中国资本市场“猎象行动”引关注

　　
官兵/漫画

　　证券时报记者 汤亚平

　　近日，一纸简式权益变动报告书，让36.5亿“举牌”华夏银行的恒大地产浮出水面，再次引发投资者对于抄底蓝筹的热议。

　　恒大系抄底破净银行股

　　金融地产“第二春”

　　在当前国内大背景下，加之去年底以来，银行股纷纷跌破净资产，一些产业资本尤其是地产大鳄开始看好银行资产，不少神秘买家大手笔买入银行股。

　　华夏银行最近公告披露，该行于今年3月3日收到广域实业通知，来自广州的广域实业有限公司，联合四家一致行动人—广州市启通实业有限公司、广州市欣盛投资有限公司、广州市凯进投资有限公司、广州市仲勤投资有限公司，自2013年11月至2014年3月间通过上交所交易系统共计36.5亿元买入华夏银行44523.2271万股股份，占公司总股本的5%。此次举牌后，上述5家公司将联合成为华夏银行第五大股东。

　　这笔投资，以华夏银行公告日收盘价8.04元计算，当时账面亏损6000多万元。问题是，在市场对银行股一片看空之时，恒大为什么如此巨资投资华夏银行？按照这5家举牌公司在公告中的说法：出于对华夏银行股份有限公司未来发展前景看好，增持其在华夏银行中拥有权益的股份，还表示不排除未来继续增持的可能性。

　　平安证券分析师也认为，恒大地产在银行股估值的低点选择介入，表明其认可目前银行股低估值显现出来的投资价值。数据分析还可以印证，截至2014年3月3日，按华夏银行当天8.04元/股的收盘价计算，该价格分别仅相当于2013年0.8倍市净率(PB)和2014年0.7倍PB。此前，市场预期其2013年、2014年每股净资产分别为9.87元和11.37元。

　　但是，恒大地产介入银行绝非简单抄底蓝筹。至少还可以从以下三方面观察：

　　其一，恒大去年跻身千亿房企俱乐部，并且广州恒大夺得亚冠之后，恒大资本野心也逐渐显露出来，从恒大冰泉、联合哈弗成立医院到举牌华夏银行，这一切显然都是精心设计的，恒大正在向一个综合型房企进军。

　　其二，恒大入股华夏银行，符合国家鼓励民间资本进入金融领域的大方向。隶属民间资本的地产大鳄积极进入金融领域，为国企改革打开想象空间。恒大不是第一家，万科才是大型房地产开发企业进入银行业的领头羊。去年10月30日，万科宣布通过旗下子公司，以基石投资者身份参与徽商银行(03698.HK)H股首次公开发行，最大认购金额为34.3亿港元。认购完成后，万科持股8%成为徽商银行最大单一股东。

　　其三，金融地产过去因借贷关系捆绑在一起，这次恒大通过股权合作与华夏银行联姻，目的是为恒大地产的购房者提供多种金融服务。这一新模式能否演绎金融地产“第二春”，我们将拭目以待。

　　安邦举牌招商银行

　　发出险资加仓信号？

　　2013年最后一个月，因举牌招商银行、金地集团两家上市公司，安邦迅速成为舆论关注焦点。媒体发现，安邦两次举牌上市公司，都是选择对已参股企业“下手”，并且此前参股比例都不低。而公开数据显示，安邦系重仓6只股票中，除招行、金地外，还有民生银行、辽宁成大、吉林敖东和工商银行，并成为这些股票的前十大股东。此外，安邦还传闻要收购世纪证券、香港永亨银行。

　　然而，安邦被业界视为2013年底横空出世的保险业“土豪”，还是因为举牌招商银行。去年12月9日，安邦财险通过大宗交易接盘招商银行11.33亿股，总成交价136.78亿元，由此其合计对招行的持股比例超过5%，触发举牌红线。

　　安邦举牌招商银行引起市场哗然的原因有三点：一、是否有必要一次接盘招商银行11.33亿股，使这笔交易成为A股史上最大笔大宗交易；二、是否需要如此高调，溢价10.7%去抢筹；三、是否一定要通过大宗交易平台购买。虽然136.78亿元的股票确实不是小数目，但是否有必要给出这么高的溢价？截至目前，媒体对于安邦举牌动机的报道，都是如出一辙地“出于对公司未来发展前景看好”。而对市场的影响，被投资人士解读为险资可能在悄然加仓二级市场。