A股中线趋势向好 短期面临调整

　　本周在沪港通等消息刺激下，蓝筹股较多的上证指数大涨3.48%，深成指亦上涨了2.97%，两市成交同步放大。创业板指数则小幅上涨1.27%，成交量略有萎缩。

　　近期市场在犹豫中前行，投资者分歧较大。我们认为，A股市场中期向好格局正在构建中，但短期则面临技术调整。

　　首先从中长期趋势看，3478点以来的调整基本结束，5浪下行非常明显(3478点~2319点，3186点~2132点，这二波跌幅都是33%，最后一波下跌从2478点~2000点)。前二大波总体是下行趋势，斜率较陡。最后一波下跌历时一年多，处于横盘箱体整理，2000点区域的底部得到反复确认。此外，从2478点以来调整也是完美的5浪下跌。

　　我们认为，市场中期向好的趋势正在形成。从周K线来看，本周已攻克5周、10周、20周、30周均线，月K线也收复了5月、10月均线，月均线一旦拐头则形成金叉，对大盘中线趋势构成较强支持。周K线的常用技术指标也逐渐向好，如MACD绿柱收缩开始放红、BOLL线站上中轨、BBI突破多空线等等 。

　　虽然中期技术形态不断走好，但也应清醒看到周均线特别长期均线还是形成反压，存在技术修复的过程。同时，沪指2150点区域面临双重压力，既是2444以来下压线，又是1974点小上升通道上轨附近，此区域应有一定震荡消化过程。

　　具体操作上，市场运行并不像指数那么简单。分类指数分化始终存在，大、小市值跷跷板现象一直存在。应该坚决回避去年炒高的题材股，创业板指数还有回落空间，高位回落个股会有间歇强劲反弹但低点较难把握。相比之下，前期跌幅巨大，目前在底部反复横盘的低市盈率个股，以及具有国资整合概念的个股可作为逢低介入的首选。

　　近期集中公布的经济数据显示经济复苏迹象并不明显。但李克强总理表示，中国经济开局平稳，当前城镇就业持续增加，居民收入、企业效益和财政收入平稳增长，物价总水平保持稳定，全社会用电量增幅回升，中国发展有着很强的韧性。我们有能力、有信心保持经济在合理区间运行。这样的表态说明政府可调控的资源、可打的牌还是不少，投资者对基本面不用过于担忧。

　　(作者系中航证券分析师)