资金吹暖风 股市“小阳春”

　　上周，A股市场在十分被动的情况下，出现连续大涨的势头，市场气氛整体为之一变。公募基金也为此做出积极回应，纷纷认为这与春节前后央行大规模释放流动性有关。不少机构投资者纷纷表示股市“小阳春”已经来了。

　　⊙本报记者 宏文

　　资金活水浇出“行情”

　　对于股市的表现，不少公募基金给出好评。富国基金等机构认为，央行巨量逆回购、资金面转暖、新股冲击第一波消退、以及房地产板块估值修复等因素的影响，是A股一扫前期阴霾出现上涨的重要原因。

　　具体来看，央行在资金面上的举措可谓首功。富国团队认为，央行在资金面上不鸣则已，一鸣惊人。针对2013年出现的资金面紧张态势，近期央行态度已发生了微妙变化。21 日央行通过公开市场逆回购投放资金2550亿元，创11个月以来单日逆回购规模之最。其中，21天逆回购一次超过1800亿元的投放量在历史上仅出现过五次。足见央行为保证春节前的流动性不遗余力。

　　此外，一月份新增信贷突破1万亿是确定性较高的事件。而愈演愈烈的“中诚信托”事件，如果“刚性兑付”一旦被打破，预期资金在不同市场间的流动性将发生明显变化，股市的流动性环境也可能相对改善。

　　再次，前期的新股申购后，下一波新股申购预计要等到3月，一月来第一波新股发行压力正在舒缓。2月为空窗期，市场迎来了短暂的休养生息时段。

　　宏观隐忧与估值机遇

　　与此同时，海富通、天治等基金也认为，流动性的宽松固然是占据重要因素，但此后，宏观经济的利空和估值低位互相对冲，导致市场做出积极反应。

　　一些基金认为，由于本周宏观经济指标下滑突遇资金面宽松，导致市场继续演绎结构性行情，业绩确定的成长股继续受到资金青睐追捧。尤其是目前尚处于年报披露初期，年报预增幅度较大的品种，更容易在成长股中树立白马股的地位。

　　鉴于外需等在经济降温因素影响下处于萎缩态势，而宏观经济长期下滑态势也一定程度上决定了大盘整体上升的空间有限，与宏观经济关联度较高的周期股将难现趋势性机会。预计成长股仍然是重要领域。

　　还有从估值来看，天相数据统计，截至2014年1月21日，全部A股的市盈率为12倍、沪深300为9倍，都已经达到历史最低水平。特别是房地产板块，整体估值(PE- TTM)为10.08倍，低于行业近3年的历史平均水平(14.96倍)，一些机构由此认为，房地产板块具有较强的估值修复需求。

　　科技创新是热点

　　在目前的市场环境里，貌似机构在科技创新方面形成了新的一致。交易施罗德团队就认为，前期启动的智能家居行业孕育着一些投资机会。

　　他们认为，Google高价收购Nest的根本原因是，“在信息经济时代，家庭数据的入口将成为兵家必争之地”，而打造智能家居平台是获取这一信息的最重要途径，其孕育的商机不可估量。

　　从投资角度而言，智能家居所孕育的机会不容小视。在国内，单从硬件角度来看智能家居可能是千亿级别的市场，其中参与者包括工程商、设备制造商、零部件制造商、系统集成商等。如果考虑到软件和服务，其市场空间或达到数千亿，涉及的参与者将更多。

　　他们认为，以积极、开放的心态去迎接包括智能家居时代在内的创新主题是下一步投资的重中之重。