公募“打新”：首轮浮盈20亿

　　程亮亮

　　春寒料峭，A股市场的新股却因沉寂太久之后的“重出江湖”而备受资金追捧表现甚是抢眼。

　　统计数据显示，今年首轮新股的良好表现让参与打新的公募基金受益颇丰，浮盈或超20亿元。部分基金更是凭借着对打新的“全身心”投入，带来规模的惊人增长，成为年初公募业最亮丽的风景线之一。

　　36只新股首日平均涨42.73%

　　“压抑得太久之后的爆发吧！”对于IPO重启之后的首轮新股上市以来的亮丽表现，上海一位公募基金经理在接受《第一财经日报》记者采访时表示。

　　实际上，在此次新股重启之时，沪深交易所纷纷出台了严格防止新股炒作的诸多规定。而资金对新股的热情似乎并未受到影响，新股上市首日上演“顶格”行情的情况较为普遍。好买基金研究中心统计数据显示，截至1月30日，已经上市的36只新股平均首日涨幅达到42.73%。

　　当然，也有个别新股上市后表现平淡。数据显示，陕西煤业(601225.SH)上市首日涨幅仅13.75%；另外一只首日涨幅不足两成的新股则是创业板新贵炬华科技(300360.SZ)，其上市首日仅上涨18.67%。

　　有私募基金人士称，炬华科技上市首日涨幅有限与较高的发行价有关。炬华科技发行价为每股55.11元，截至记者发稿，其最新收盘价为59.66元，仅较发行价上涨8.26%；而陕西煤业截至目前仅较发行价上涨2.5%，其马年首个交易日开盘时创下上市以来的新低4.02元，较发行价4元/股仅超2分钱。

　　“新股上市首日表现抢眼是有迹可循的。”上述基金经理表示，“一方面此轮IPO重启前监管层的多次审查让炒新资金更为坚决；另一方面，新股市场暂停时间太长，而短期内A股并无太多明确的投资主题，使资金涌向新股市场。”不过，该人士表示，“从新股差异化的表现来看，参与炒新的资金也已经不像以前那么盲目，质地好的公司会继续受追捧，而质地相对差一些的公司则会遭遇中签投资者的果断了结。后市随着新股数量的增多，新股破发会重出江湖。”

　　基金打新新贵现身

　　良好的收益进一步推高了公募打新的热情。在债基打新受阻的情况下，偏股型基金迎头赶上，而在监管层之前叫停“打新基金”之后，市场涌现出一些基金打新新贵。凭借着对打新全身投入，这些基金多数实现管理规模上的突飞猛进。

　　统计显示，截至今年1月底，共有199只基金累计动用320.99亿元资金参与打新，最终获配新股市值达到49.65亿元。按照新股上市首日平均涨幅42.73%来测算(假设上市首日全部抛售)，基金近50亿元的获配资金或已浮盈超过20亿元。

　　统计显示，截至目前国联安基金旗下的安心成长(下称“国联安安心成长”)以获配7只新股位列所有打新基金中的“王者”。其累计动用高达16.85亿元的资金参与打新是其独中7只的原因所在。但记者查阅该基金的近期净值表现时发现，近来其单位净值的涨幅较为有限。

　　一位第三方研究机构人士对《第一财经日报》记者表示，国联安安心成长能获配7只新股与其动用的打新资金规模较大不无关系。“因为大量套利资金介入，在管理规模大幅增长的情况下，这些基金参与打新的收益将大面积摊薄。”该人士称。

　　资料显示，该基金2013年四季度末显著减仓。去年三季度末，该基金的权益投资占基金总资产的比例为63.31%，固定收益类投资为20.19%，而到了四季度末，该基金的股票仓位仅剩0.45%，固定收益投资占比也降至1.86%，基金“其他资产”一项的规模达到7.1亿元，占比高达95.52%。也就是说，国联安安心成长为参与打新基本腾空了仓位。

　　当然，如此“不顾一切”地投身打新也为其赢得诸多套利资金的追捧创造了条件。2013年四季报显示，截至去年年底国联安安心成长的管理规模仅为7.43亿元。不过，尽管今年以来国联安安心成长曾多次暂停大额申购、转换转入以及定期定额投资业务，申购门槛也从最高的500万元降低至5万元，但依旧难以抑制资金的追捧。知情人士向记者透露，目前该基金的规模已经超过30亿元。记者测算，短短一个月时间，国联安安心成长借打新的“东风”，管理规模的增幅就超过三倍，成为名副其实的公募打新新贵。

　　新股“避风港”

　　“对公募而言，这无疑是近期的一大成功。新股密集发行，A股市场走势无疑受到资金分流的压力，新股成为避风港。”南方一位公募基金人士表示。

　　而就在一年多以前，由于诸多新股上市后出现的深度破发，不少基金获配之后即进入被套的尴尬处境。2012年，华宝兴业基金、信达澳银基金等公募曾高调宣布暂停新股询价，表示短期内不再参与打新，理由则是“精力有限、新股太多以及收益太差”。

　　为何一年之后一切都瞬间转向？早在此轮IPO重启之前市场上就出现了瞄准“打新”市场的基金产品，国泰基金发行的淘新灵活配置就一度“遭到”资金的疯抢，这主要缘于个人投资者参与“打新”的门槛越来越高，中签率越来越低，而只能借道“打新基金”分享新股收益。“此轮新股密集发行是IPO重启后的首批，质地相对较好，这也是诸多机构大量参与的关键所在。”上述南方某基金人士表示，“此外，新股重启让A股市场短期承压，在这种情况下参与新股的收益预期比较高，是一项不错的投资选择。”