银行保险资金盯上优先股

　　证券时报记者 刘雁

　　优先股试点的消息甫一出炉，银行和保险资金便迫不及待地表达对其的青睐。

　　近日，光大银行在其官网发布公告称，将优先股纳入了一款理财产品的投资范围。与此同时，不少保险公司表达了对优先股的投资意向。

　　银行理财将优先股

　　纳入投资范围

　　证监会此前公布的《优先股试点管理办法》，明确允许商业银行、信托公司、保险公司等多类金融机构可通过自营资金或发行的理财产品、信托产品、投连险等投资优先股。合格范围外的中小投资者，亦可以通过投资银行理财产品、基金产品等方式间接投资优先股。

　　光大银行近日一则公告称，为拓展投资渠道、分散风险、优化投资结构、实现资产配置的多元化、提升养老产品的中长期收益，经研究，该行决定将优先股、信贷资产支持证券等固定收益类产品纳入“颐享阳光养老理财产品”的投资范围，具体投资事宜将于未来收益公告中发布。

　　对此，广发证券银行业分析师沐华向证券时报记者表示，优先股是一种介于普通股和债券之间的投资品种，比较适合养老金等长期、稳健的投资者，为长期投资资金提供更高效投资渠道。

　　光大银行称，该行颐享阳光养老产品A和养老产品B已于1月在中登公司上海分公司、深圳分公司完成相关账户的开立工作。

　　沐华表示，原则上银行的自营资金或理财资金都可以用作投资优先股，至于动用哪块资金要看具体细则出炉，优先股的品种多、条款也不完全一样，银行如何配置还要视优先股发行后才能得知。

　　但她也指出，优先股投资同样存在风险，主要表现为信用风险、市场风险和流动性风险的影响。此外，银行之间能不能交叉持有其发行的优先股也是一个待解的问题。

　　优先股或拉升

　　险资收益率水平

　　在光大银行公开表达将优先股纳入理财产品投资范围的同时，保险公司也对此表达了浓厚的兴趣。

　　中国人寿财务总监杨征近日表示，优先股是非常好的政策安排，它所具有的投资价值、久期、收益安排与寿险资金的负债匹配是比较契合的。中国人寿将根据具体监管要求审慎研究，择优进行投资。

　　中国平安首席投资执行官陈德贤亦在年报业绩发布会上表示，平安集团将认真研究优先股，综合考虑回报、波动性和其他资产的相关性等综合因素，来决定是否会纳入保险投资。

　　中金公司发布的一份研报指出，优先股首先需要解决的就是需求群体的问题。海外市场上，很多优先股被私人银行财富客户消化。国内来看，在“长钱”稀缺的市场环境下，只有保险、社保等是最明显的潜在需求群体，对流动性差、定期分红的优先股有一定的需求，决定需求强弱的关键还是股息水平。

　　长江证券分析师刘俊在接受记者采访时表示，优先股对于险资而言具有一定的投资意义，其股息能达到5%~8%，目前即便是大型险企管理资金的年化收益率也鲜有超过5%的，因而对于险资来说，优先股，尤其是银行发行的优先股将会拉升其收益率水平。