，承包权和经营权大部分时间是合二为一的。现在看来，将承包权和经营权分离，将成为土地改革的一项重大突破。这意味着农民可以把自己的承包地转让经营，如果需要了还可以拿回来。过去农民不敢随便把地让给别人种，但现在明确了承包权和经营权之后，这样的担忧就少了很多。”郑风田说。

　　农业部农村经济体制与经营管理司司长张红宇表示，农地产权是一个包含了占有、使用、收益、处置等多项权利在内的权利束。各项权利如何设置及在不同主体间分配，对农地制度的公平与效率具有重大影响。而构建“三权分离”的农地制度，最为重大的意义就是使农地的经营权相对独立，为其在更大范围内优化流动配置和发挥作用拓展了巨大空间，也为形成多元化的农地经营模式创造了必要条件。

　　值得一提的是，一号文件在深化农村土地制度改革上，多次提出“推动修订相关法律法规”。多位专家表示，包括修改农村土地承包法、物权法等都应尽快提上日程。当前土地问题十分复杂，牵涉利益相关方太多，而目前的土地管理制度改革理论准备不够充分，需要考虑现实政策与法律的平衡。所以只能由中央统一部署，进行周密的政策设计。

　　金融改革

　　发展新型农村合作组织

　　农业发展的市场化离不开金融的支持，中央一号文件对推进农业金融改革也做出了明确安排。

　　文件提出，强化金融机构服务“三农”职责。稳定大中型商业银行的县域网点，扩展乡镇服务网络，根据自身业务结构和特点，建立适应“三农”需要的专门机构和独立运营机制。强化商业金融对“三农”和县域小微企业的服务能力，扩大县域分支机构业务授权，不断提高存贷比和涉农贷款比例，将涉农信贷投放情况纳入信贷政策导向效果评估和综合考评体系。

　　中国农业大学农民问题研究所所长朱启臻向《经济参考报》记者表示，从十七届三中全会开始，农村金融的创新发展就已经提上日程，但是至今发展得并不顺利。近年来规模经营的主体在逐渐增多，但却经常受制于贷款难、融资难。很多适度规模的家庭农场在发展过程中，由于缺乏资金打击了农民的生产积极性，从而导致了土地“撂荒”的现象时有发生。

　　朱启臻表示，本次中央一号文件对商业金融提出职责强化正是解决上述困难的一把钥匙。而另一把钥匙，则是发展新型农村合作金融组织。

　　文件提出，发展新型农村合作金融组织。在管理民主、运行规范、带动力强的农民合作社和供销合作社基础上，培育发展农村合作金融，不断丰富农村地区金融机构类型。

　　朱启臻说，对商业银行来说，办理贷款的成本很高，各种抵押的条件也比较复杂，最后能方便农户快速便捷解决资金问题的，还是只有靠农民自己。“相比商业贷款，合作社的利率要低，而且不用考虑抵押问题，农民还存在互相监督的关系，所以农村合作形式的金融组织应该是未来农村在生产过程中解决资金问题的最重要环节。”

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　　证券时报网01月20日讯 中央一号文件出炉 农业板块弱市逢甘霖

　　还记得去年末以辉隆股份(002556，收盘价9.61元)为代表的农资板块行情吗？这就是中央一号文件出台的魅力。

　　《每日经济新闻》记者注意到，截至1月17日，农林指数累计下跌8.55%，超过沪指5.25%的跌幅。昨日(1月19日)据新华社报道，中共中央、国务院近日印发了《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》(以下简称一号文件)。分析人士认为，上述文件出炉，意味着农业主题投资机会将得到充分挖掘。

　　农林指数10年涨幅大超沪指

　　《每日经济新闻》记者注意到，19日据新华社报道，中共中央、国务院近日印发了《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》。

　　分析人士认为，2011年~2013年，一号文件关键词分别为“加快水利改革发展”、“推进农业科技创新”、“加快发展现代农业”。2014年关键词则是“全面深化农村改革”。

　　新华网表示，从2004年起，一号文件连续锁定三农主题。为此，记者选取了2004年~2013年，每年中央一号文件正式出台前后1个月时间，农林指数与大盘的涨跌对比。统计显示，2004~2013年的上述时段内，沪指涨跌分别为7.58%、6.32%、0.16%、2.33%、-8.22%、15.71%、-2.45%、5.58%、11.28%、3.98%；同一时期农林指数涨跌分别为17.79%、-1.32%、-1.72%、22.86%、1.56%、19.95%、8.67%、5.48%、11.88%、8.14%。

　　上述数据显示，农林指数在中央一号文件出台前后1个月时间内，有5年表现明显强于大盘，尤其是2008年，大盘在上述时段内下跌8.22%，农林指数依然上涨1.56%，形成鲜明对照。此外记者还注意到，自2004年中央一号文件锁定三农主题后，10年来农林指数累计涨幅高达222.11%，而沪指累计涨幅仅为61.42%。

　　种业龙头或率先受益

　　《每日经济新闻》记者注意到，2014年一号文件明确指出，要加快发展现代种业和农业机械化，建立以企业为主体的育种创新体系，加快推进大田作物生产全程机械化。

　　分析人士认为，早在2013年末中央经济工作会议上，粮食安全就被放在首要位置，并确立了“以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑”的国家粮食安全战略。数据显示，近几年我国主要粮食作物进口数量逐年攀升，因此粮食安全问题不容有失。

　　分析人士认为，在此背景下，种业龙头企业或首先受益。登海种业(002041，收盘价30.52元)、隆平高科(000998，收盘价25.00元)、神农大丰(300189，收盘价11.54元)等上市公司或成最大受益者。

　　其中，登海种业主打产品先玉335销量稳定增长，而登海605、良玉系列等新品种同样表现靓丽。2013年前三季度，登海种业实现净利润1.35亿元，同比增长136.47%，公司还预计2013年全年净利润为2.58亿元~3.87亿元，变动幅度为0~50%。

　　如上所述，2014年一号文件提出要加快发展农业机械化，记者注意到，根据2013年12月国家发改委官网发布的《全国高标准农田建设总体规划》，到2020年将“建成集中连片、旱涝保收”的高标准农田8亿亩，将带来至少超过8000亿元的巨大市场。

　　根据《规划》要求，待高标准农田建成后，灌溉保证率达到50%以上，测土配方施肥技术推广覆盖率达到95%以上，耕种收综合机械化水平至少达到50%以上。“显然，高标准农田建设将有助于提升农田排灌能力、农业科技应用和农业机械化水平。”一位券商研究员对《每日经济新闻》记者表示。

　　分析人士认为，亚盛集团(600108，收盘价7.17元)、新研股份(300159，收盘价15.41元)、一拖股份(601038，收盘价8.35元)和大禹节水(300021，收盘价14.31元)等A股上市公司将受益于灌溉设备、农机产品需求的拉动。除此之外，在生态农业的大背景下，绿色生态的新型产品将有望得到推广，对芭田股份(002170，收盘价6.30元)、史丹利(002588，收盘价34.10元)等复合肥生产商也构成利好。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 一号文件公布 两条主线布局农业股

　　中央一号文件正式发布，业内分析人士认为，农业股有望成为近期热点，迎来交易性机会。

　　据长江商报报道，中共中央、国务院近日印发了《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》。

　　华龙证券研究员刘喆认为，整个农业行业的投资逻辑主要沿着两条主线：环境友好型农业服务概念和农业循环经济概念。

　　申银万国认为，可从“生态农业”和“新型农业体系”两个角度布局2014年一号文件：申银万国指出，结合生态农业的实现要素，可以从以下几方面进行布局：一是“减少污染、降低投入”，包括生产低毒高效农药、化肥，可降解膜及节水灌溉设备等厂商，如长青股份、金正大、金发科技、利欧股份等；二是开展循环经济，实现农业废弃物循环利用的企业，如韶能股份、龙力生物等；三是“低投入，高产出”，进行育种技术、饲料研发和农产品深加工的企业，如隆平高科、登海种业、大北农、唐人神、东凌粮油等；四是土壤修复及检测企业，如永清环保、聚光科技等。

　　申银万国分析，从新型农业体系建立的角度看，主要从以下几方面布局：一是受益土地流转加快，企业可以扩大农业经营，如辉隆股份，或是拥有农地、林地资源的企业价值重估如亚盛集团、永安林业、福建金森等；二是受益经营规模化的农机企业，如一拖股份、新研股份等；三是受益农村金融改革，持有农商行的企业，如杉杉股份、两面针等。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 剖析中央“一号文件”投资机会 受益股春意萌动

　　生物育种:隆平高科、神农大丰、荃银高科、登海种业、敦煌种业等

　　种植业服务标的:大禹节水、新界泵业、吉峰农机、新研股份等

　　食品安全检测标的:美亚光电、天瑞仪器、华测检测、大恒科技等

　　食品安全追溯：远望谷、新大陆、华宇软件、中瑞思创等

　　生态化肥：芭田股份、司尔特、史丹利、新都化工、江山化工等

　　生态农药：诺普信、新安股份、联化科技、雅本化学等

　　生态饲料：新希望、海大集团、金新农、大北农等

　　农业标准化：亚盛集团、雏鹰农牧、华英农业、民和股份等

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 中央农村工作会议点评:疏、导结合解决粮食安全问题

　　研究机构：申银万国 日期：2013-12-25

　　本期投资提示:

　　中央农村工作会议讨论粮食安全等核心问题,推荐大北农等三类公司。城镇化背景下,农村人口向城市转移,导致粮食等农产品供给形势更为严峻,对此,国家或推出两类手段缓解供应压力:1)加快土地流转,培养以农户为核心的农村新经营主体,加强农户职业化意识和创业者心态,并通过多种手段提高农民生产积极性,推进农业生产效率和现代化水平的提升,从而确保粮食等农产品产量的稳定增长,农业污染的持续降低;2)对部分非口粮农作物适度放开进口,同时鼓励农业“走出去”获得新资源。对此,在此主线下推荐三类标的:1)农业土地资源的拥有者,受益于资产升值预期,关注北大荒、亚盛集团等;2)适应“消费者”需求变化,为农村新经营主体提供优质产品与服务的企业,推荐大北农、大禹节水、隆平高科等;3)农业走出去的先行者,可关注通威股份、东凌粮油的境外扩张潜力。

　　统筹解决城镇化背景下的“三农”问题,聚焦粮食安全议题。12月23-24日,中央农村工作会议于北京召开,国务院7位常务委员集体出席会议,习近平、李克强发表重要讲话。从相关资料分析,本次会议旨在讨论统筹解决城镇化与“三农”问题,其核心课题在于“粮食供给”的问题:随着城镇化的推进,大量农民涌入城市后,他们在农业生产关系中扮演的角色由“生产者”,转变为“消费者”,造成农业从业人口的进一步减少和农产品需求量的加速增长,从而加重了国内粮食供给安全问题。对此,通过对相关文件的解读,我们认为国家或将通过“疏、导”两条途径解决该问题:

　　对内要“导”:以生产效率提升为导向,加快土地流转步伐,培养农村新经营主体。首先强调坚守18亿亩耕地“红线”,通过土地承包经营权流转,为规模化、集约化经营创造先决条件,同时合理定价,首先满足转让方(离开农村的农民)的利益。对于土地承包经营权的受让方,由政策扶持家庭农场、农业合作社、现代化生态农庄等以农户为核心的农村新经营主体,加强农户“创业者、职业化”意识,改善农村民生,探索与产量挂钩的补贴机制,提高其生产积极性,直接保证粮食种植面积的稳定性;并通过加强更有针对性的科技服务,提升农作物亩产,降低农业生产环节的污染,确保农户获得合理收益,农业生产环境得以改善,使务农成为体面的工作。同时,加快推进农业生态补偿与修复机制建立、现代化农资、农具推广和普及,以及农产品生产源追溯体系的建立,从而确保粮食产量稳定增长和产品质量安全。

　　对外要“疏”,对部分比较优势较低的农作物适度放开进口,同时鼓励国内农业企业“走出去”。国家近期对小麦、水稻、玉米三大主粮的自给率做出调整,要求口粮(水稻、小麦)自给率基本达到100%,谷物(主要是玉米)自给率基本保持在90%以上,中国粮食总体自给率长期要保持在80%以上,同时移除对大豆自给率的要求。上述标准低于《国家粮食安全中长期规划纲要(2008-2020年)》中,“中国粮食自给率需维持在95%以上”的要求。

　　我们认为,面对持续增长的需求,国家或将通过适度放开非核心,同时相对国外不具备比较优势的农作物适度放开进口,以缓解国内供需及价格压力。

　　但同时鼓励国内农业企业参与到国际竞争中,一方面推进优质农产品走出国门,另一方面帮助农业企业境外获得生产资源。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 农林牧渔行业:保障国家粮食安全是主题

　　研究机构：华融证券日期：2013-12-24

　　事件

　　12月10-13日,中央经济工作会议在北京举行,会议中强调要切实保障国家粮食安全,并明确提出了“以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略”

　　点评

　　农业问题作为第一个问题论述,体现了对农业的重视.

　　在以往10年的中央经济工作会议公告中,农业问题一直放在第二或第三个问题予以论述(仅2009年作为第三个问题论述,其余年份均为第二个问题),此次将农业问题和粮食问题放在第一个问题,体现了新一届政府对此的重视程度有所增加。

　　明确提出“国家粮食安全问题”以往的中央经济工作会议几乎每次都讨论保障粮食供给的问题,如近三年表述分别如下:要千方百计确保主要农产品供给安全(2010年);增强农产品供给保障能力(2011年);我国有十三亿人口,只有把饭碗牢牢端在自己手中才能保持社会大局稳定(2012年)。这三次都在讨论保障粮食供给,但并没有明确提出粮食安全问题。本次会议明确提出切实保障国家粮食安全尚属首次,体现了国家对粮食安全问题的重视。

　　另外,2010年到2012年三年关于保障粮食供给的表述中语气最强的一次,也是论述与本次会议表述最接近的一次是2012年,而2012年的中央经济工作会议是由中央新领导班子主持的,这实际上可以帮助我们确认这就是新一届领导班子在此问题上的明确态度。

　　明确论述国家粮食安全战略.

　　本次会议不但强调国家粮食安全问题,而且给出了明晰的粮食安全战略,那就是“以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略”。这是新一届领导班子首次明确提出我国的国家粮食安全战略。

　　此战略前四句强调保障国内供给,第五句依然承认了进口在满足我国粮食需求方面的作用,但强调进口要适度。第六句实际上是给出了保障供给的重要思路,那就是科技支撑。

　　投资建议

　　粮食供给立足国内利好北大荒  （600598 股吧,行情,资讯,主力买卖）等粮食种植公司.

　　黑龙江是我国粮食产量和商品粮供给的第一大省,去年粮食产量1152.3亿公斤,居全国首位。其商品粮调出量更是占到全国商品粮的1/4以上,对保障我国粮食安全有举足轻重的地位。

　　北大荒  （600598 股吧,行情,资讯,主力买卖）是位于黑龙江的我国第一大粮食生产上市公司,拥有拥有936万亩耕地和360万亩可垦荒地,如果国家的保障粮食安全的思路是“依靠自己保口粮,集中国内资源保重点”的话,北大荒就是要保的重点,预计公司将受益于国家对粮食安全的投资。

　　重视科技,利好育种企业.

　　实际上,早在11月27日调研山东农研院时,习近平总书记就强调过科技对解决粮食安全问题的重要性,为此次把“科技支撑”列为国家粮食安全战略的重点做了铺垫。

　　我们认为,借助科技来发展农业是解决粮食安全问题的重要抓手,必将取得显著效果。我国农业中的科技最直接最必不可少的就是育种科技,我们认为这将利好隆平高科  （000998 股吧,行情,资讯,主力买卖）、登海种业  （002041 股吧,行情,资讯,主力买卖）等育种公司发展节水农业利好大禹节水  （300021 股吧,行情,资讯,主力买卖）.

　　要提高土地的产量和农产品质量,就要加大水利建设,而我国水资源缺乏的现状短期内难以改变,这就会产生对节水灌溉的大量需求。

　　此次会议明确提出要“注重永续发展,转变农业发展方式,发展节水农业、循环农业”,我们认为我国节水灌溉龙头大禹节水  （300021 股吧,行情,资讯,主力买卖）将会因节水农业的发展而受益。

　　风险提示:政策不达预期的风险

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 隆平高科:继续强化“聚焦种业,淡出延伸产业”战略

　　研究机构：海通证券日期：2013-12-25

　　事件:袁隆平农业高科技股份有限公司于近日与湖南华升集团公司(以下简称“华升集团”)和湖南人健企业集团有限公司(以下简称“人健集团”)签署了《股权及债权转让协议书》,约定将本公司持有的湖南隆博投资有限公司(以下简称“湖南隆博”)2,400万元股权(占湖南隆博注册资本总额比例为80%)转让给华升集团和人健集团,转让价格为10535.512万元,并同时将对湖南隆博765.67万元债权转让给华升集团和人健集团。本次股权转让和债权转让的总价格为11301.182万元。

　　点评:

　　继续强化“聚焦种业,淡出延伸产业”战略.

　　湖南隆博系一家成立于2011年的有限责任公司,该公司注册资本为3000万元,住所位于长沙市芙蓉区远大二路,企业法人营业执照核定的经营范围为实业投资(不直接参与经营管理),主要从事房地产相关业务。本次出售资产增值较多,主要也是因为土地升值。出售湖南隆博股权符合公司关于集中精力做大做强杂交水稻等种子核心产业、收缩与公司主导产业关联度不大的产业的发展战略。如公司能在2013年12月31日前完成按照相关协议约定足额收到首笔款项并办理完毕股权过户手续,则预计将为公司2013年度净利润增加4270.60万元。

　　这两年,公司对于非主业资产的剥离一直在持续,我们相信未来仍会继续,米业公司,红安公司都在考虑之列。

　　l2012年6月26日,公司将持有的新疆银隆农业国际合作股份有限公司1,567.5万股股份(占银隆农业股本总额比例为16.41%)转让给信达股权投资有限公司,转让价格为13,114.10万元。

　　l2013年3月26日,转让江西明月山隆平高科生态农业有限公司16%股权,转让价格480万元。

　　l2013年3月26日,转让湖南隆康农资有限责任公司50%股权,转让价格392万元。

　　总体上,我们认为,公司成立农业投资公司、尤其是剥离明月山隆平和湖南隆康公司股权的决议,彰显了其继续强化“聚焦种业,淡出延伸产业”的战略目标,即:进一步聚焦种子,并按重要性划分为3个层级(同时收缩非种子业务):首先是水稻和种子业务(level-1),做大做强,两头兼顾;其次是小麦、蔬菜和棉油(level-2),有选择的规划和重整;最后是合理范围内的其他种业(level-3)

　　隆平高科的长期发展令人期待.

　　1)水稻品种储备丰富,新四小花旦即将绽放.

　　尽管1128的推广受阻导致2013年公司业绩承压,但其原有的“四大金刚”保持前期运行态势:Y1作为目前国内推广面积最大的水稻品种,将保持其稳定而缓和的增长,广两优2010较快增长、C两优608和准两优608小幅增长,亚华种业的5814快速增长、更重要的是凭借在水稻种子上的多年积累,公司又推出了以1128系列、深08S系列,1813S系列,H638S系列为主的四小花旦,并且每个系列里面又有8-9个品种,产品线更加丰满。从公司规划看,后续仍有大量新品种可推广上市。我们预计公司在中国水稻种子市场上的份额将不断提升。

　　2)玉米种子隆平206持续放量,后续品种新销售季表现良好.

　　玉米种子隆平206逆势快速增长。虽然12/13年度玉米种子行业库存较多、供大于求,但隆平206在2012年的推广面积仍达到1000万亩。除了其本身超强的抗病、抗倒性(现阶段农民最看重的因素)之外,出色的营销是其快速增长的最大推手(我们在河南、山东、河北等多地草根调研时,经销商普遍反映隆平206的营销是区域内做的最好的)。从我们前期到安徽隆平调研的情况来看,我们认为其13/14的增速仍然会较快,预计其2013~2015年的推广面积分别可达1360、1550和1730万亩。从后续储备来看,206之后的潜力品种包括208、211、以及243。目前情况是,208的销售已经初具规模,而隆平243则有望通过国审(隆平206并非国审品种)。

　　3)政策层面:种子行业正处在行业变革时期,政策扶持力度不断加强。

　　从十八届三中全会精神以及最新农村工作会议精神,土地流转的速度会加快,意味着种植业规模化的速度会加快,种子行业将成为变化最快的子行业之一,而隆平高科将是当仁不让的受益者。

　　盈利预测与投资建议。

　　根据公司公告,我们预计本次资产出售将分别增加2013和2014年EPS0.09和0.06元,预计公司2013和2014年EPS分别为0.72和0.87元,2013年数据的假设基础是收回少数股东权益。维持“增持”评级,目标价30元,对应2014年35x的PE估值。

　　风险提示。

　　行业供过于求越发明显,自然灾害。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 诺普信:回购低于预期不影响基本面转好

　　研究机构：华创证券日期：2014-01-15

　　事项

　　近日公司股价出现较大跌幅,3天下跌接近16%。

　　主要观点

　　1.回购低于预期不影响基本面转好,大跌带来买入机会。公司1月7日公告,完成其1.8亿元回购计划,回购金额仅为281.13万元,我们认为近日股价大幅下跌与回购明显低于预期相关,但公司基本面并无重大变化,公司之前预告2013年净利润同比增长10%-40%,我们认为此次大跌反而带来良好的买入良机。

　　2.政策再次加码,低毒农药受益。之前有媒体公开报道,目前国家发改委正在编制的《农业环境突出问题治理总体规划(2014-2018年)》中,农药毒性问题已引起高层重视。同时,农业部还表示将从2014年开始大力推进高毒农药定点经营示范和低毒低残留农药示范补贴工作。多项政策的制定与实施表明,我国限制高毒农药,推广低毒农药的进程在不断加快,低毒农药公司直接受益。诺普信是国内首屈一指的农药制剂龙头,深耕绿色农药,水基化产品市场占有率超过50%。公司获批国家新农药登记产品900余个,其中生物性仿生性农药及水性化环保型制剂产品登记占比达到50%。

　　3.公司未来几年发展前景看好。

　　国外巨头MAI和Nufarm已是收入达到20-30亿美元,是诺普信2012年收入的10倍左右,诺普信有机会复制这些跨国仿制农药巨头的发展路径。MAI和NuFarm的增长主要通过销售驱动:收购本土农药经销商来获取产品登记和销售渠道+代理销售跨国农药巨头的产品以最大化渠道的规模效益。近几年诺普信不断的收购以及与国外巨头企业的合作逐步开展也表明了公司正走在正确的发展方向上。

　　4.收购常隆化工提升公司价值。

　　常隆农化是常隆化工主要收入和利润来源,把常隆农化和A股中其它几家农药企业横向对比,其人均销售收入和总资产周转率方面常隆农化要高于同行可比公司,这在一定程度上说明常隆农化的产品质量、生产设备等总体生产资质良好,营运能力较好,但净利润率明显偏低,2012年净利率仅为4.92%,低于可比公司8.57%的平均水平,未来盈利能力方面改善空间较大。另一角度对比可比公司市销率水平,常隆农化合理市值约为34.42亿元。原有制剂业务扣除对常隆农化的投资收益后,我们预计13年公司原有业务贡献净利润约1.54亿元,给予该项业务13年20倍PE,对应市值30.8亿元。未来继续收购常隆化工完全控股后公司合理市值安全边际约为65.2亿元,目前公司总市值约为46亿元,还有约34%的空间。

　　5.盈利预测和投资评级。

　　预计公司2013-2014年EPS分别为0.32元和0.41元,对应的PE分别为26倍和20倍,我们看好低毒农药未来在国内的推广以及公司和国外农药巨头的合作,维持“推荐”评级。

　　风险提示

　　并购常隆化工后能否有效整合原药和制剂的生产销售具有不确定性。

　　与跨国农药企业合作具有不确定性。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 大禹节水:高效节水进入收获季,土地流转带来市值空间

　　研究机构：申银万国 日期：2014-01-07

　　市场空间巨大,专利技术有望带动公司市占率提升,前期产能投入未来进入订单收获期。“十二五”期间,喷、微灌市场规模有望达到813亿元,未来生态农业政策驱动下节水灌溉市场空间巨大。公司系国内节水灌溉龙头企业,具备设备生产,设计、施工、安装和技术服务的全产业链优势,自主研发地埋式滴灌带和内镶贴片式紊流压力补偿滴灌带等核心技术作为全国重点课题项目未来有望大面积推广,有望显著提升公司未来市场占有率。公司前期投入较大目前已完成全国性市场布局,预计13-16年收入有望达到7.3、9.5、11.8和15.3亿元,进入高速增长期。

　　公司扩张期结束,规模效益+产品结构优化将提升毛利,资金周转加快费用率有望下降。公司大规模扩张期结束后,未来随着公司订单规模和产能利用率的逐步提升可有效摊薄成本;加大高盈利产品比重的同时进一步优化市场布局,毛利率有望提升。扩张结束后管理费用有望得到控制。未来随着三中全会结束及农业一号文出台后,项目审批和资金落实有望加快,公司应收和存货有望减少,财务费用有望下降。

　　向设计服务业务转型发展,毛利率高达80%。公司13年底完成收购杭州设计院,我们预计公司设计服务业务13年可实现收入1600多万元,14年考虑杭州子公司并表保守估计可实现收入4000万,权益利润贡献超过2000万元。

　　暂不考虑广西崇左项目收益,也不考虑其他地区扩张,我们预计公司13-16年EPS分别为0.12、0.36、0.51、0.70元/股,业绩复合增速接近80%,14年PE36倍,在生态农业1号文政策推动下未来高效节水市场空间巨大,未来公司市占率、毛利率提升以及费用控制有望带来公司高速业绩增长,公司在广西崇左市土地流转具备排他性优势,未来有望形成区域扩展将带来较大市值想象空间,按照完成流转的规模(保守、中性、乐观)有望分别增厚业绩0.30、0.75、1.37元/股,广西项目作为一个期权提供了较强的安全边际,随着项目的推进公司市值有望逐步提升,我们按照60亿市值估算未来6个月目标价21.5元,首次覆盖给予买入评级。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 新界泵业:保障粮食安全,建设高标准农田

　　研究机构：广发证券日期：2013-12-16

　　核心观点:

　　中央经济工作会议提出了明年经济工作的六条主要任务,其中第一条为:切实保障国家粮食安全,其中强调“注重永续发展,转变农业发展方式,发展节水农业、循环农业。抓好粮食安全保障能力建设,加强农业基础设施建设,加快农业科技进步。”

　　农业政策提升到新高度:此次中央经济工作会议将农业发展提到了新的高度,而农业基础设施建设投入为主要的解决措施。12月9日,国家发改委发布了《全国高标准农田建设总体规划》,提出到2020年建成旱涝保收的高标准农田8亿亩。高标准农田建成后,灌溉保证率达到50%以上,排灌标准达到5-10年一遇,农田防洪标准达到10-20年一遇,田间工程配套率达到80%以上,根据测算,每亩所需投资为1000-2000元。我们认为,高标准农田建设基本围绕着“水”进行投入,而无论是灌溉、排涝、防洪等,都离不开以农用泵为主的各类农用机械设备。

　　泵业迈向收获期,环保布局刚开始:新界泵业今年在杭州建立了研发中心,推出了循环管道泵等多款新产品,通过技术追赶和产品创新,在巩固农用泵优势的同时,向生活泵领域延伸的战略已经非常明晰。公司上马新厂区、江苏基地、江西基地均已投产,销售渠道遍布全国主要市县,为泵产品延伸发展提供坚实基础。公司通过收购杭州博华环境工程进入环保领域,目前以水处理工程为主,未来还可以向项目咨询、运营管理、环保设备等延伸发展。公司的泵业具有良好的现金流,为环保业务发展提供资金支持。

　　盈利预测和投资建议:我们预计公司2013-2015年分别实现营业收入1,178、1,505和1,939百万元,EPS分别为0.781、1.015和1.354元。公司在农用泵领域市场地位稳固,并逐渐拓展到生活用泵和控制设备领域,环保业务布局展开,参考可比公司估值并结合业绩增长水平,我们继续给予公司“买入”评级,合理价值为28.43元,相当于2014年28倍PE。

　　风险提示:钢材等原材料价格大幅上涨将导致公司利润率存在下滑的风险;人民币兑美元汇率变化导致远期外汇合约公允价值变化的风险。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 美亚光电:色选机受益国家第一任务-粮食安全

　　研究机构：平安证券 日期：2013-12-16

　　事项:2013中央经济工作会议召开,提出六大任务,其中“切实保障国家粮食安全”名列第一,在历史上为首次;会议要求,必须实施以我为主、立足国内、确保产能、适度进口、科技支撑的国家粮食安全战略。

　　另外,会议还强调“大力调整产业结构”和“着力做好保障和改善民生工作”这两大任务;提出大力发展战略性新兴产业,加快传统产业优化升级,以及统筹医药卫生、食品安全等,切实做好改善民生各项工作。

　　平安观点:

　　粮食安全为2014经济工作第一要务,公司将充分受益:会议提出:要依靠自己保口粮,集中国内资源保重点,做到谷物基本自给、口粮绝对安全。坚持数量质量并重,更加注重农产品质量和食品安全,注重生产源头治理和产销全程监管。注重永续发展,转变农业发展方式,发展节水农业、循环农业。抓好粮食安全保障能力建设,加强农业基础设施建设,加快农业科技进步。

　　我们认为粮食安全有两层含义,足额供给与健康保障并重。公司色选机及未来的重金属检测仪都应用于粮食加工领域,对口粮的稳定供给和品质保障有至关重要的作用。在主要口粮中,目前国内大米(水稻)色选检测率较高,而麦类(小麦等)、粗粮(玉米、高粱等)的检测率较低,杂粮色选机的广阔市场空间(10亿元以上)有望真正打开;同时公司产品的检测能力不断提升,公司的黄曲霉素色选机(此前公告专利)、重金属检测仪有望明年上市,售价和毛利率远高于现有产品。

　　《大米色选机》国家标准近日发布,该标准由公司主持,国储局科学院等单位参与,显示公司的行业地位。我们认为公司主业粮食机械将充分受益于2014年国家第一任务:粮食安全,为国民健康保驾护航;我们预计公司大米色选机收入增速回升,杂粮色选机加速成长,同时产品结构持续提升,毛利率预计将持续提升。

　　牙科行业空间广阔、景气持续,公司向全产业链延伸:2014年另一大任务,改善民生将促进公司牙科业务的发展;我们认为随人均收入及医疗保障支出提升,牙科诊疗的需求将持续涌现。中国牙科市场面临巨大市场空间,2012年全国种植牙共28万颗,而台湾地区人口2400万,种植25万颗,韩国人口5000万,种植125万颗,我们预测大陆地区未来十年种植牙数量将保持50%的CAGR。

　　牙科行业景气度较高,明年9月的中华口腔医学会口腔展(上海)目前展位已经预定完毕;各牙科展遍布全国,较往年有明显提升。公司近日修改《公司章程》,经营范围新增“6830医用X射线设备制造与销售,二类(含医用X射线附属设备及部件,口腔科设备及器具,软件)、三类(口腔科材料)医疗器械销售”,显示公司牙科全产业链延伸的意图。我们认为面对如此广阔的市场,长期看,公司作为上市公司,拥有平台、资金优势,可充分吸纳人才拓展业务;短期看,公司口腔CBCT机在近两年已经取得快速突破,在国内市场占一定份额,并有望走出国门。我们对公司牙科业务前景乐观,建议投资者密切关注。

　　轮胎检测机受益下游景气,成为另一突破点:国内轮胎X光自动检测设备市场容量约2000台,但2012年全行业仅销售20~30台,主因国家仅对全钢子午线轮胎有强制检测要求,而半钢轮胎未强制检测。从轮胎产量看,半钢轮胎市场规模为全钢轮胎的8~10倍,半钢轮胎全行业检测率约为5~10%,因此该行业仍有极大潜力(50~60亿元)。近年轮胎行业景气度较高,厂商资本开始动力强,检测设备新增及更新需求旺盛,而公司业务也取得较大突破,有助于营收和毛利率的提升。另外轮胎检测机也有望走向前端,以类似色选机的方式筛选原材料,从源头控制轮胎的质量,市场空间有望再次翻番。

　　维持盈利预测及“推荐”评级:我们维持盈利预测,预计公司13/14年收入5.8/6.6亿元,净利润2.1/2.6亿元,EPS为0.81/1.00元,对应PE为47X/38X;我们认为公司此次受益泛粮食安全主题,色选机作为粮食加工在线检测主力设备,此业务业绩可以获得切实提升,而食品安全检测也有望受益民生工程,我们继续看好公司的长期增长逻辑和短期爆发潜力,维持“推荐”评级。

　　风险提示:新品推出时间低于预期,传统产品毛利率下滑的风险

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 荃银高科:研发能力突出,待涅槃重生

　　研究机构：中投证券日期：2013年10月27日

　　事件:公司公布2013年三季报。1-9月实现营业收入2.06亿元(-9.64%),归属母公司股东净利润为-1350万元(-266%),对应EPS-0.13元;7-9月实现营业收入7130万元(-5.64%),归属于母公司股东的净利润-355万元(-212%),对应EPS-0.04元,业绩低于预期。

　　投资要点:

　　单季业绩下滑源于前期新设子公司费用及营业外收入减少。三季度为水稻及玉米的销售淡季,公司的收入主要来自小麦种子,预计小麦种子业务的收入同比持平。

　　业绩下滑主要是公司新设的三家种业子公司三季度开始前期运营投入,以及处置陕西荃银登峰种业有限公司股权产生投资损失和收到政府补贴收入减少等所致;

　　内忧外患,目前为业绩低点。上半年,水稻种子方面,新两优6号老化、新两优343由于抗性表现一般使得推广低于预期,而种子出口由于巴基斯坦及越南皆库存高企亦出现下滑;玉米种子方面,去年子公司辽宁铁研因种子冻害,导致新品种无量可卖、老品种被拖累,同比大幅下滑。分析师认为,公司的业绩已迎来低点,本轮制种减产将有助于缓解行业的库存压力,利好公司业绩改善;

　　管理运营变革持续进行中。前期的并购扩张后,公司对各子公司的管理尚缺乏清晰思路。今年以来,公司强调渠道建设,通过与经销商等种业经营人才共同投资设立合资公司的方式将产品有效延伸至客户端。在经营模式上,公司逐步建立起覆盖母、子公司生产经营、产品质量和财务管理等方面的一体化管控体系,进一步强化集团公司管控,荃银高科本部将逐步转变为管控中心;

　　研发能力突出,待涅槃重生。公司在两系水稻种子上的研发能力突出,12、13年连续有多个品种通过国审(12年:中稻新华两优9号、晚稻金优88、子公司华安种业中稻品种徽两优6号;13年:晚稻新两优917、中稻两优8106、中稻两优383)。公司当前的困境在于渠道及子公司的管控,对此公司已积极调整。分析师认为,公司的底子良好,特别是研发能力突出,并且当前11亿的市值规模极小,因此无论从经营管理还是从资本运作的角度,皆有巨大的改善空间,涅槃重生可期;

　　维持“推荐”评级。今年以来,公司一直在探索创新经营模式,管理变革的决心明显。此外,公司在两系种子的研发能力突出,未来的潜力空间巨大。分析师预测13-15年EPS0.10/0.25/0.32元,对应PE101/42/32倍,目标价12.50元。

　　风险提示:行业进入去库存期导致行业的景气度低于预期、新两优6号及新两优343等品种的推广低于预期、天气异常。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 神农大丰：世界级水稻种业企业

　　据中证报报道，公司曾公告，使用自筹资金60638.73万元，以全资子公司保亭南繁种业为实施主体，在海南省保亭黎族苗族自治县七仙岭地区建设南繁种业基地。

　　据介绍，南繁种业基地的建设主要包括：水稻南繁育制种国家地方联合工程研究中心(海南)；杂交水稻种子国际培训中心；南繁种业产业化示范工程(包括高通量生物育种基地、良种繁育基地、新品种展示中心)；种子博物馆以及农作物良种交流交易中心。

　　项目建设期为2年，采取边建设边服务，第3年起开始产生效益，第3年生产负荷为50%，第4年生产负荷为80%，第5年开始达标达产。

　　据测算，南繁种业基地2016年-2018年实现新增净利润分别为3944万元、5283万元和8037万元，年投资回报率分别为6.50%、8.71%和13.25%。

　　公司表示，本次投资的目的之一是全面推动海南“种业硅谷”发展战略的实现，同时也推动公司发展成为“拥有大科研、大基地、大网络、高速成长的世界级水稻种业企业”。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 民和股份:静待行业景气复苏

　　研究机构：西南证券日期：2013-10-28

　　报告摘要:公司2013年第三季度实现营业收入25233.91万元,同比减少8.15%,归属于上市公司股东净利润-5857.59万元,同比增长7.6%,实现基本每股收益-0.19元;前三季度实现营业收入73197.51万元,同比减少18.60%,归属上市公司股东净利润-13651.17万元,实现基本每股收益-0.45元。

　　全年巨亏已成定局:公司前三季度归属母公司股东净利润为-1.37亿元,由于公司受到拆迁补偿款和CDM减排资金增加取得2309万元的营业外收入,扣除非经常性损益,归属公司的净利润为-1.59亿元。分季度来看,主营业务一季度亏损相对较少,为4024万元,二季度、三季度亏损都在6000万元左右,乐观估算,四季度盈利将扭亏为盈,全年亏损在1.3亿元左右。

　　行业景气持续低迷,持续深度亏损已达五个季度:从2011年商品代鸡苗价格最高超过6元/羽后,商品代鸡苗价格一路走低,且长期在成本线下方震荡。这波行业景气持续长期低迷一方面来自于反复爆发的禽流感,导致下游需求不足,另一方面主要是上游祖代白羽鸡苗进口逐年增长,供给远大于国内需求,理论上讲,我国祖代白羽鸡需求量在70万套左右,而实际进口量在120万套以上。我们判断,在经历长期行业低迷之后,上游产能在逐步消化,小规模孵化场将逐步退出市场,2014年初有望迎来行业景气回升。

　　公司放缓白羽鸡产业链扩张速度,水溶肥将成为公司近期发展重点:受行业景气度影响,公司定增投建的商品鸡养殖建设项目和商品鸡屠宰加工建设项目,截止2013年二季度末,投资进度均低于10%,显示公司为了规避投资风险,大幅放缓投资进度;目前公司重点发展水溶肥项目,10月份公司全资子公司已经收到农业部关于公司“新壮态”水溶肥的肥料登记证,标志着公司水溶肥的全国推广销售工作即将铺开,据我们草根调研了解到,公司“新壮态”使用效果反应较好,未来市场前景值得期待。

　　盈利预测及评级:预计公司2013-2014年EPS分别为-0.43元、0.46元,对应2014年动态PE19.57倍,鉴于我们看好2014年白羽肉鸡产业链景气回升以及公司水溶肥的销售前景,给予公司“增持”评级。

　　风险提示:大规模疫情;水溶肥销售不及预期。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 芭田股份:业绩符合预期,成本下降推动盈利延续增长

　　研究机构：信达证券日期：2013-10-23

　　事件:公司发布2013年三季报,1-9月实现营业收入16.76亿元,同比下降2.99%,归属于上市公司股东的净利润9671.92万元,同比增长30.82%,基本每股收益0.11元。公司预计2013年归属于上市公司股东的净利润增长10%-35%。

　　点评:

　　营收持平,净利润大幅增长30%。公司1-9月实现营业收入16.76亿元,与去年同期基本持平,今年来原材料价格下跌导致公司复合肥产品价格下降,但公司产品销量增长基本抵消了价格下降的影响。实现归属于母公司股东的净利润9671.92万元,同比增长30.82%,三季度净利润延续了上半年的增长势头,主要原因为受益于原材料价格下跌,公司毛利率由去年同期的14.41%上升至16.38%,提升了1.97个百分点。

　　复合肥行业行情较差。受化肥原料市场低迷的影响,今年以来复合肥市场行情较差,行业开工率及产品售价较去年同期下降。尿素、磷酸一铵及氯化钾等原料价格均出现下滑,对复合肥行业的业绩影响较大,对公司业绩增长构成一定压力。

　　静待公司增发项目及瓮安磷矿项目发力。按公司预计,缓释肥、灌溉肥项目将在2014年全面投产,在此之前,部分装臵会有小部分的量产,对业绩有一定贡献。并通过打造瓮安的磷资源产业链,实现磷矿资源的低成本直接的综合利用以及磷肥原料的自给,并向上游延伸产业链,降低公司生产成本,提升在复合肥行业市场占有率以及盈利水平。

　　盈利预测及评级:我们预计公司2013-2015年的EPS分别为0.14、0.22和0.34元,维持“增持”评级。

　　风险因素:磷化工项目的不确定性以及和原生态项目进展对公司业绩影响明显。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网01月20日讯 华英农业：行情低迷和费用增长继续拖累业绩

　　研究机构：国联证券日期：2013年10月28日

　　公司发布2013年三季报，单季度实现营业收入4.47亿元，同比下降4.21%，实现归属上市股东净利润-2927万元，同比下降42.9%，实现EPS为-0.069元；前三季度实现营业收入12.49亿元，归属上市股东净利润-9663万元，实现EPS为-0.286元。

　　点评：

　　行情低迷和费用增长，仍然是拖累业绩的主要因素。从三季度来看，禽肉的消费需求恢复有所起色，但并不是很明显，冻品需求上升有限，价格依然低迷；由于种鸭存栏量减少导致的鸭苗供给减少，鸭苗价格在八月份开始维持了较好的行情，但仍然敌不住整体冻品行情的低迷，并且三季度获得了2300多万的补贴，但由于管理费用和财务费用的大幅增长，两项费用涨幅都超过了20%，使得三季度依然亏损接近三千万。

　　收购兽药项目将进一步完善公司产业链，增强食品安全控制力度。公司发布了对外投资公告，公司拟联合收购河南鑫利来生物科技有限公司55%的股份，预计收购价格为5000~7000万元，此次收购可以拓展公司兽药板块业务，鑫利来公司主要从事兽药生产和经营，将进一步完善公司产业链，增强食品安全环节的控制。通过合作各方的资源整合、优势互补，将提升公司整体竞争力及盈利能力。

　　鸭苗毛鸭价格回暖明显，期待行情持续。8月以来，鸭苗行情较为乐观，价格一直维持在3元/羽以上，鸭苗业务盈利大为增长；毛鸭价格也较高的，近期已经上升至3.9元/斤。考虑到前期种鸭存栏量的下降，导致鸭苗的供给量减少，如果毛鸭行情能够继续延续，后期的行情持续是仍然可以期待的。随着冬季肉类消费旺季临近，近期补栏正好是元旦左右出栏，关注四季度价格情况。

　　盈利预测和投资评级：13~15年EPS分别为-0.101元、0.27元和0.41元，研报判断四季度行情要大幅好于上半年，公司业绩有望好转，研报维持“推荐”评级。

　　(证券时报网快讯中心)