重阳投资总裁王庆:　刚性兑付神话打破利好A股

　　“高企的无风险利率是长期压制资产价格的重要因素，当期我国金融产品，包括银行存款、国债、企业债、信托和理财产品等普遍存在着刚性兑付，而股票市场不存在刚性兑付，股票市场过多地承担了系统性风险。”重阳投资总裁王庆在日前参加诺亚财富上海区域投资策略会上表示，“前瞻性地看，未来随着刚性兑付神话的打破，无风险利率趋于下降，这有利于A股市场。”

　　在王庆看来，各种影子银行产品的收益率非常高，这个利率按理说不能被称为无风险利率，但是由于刚性兑付的客观存在，这一利率也被看作无风险利率。不过，目前刚性兑付神话正在被打破，甚至出现了不少违约现象。王庆表示，刚性兑付可以被打破，而且这种风险释放对投资者也是一种教育。“违约的出现，被一些人解读为中国经济要出大问题，所以要小心。但我们觉得这是一个天大的好事情。因为所谓无风险高利率，是近年来压制A股市场的重要因素，随着刚性兑付被打破，股票市场机会就会到来。”王庆说。

　　(潘晟)