炒作战争题材 天胶迎来反弹转机

　　上周末，俄罗斯突然出兵乌克兰克里米亚半岛，令国际原油和黄金避险属性骤增，在消化美国极端气候因素后续力再度走高，而芝加哥期货交易所小麦和玉米则为第二上涨梯队，因为市场担忧全球第五大小麦出口国和第三大玉米出口国的乌克兰可能中断粮食供应。

　　笔者认为，尽管周二普京下令撤出“占领区”，但与西方国家的“敌视种子”却在进一步成长，潜在战争威胁对于天胶价格而言存在正面推动效应，或为胶价开启反弹转机。

　　虽说俄罗斯以保护侨民与黑海舰队为名，采取“闪电战”突然出兵乌克兰的克里米亚半岛，在战术上取得先发制人的优势，在战略上掌握主动权，同时也快于北约组织一步“兵临城下”迫使乌克兰新政府屈服，但既成事实非但未让美国、英国等西方国家接受，反而激起强烈不满。可以看到，整个局势因北约组织随后采取的经济制裁和孤立措施变得越来越紧张。尽管周二普京下令撤军大幅缓解了战争爆发的可能性，但自叙利亚动乱以来，俄罗斯与西方国家之间的矛盾就已激化且到了无法调和的地步。常怀“苏联梦”的强硬派人物普京不甘心一再向美国霸权退让，也绝不容许北约组织来俄罗斯家门口“挖墙脚”。笔者认为，两大阵营的冷对抗所衍生出来的军备竞赛或将愈演愈烈。

　　众所周知，天然橡胶同钢铁、石油、煤炭一并称为四大工业原料。尽管俄罗斯、乌克兰以及美国等北约组织并不处在全球最大的产胶区域，但战争所带来的轮胎等橡胶制品的损耗，却有望激发和拉动天胶的使用量，而且战争题材的炒作，也有望改变现在沪胶偏弱运行的姿态。因为无论未来俄罗斯和西方国家的对抗是否会演变为现实战争，可以预见的是，军备扩张直接会带来军用车辆需求猛增，这无疑会大大增加对天胶原材的采购量和储备量。与此同时，军用后勤消耗—医用手套以及相关橡胶制品的储备也会因为战争因素的存在而变得需求预期大增。

　　近几年来，越南作为天胶生产国协会中的一员与后起之秀，无论其适龄割胶面积还是年产胶增速无疑让其他成员国刮目相看。数据显示，2013年越南累计天胶产量达到95万吨，超过马来西亚成为全球第三大产胶国，增速超过任何一个产胶大国。预计2014年该国橡胶产量有望攀升至97万吨，明年则有望突破120万吨。可以说，目前全球年天胶增量中，越南的橡胶增量比重占到了80%以上。换言之，在造成全球天胶供应过剩的各项因素中，越南也起了主导作用。而要化解眼下天胶供应过剩的难题，越南找俄罗斯“帮忙”，无疑成为理所当然的事情，而且普京也会坦然接受。

　　可以看到，越南与俄罗斯在军事领域的合作关系十分密切。早在2012年，越南便得到俄方提供约100亿美元贷款，同时作为交换条件，允许俄方在前苏联解体后重新进驻金兰湾军事基地。此外越南的舰炮、导弹以及潜艇等多种武器装备无一不向俄国进口，俄罗斯已然成为越南第一大武器装备提供国。数据显示，在1950-2010年间，俄越军火贸易额累计达236亿美元，占越南武器进口总额近9成。

　　在短短半个月时间内，乌克兰国内动乱俨然演变为国家领土危机，而俄入侵乌克兰已引起西方国家的强烈不满，国际原油、黄金和农产品率先反映出潜在战争因素所带来的溢价优势。尽管全球两大阵营爆发战争的可能性已经降低，但冷对抗或将愈演愈烈，潜在战争题材的炒作，或将为天胶开启反弹转机。(作者系宝城期货分析师)