电信业改革提速 运营商面临资金与市场压力

　　财政部日前发布的2014年中央财政预算显示，从2014年起，央企国有资本收益收取比例在现有基础上再提高5个百分点。其中，石油石化、电力、电信、煤炭等资源型企业收取比例提高至20%。十八届三中全会提出，完善国有资本经营预算制度，提高国有资本收益上缴公共财政比例，2020年提到30%。在深化国企改革的大背景下，未来国企红利上缴比例仍将有差别、渐进性地提高。

　　作为支撑国民经济和社会发展基础性行业，电信业在享受当前信息消费新机遇的同时，自身业务模式面临一系列强烈冲击。而作为资本规模效应明显的行业，央企红利上缴比例提高，加之2014年电信业营改增有望实行，4G大规模投资铺开，电信业面临更大的资金压力。推动行业可持续发展，电信业的布局调整、转型提效显得越发迫切。

　　与民分利，国企改革步入实质推进阶段

　　财政部最新发布的2014年中央财政预算显示，今年中央国有资本经营收入预算数为1578.03亿元。从2014年起，央企国有资本收益收取比例在现有基础上再提高5个百分点。这是自2008、2010、2012年以后，央企红利上缴比例再次提高。具体而言，今年央企税后利润收取比例分五类，其中，烟草企业红利上缴比例升至25%，而以石油石化、电力、电信等为代表的资源型企业，红利上缴比例达到20%。

　　国有资本收益通常被称为“国企红利”，随着国资改革逐步进入深水区，“提高国企红利上缴比例”的呼声不断。中共十八届三中全会决定指出，提高国有资本收益上缴公共财政比例，2020年提到30%，更多用于保障和改善民生。在具体实施过程中，国资委副主任黄淑和表示，考虑到企业的可持续发展，不能竭泽而渔，同时，国有企业还要做强做优，逐步提高不会一下子加大国企压力。

　　事实上，国企改革的过程就是为社会和民资分蛋糕的过程。除了直接提高中央企业国有资本收益上缴公共财政比例，为国家财政、民生保障作贡献外，在市场层面扩大民资准入，与国企共同分享改革成果，才是为全体国民创造更多资本收益的根本之策。因此，国企混合所有制改革方向日渐明晰。据《经济参考报》报道，随着“国企改革路线图”日渐明晰，央企改革竞赛已全面开启。继中石化率先打响混合所有制改革第一炮之后，近期中海油、中冶、中石油、宝钢集团、中航科工集团、中国海运集团、大唐集团等多家央企相继成立深化改革领导小组，改革思路也纷纷“浮出水面”。

　　电信业改革提速

　　具体到电信业，今年一系列政策调整深入让传统运营商压力与动力并存：一方面，投资压力增大。另一方面，市场竞争者增多，如何实现规模与效益的平衡成为考验，也是下一步转型的驱动力。

　　在资金方面，今年央企提高上缴红利，营改增都会对运营商的资金支出产生影响。央企红利征缴比例提高后，财政部预计，2014年收取央企税后利润1414.9亿元，比上年执行数增加375.43亿元，增长36.1%。其中，第二类企业增加的上缴利润最多，较去年增加163.73亿元。营改增方面，《华尔街日报》引述Bernstein分析师称，征收增值税后，假如11%的增值税替换3%的营业税。中国移动未来一年净利润最高或下降7%，而中国电信和中国联通净利润或最高下降25%。

　　与此同时，今年毫不意外是运营商的投资大年。根据三大电信运营商均已公布的2014 年资本开支计划，三家上市公司的资本开支预算为3855亿元，相比2013年的实际支出增长471.48亿元，增幅为13.93%。而中国电信还表示，如果政府年内发放FDD 牌照，资本开支将会额外增加约200 亿元，手机补贴也会适度增加。

　　在市场方面，电信业民资准入、混合所有制改革逐步深入。三家电信运营商三分天下的局面被打破，19家虚拟运营商下月将正式开门迎客。据报道，第三批也已开始提交材料，其中不乏百度这样的互联网巨头企业。从近期各家虚拟运营商纷纷发布的品牌看，依靠自身客户群发掘细分市场的能力，加上或渠道或互联网运作优势，将侵蚀传统运营商市场份额。有机构预计，未来国内市场的网络容量将有一定比例由虚拟运营商占据，民资更多以租赁形式存在。乐观预计虚拟运营商市场规模在5年将达500亿。同时，虚拟运营商的入局还将在资费下调、业务结构、盈利模式等方面对传统运营商带来更大压力。

　　转型增效进行时：改变的不仅仅是传统运营商

　　4G时代运营商面临着行业内的市场变局，同时作为央企的运营商，面临着更大范围内的国企改革议题，承担着推动信息消费的重任。2014年是改革之年，市场开放程度加大对市场各方和监管都提出新要求。

　　对于传统电信运营商而言，4G将加速运营商管道化趋势，运营商亟待改变目前粗放的业务模式，转而采取精细化运营策略。随着移动互联网的深入发展，以及运营商开放平台与产业链各方合作程度加深，转型流量经营、提高运营效率，将更多地从企业发展战略落地到具体的业务产品中。

　　对于新入局者——虚拟运营商而言，信息消费市场尽管看起来潜力巨大，但从三大电信巨头口中分食，并在众多竞争者中突围并非易事。专家认为，虚拟运营商们要想在夹缝中求生，唯有利用自身既有优势，走技术创新的差异化路线。

　　对于监管者而言，除了民资进入电信业给监管带来压力外，4G、网间结算政策调整等开启电信业新一轮改革大幕，随之而来的监管政策调整也将步入牵一发动全身的节奏。民营资本进入电信业打破了原有三家基础运营商三分天下格局，OTT业务分流电信业务，在多元竞争市撤境中，避免价格战蔓延，保障市场竞争的有序性；杜绝民资进入存在的玻璃门、弹簧门等障碍；建立虚拟运营商退出机制等，需要监管层制定相关细则，跟进法律法规建设，将政策法规落实到操作层面。而是否设立电信业统一监管机构、何时制定《电信法》也成为亟待回答的课题。