特斯拉将获上海新能源汽车牌照 概念股望爆发

　　证券时报网04月22日讯 大智慧阿思达克通讯社4月22日消息，特斯拉将获得上海新能源汽车牌照。权威知情人士表示，“但基本确认不会给进口车补贴，补贴只针对自主新能源汽车”。分析认为，相关特斯拉概念股或可关注。

　　据报道，上述人士表示，上海政府此举应该是希望拉动社会对新能源车的更广泛关注，更好地共同推进自主新能源汽车的发展。

　　4月23日，即本周三，特斯拉创始人、传奇人物马斯科将从北京飞抵上海，参加新车交付仪式。据悉，此番举行的上海交车仪式很有可能有上海市府较高层领导出席。

　　信达证券认为，特斯拉总裁访华在即，关注新能源汽车主题机会：据报道，特斯拉总裁埃隆马斯克将于4月19日抵京，20日将出席2014北京车展开幕式，21日参加极客公园创新者峰会，22日出席中国第一批预定特斯拉ModelS的车主交车仪式；同时，特斯拉汽车中国大陆充电服务规划出台。推荐关注的标的：首推电池行业：锂电池方面关注杉杉股份  （600884 股吧,行情,资讯,主力买卖）、江苏国泰  （002091 股吧,行情,资讯,主力买卖）、新宙邦  （300037 股吧,行情,资讯,主力买卖），其他电池可关注骆驼股份  （601311 股吧,行情,资讯,主力买卖）、风帆股份  （600482 股吧,行情,资讯,主力买卖）、南都电源  （300068 股吧,行情,资讯,主力买卖）。其次关注充电设施相关企业，比如万马电缆  （002276 股吧,行情,资讯,主力买卖）、动力源  （600405 股吧,行情,资讯,主力买卖）。

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　　证券时报网04月22日讯 【概念股解析】

　　杉杉股份  （600884 股吧,行情,资讯,主力买卖）：产业链完整的锂电池行业明星

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　　世纪证券 撰写时间：

　　2014-02-26

　　公司业务主要分服装、锂电、投资三大块。2013年上半年，服装收入和毛利分别为7.7亿元、1.9亿元，毛利率25%左右；锂电材料收入和毛利分别为9.7亿元，1.8亿元，毛利率19%左右；投资收益1亿元，主要为宁波银行分红和稠州银行长期股权收益以及处理湖南海纳股权转让。

　　公司三大板块中锂电业务是最大看点。服装业务，毛利率较为稳定，约25%左右，未来加快渠道整合，稳定增长；投资业务，为公司提供稳定现金流；新能源汽车启动在即，将引发锂电需求放量。

　　据真锂研究数据，未来电动自行车铅酸电池的替换、电动汽车的启动以及工业储能市场将在未来几年为锂电池带来巨大的市场空间，需求年增速达100%。

　　公司是锂电产业链最为完整的上市公司。公司1999年涉足锂电池行业，产品覆盖锂电池正极材料、负极材料、电解液，产销量均排名国内前三，并向上延伸到上游矿产资源，向下延伸到电动车动力电池生产。一旦锂电池市场启动，龙头公司将最为受益。

　　利润增长点在于锂电池需求快速增长预期下的产能扩张。正极材料目前产能5300吨/年，未来9000吨产能提升项目正在稳步推进中公司电解液目前产能为3600吨，河北廊坊年产4000吨电解液新建项目正在进行中；负极材料目前产能7500吨/年，未来郴州杉杉6000吨，以及上海闵行临港年产20000吨负极材料和年产1000吨电池合金材料，将成为全球规模最大的负极材料基地。

　　盈利与估值。我们认为随着锂电成本下降，小型锂电取代铅酸电池，以及电动汽车对锂动力电池的拉动，近几年都是可预期的，必然会引发锂电池巨大的需求空间，杉杉股份作为锂电池完整产业链的龙头必将受益巨大。首次评级“买入”。

　　风险因素。新能源汽车市场不如预期。服装业务品牌整合不如预期。

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　　证券时报网04月22日讯 【概念股解析】

　　国光电器  （002045 股吧,行情,资讯,主力买卖）：不宜过多担忧季报，将与江苏国泰投资NCA、MCN正极材料

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　　申银万国 撰写时间：

　　2014-04-01

　　2013年报符合预期，1季报展望低于预期。13年实现营业收入20.2亿元，同比增长11.2%，整体毛利率21.32%，较上年上升2.66个百分点，归属上市公司股东的净利润8153.94万元，较上年实现扭亏为盈，年报状况符合预期。值得注意的是公司对1Q的展望为盈利下降30-50%，称其原因是销售下降和费用增长。我们认为1Q淡季需求波动较大，预计2Q后将恢复到正常水平，不宜过分解读1Q盈利的负面影响。14年盈利增长的逻辑在于主营稳定增长20%，部分亏损业务的减亏或扭亏，这些逻辑仍成立，所以我们维持对2014年的预测。

　　电池事业部是业务的主要亮点，被公司视为新的主导业务，将重点发展。公司通过加强优质客户开发，13年实现营业收入1.59亿元，同比增长86%，净利润1846万元。尽管电池业务的规模在业内并不算大，但是其盈利表现突出。

　　公司将与江苏国泰共同投资正极材料厂。注册资本拟为7000万元，国光最初占股67.79%，国泰系占股25%，技术团队占股7.21%，其中国泰系有2年内10%股权的收购权。该项目将计划建立300吨NCA(镍钴铝)和800吨MCN(镍钴锰)的生产能力。我们认为这表明国光的正极材料技术具备实验室走向产业化的条件，而与江苏国泰的合作，应是看重其产业经验包括在供应链方面的人脉。

　　NCA和MCN是目前量产的正极材料中能力密度相对较高的材料体系，较适合应用于动力电池，其中，NCA用于Tesla的18650松下电池中。该项目暂未考虑到盈利预测中，但鉴于动力电池市场有巨大的成长空间，值得重点跟踪。

　　我们维持先前的盈利预测，预计公司主营业务收入2014-16年分别为24.23、28.82和34.27亿元，同比分别增长20%、19%和19%。预计2013-15年盈利1.16、1.41和1.69亿元，每股收益分别为0.28、0.34和0.40元/股。公司的电池业务发展战略正在逐渐启动，加之以及拥有比较大量的土地使用权资源，我们认为公司具有较高的价值安全边际，维持增持的投资评级。

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　　证券时报网04月22日讯 【概念股解析】

　　新宙邦  （300037 股吧,行情,资讯,主力买卖）：一季报点评：管理增效业绩超预期

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　　民生证券撰写时间：

　　2014-04-17

　　一、事件概述

　　公司发布2014年一季报，实现营业收入1.66亿元，同比增长8.82%，归属于上市公司股东的净利润3109万元，同比增长30.81%，EPS为0.18元，超过市场和我们的预期。

　　二、分析与判断

　　成本下降和内部管理效益大幅提升

　　公司一季度毛利率36.48%，比去年年平均毛利率增加了2个百分点，这得益于公司“开源节流、增收节支”等多项切实可行的增收节支措施的实施。内部管理效益的提升，一定程度上抵消了人工成本增加、新增设备投资折旧的增加带来的成本上升压力；随着订单的增加，规模效益也开始逐渐显现。

　　锂离子电池化学品销量占比已高达40%

　　公司是一家专业从事新型电子化学品的研发、生产、销售和服务的高新技术企业，生产规模、产品质量和技术开发能力居国内同行领先。按铝电解电容器化学品、锂离子电池化学品、导电高分子材料与超级电容化学品三个大类来分其对应销量比重约占40%、40%、20%。

　　新能源汽车将带动锂电电解液爆发式增长

　　电解液企业的核心竞争力在于以添加剂为核心的配方，通过强大的技术开拓能力和客户服务能力能够进入顶尖电池厂商的供应链体系。公司的电解液产品技术壁垒较高，已经切入国际大客户三星等的供应链。电解液价格预计企稳回升，同时南通5000吨产能2014年6月投产，未来受益于新能源汽车快速增长的带动，量价齐升极具爆发力。

　　三、盈利预测与投资建议

　　预计公司2014-2016年EPS分别为0.92、1.18和1.51元，当前股价对应PE分别为34、27和21倍。公司技术领先，产品结构合理，储备丰富，未来将极大受益于新能源汽车的大力推广，给予公司2014年35倍PE估值，合理估值32.20元，维持公司“谨慎推荐”评级。

　　四、风险提示：

　　新能源汽车推广不达预期的风险。

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　　证券时报网04月22日讯 【概念股解析】

　　骆驼股份  （601311 股吧,行情,资讯,主力买卖）：业绩符合预期，主业龙头优势稳固，涉足启停与电动汽车新方向

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　　长江证券撰写时间：

　　2014-04-02

　　事件描述

　　骆驼股份发布2013年报，报告期内实现营业收入46.20亿元，同比增长16.28%；归属母公司净利润5.25亿元，同比增长9.05%；实现EPS为0.62元。其中，4季度实现收入13.28亿元，同比增长15.57%；归属母公司净利润1.95亿元，同比增长97.87%；4季度EPS为0.23元，3季度为0.15元。

　　事件评论

　　全年盈利超市场预期，扣非净利润增长25%目标超额实现。2013年公司收入同比增长16.28%，营业利润同比增长30.99%，扣非后净利润增长26.86%。特别是去年下半年进入启动电池销售旺季之后，销量增加以及产品有所提价(幅度5%-7%)，量价齐升带动盈利能力大幅恢复，打消了市场对于其业绩增速能否持续的疑虑，符合我们之前对于公司全年经营业绩增速超过25%的判断。

　　盈利能力提升显著，费用、存货和应收账款水平保持稳定。公司毛利率由2012年的20.44%增加至21.83%，主要来自于启动电池盈利能力提高；扣非后净利率为10.52%，同比提高0.88个百分点。就我们跟踪的情况来看，公司2013年下半年处于持续满产状态，下半年启动电池毛利率为23.88%，同比增加2.96个百分点，环比改善2.71个百分点。Q4尤为突出，单季度营收同比增长15.57%，归属净利润同比增长97.87%。费用率、存货和应收账款维持稳定。

　　研发投入增加积蓄发展实力，传统主业之外亮点频出。1)公司产品顺利通过南北大众审核并实现供货，取得了高端配套市场的重大突破，对于提升公司品牌形象、知名度以及增加配套收入意义重大。2)启停电池研发出14款新产品并部分实现配套供货，与沃尔沃、东风合作稳步推进，启停技术产业化居于国内先进水平。3)全年研发支出1.62亿元，同比增长23.88%，积极储备新能源汽车、启停系统等高端电池技术，与东风合作进行动力锂电池相关技术研究。

　　区域深耕取得成效，顺利获取行业准入资质。公司通过收购、自建等方式异地扩张，深耕各地市场，华南、西北和华中地区营收同比取得较快增长，增速分别为36.96%、27.97%和25.44%；第一批行业准入名单出炉，骆驼股份是汽车启动电池唯一上榜企业，行业地位突出；公司通过产线自动化和先进拉网式生产工艺，不断降低成本，是上市铅酸蓄电池企业中盈利能力最强的一家。

　　看好行业长期整合趋势，维持推荐评级。国家对环保问题十分重视，铅蓄行业淘汰落后产能是大势所趋，公司也将长期受益。预计公司2014、2015年EPS分别为0.83、1.07，对应当前股价PE为13、10倍，维持推荐评级。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网04月22日讯 【概念股解析】

　　风帆股份  （600482 股吧,行情,资讯,主力买卖）：关注AGM电池推广进度和资产注入

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　　民族证券撰写时间：

　　2014-04-01

　　风帆股份是国内汽车启动电池的龙头，目前产能1500万只，13年销售1216万只。市场占有率约为14%。国内龙头地位稳固。随着行业的进一步整顿，未来市场占有率有望进一步提升。

　　弱混合动力汽车具有较高的技术和经济可行性，将获得较快的推广。AGM电池的优良特性使其成为弱混合动力汽车的选择。风帆股份在技术、产能和推广进度等方面，公司皆走在国内市场前列。AGM电池盈利能力明显强于传统电池，产能释放伴随国内混合动力汽车市场的启动，AGM电池将成为公司业绩增长的主要动力。

　　风帆股份是中国船舶重工集团的电池业务整合平台，712厂和418所的电池相关业务后续将注入公司。此外，公司还和718所签订战略合作协议，双方将合作开发防冻液，空气净化器等。此次合作将充分发挥718所在空气净化装置的技术优势，充分利用风帆品牌、市场销售网络和汽车厂商的配套优势，提高现有产品的产能利用率和市场占有率。

　　我们预计公司2014年、2015年EPS分别为0.35、0.45元，PE分别为33、26倍。考虑到军工资产注入和AGM电池大规模应用日益临近，成长空间广阔，推荐“买入”。

　　风险提示：弱混合动力汽车推广不达预期，资产整合进度不达预期。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网04月22日讯 【概念股解析】

　　南都电源  （300068 股吧,行情,资讯,主力买卖）：锂电池和储能业务开始发力

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　　东北证券撰写时间：

　　2014-03-19

　　2013年，公司共实现营业收入35.08亿元，同比增加12.99%；实现归属上市公司普通股股东净利润1.30亿元，同比增长3.21%；实现扣非后净利润1.06万元，同比减少12.76%；实现每股收益0.22元。

　　公司同时发布2014年一季度业绩预告，预计实现净利润4234.38-5081.26万元，比上年同期增长50%～80%，其中会计估计变更增加本期利润1800万左右；预计非经常性损益对净利润的影响金额约为600万元左右。

　　报告期内，公司后备电源业务实现营收16.50亿元，同比增加4.92%，毛利率为18.32%，同比增加了1.07个百分点。其中锂电池业务实现营收2.10亿元人民币，同比大幅增长379.37%。高温电池业务实现营收2369.49万元，同比大幅增长157%。新品成为推动后备电源产品持续增长的重要动力。

　　2013年，公司动力电池及系统业务实现营业收入16.80亿元，同比增长18.40%；毛利率为10.66%，同比减少2.03个百分点。目前铅酸电池的价格已经跌至底部，未来随着行业集中度和环保力度的加强迎来反弹的可能性不小。因此公司动力电池业务有望在连续两年的低潮后迎来转机。

　　报告期内公司储能电源及系统业务实现营业收入1.39亿元，同比增加65.72%，毛利率为23.98%，同比增长0.98个百分点。未来储能产品及系统的发展前景继续看好。

　　预计公司2014、2015年的EPS分别为0.30和0.40元。未来公司的看点较多，维持对公司谨慎推荐的评级。

　　风险：市场的系统风险；公司业绩不达预期风险。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网04月22日讯 【概念股解析】

　　万马电缆  （002276 股吧,行情,资讯,主力买卖）：与国电通合作，掘金分布式光伏市场

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　　华泰证券撰写时间：

　　2014-03-17

　　拟打造云光伏平台，培育新的业绩增长点。公司公告，于3月14日与北京国电通讯网络技术有限公司(简称“国电通”)签订了《关于云光伏产业之战略合作框架协议》，有效期限自2014年3月14日至2017年3月14日。合作方国电通是国网电科院全资子公司，国家电网下属电力信息通信产业集团公司，具有良好的行业资源优势和技术优势。我们看好其合作前景，认为投资分布式光伏产业符合国家能源政策导向，有助公司优化业务结构，培育新的业绩增长点，利好中长期业绩成长前景。

　　框架协议的主要内容包括：1)双方共同出资设立一家以云光伏运营服务为主要业务的合资公司，由国电通控股，主要开展云光伏项目平台的运维、运营管理工作。2)公司作为光伏电站投资方，拟以1亿元注册资本全资设立云光伏产业公司，委托国电通作为光伏电站项目的EPC总包方来承接屋顶资源协调、实现并网发电等工作。3)双方首期合作拟建设“嘉兴光伏高新技术产业园光伏示范项目”工程，应用相关光伏电站建设技术和云光伏平台，形成10MWP分布式光伏电站及其运营维护服务平台；未来拟进一步拓展在智能电网、生产基地建设等其他资源和优势互补点的合作。

　　看好公司中长期“稳中求进”的投资价值：1)线缆、高分子材料等重磅业务受益于配电网建设等行业利好与多元市场渠道拓展，有望持续稳健发展；2)电动汽车充电桩业务发展逢时，受益政策推动利好，有望于2014年实现收入与利润重要突破；3)与国电通的合作将助力公司抓住分布式光伏产业发展契机，培育新的业绩增长点；4)擅长产业并购策划的硅谷天堂已成为公司战略投资者，或助力公司市值提升管理。5)经营团队敬业，管理有方。智能电网板块仅11家上市公司(仅占不到14%)实现近4个年度盈利(含“非经”、重组收益贡献)持续增长5%以上，公司为其一。

　　维持“增持”评级：我们预计，当前股本下，公司2013～2015年将分别实现EPS0.23元、0.29元、0.34元，对应32.4倍、26.4倍、21.9倍P/E。

　　风险提示：1)公告的合作事项尚处筹备阶段，其落实存在一定程度不确定性；2)电动汽车充电站等业务发展或低于预期；3)原材料价格波动、市场竞争激烈等因素或影响线缆与高分子材料业务最终盈利。

　　(证券时报网快讯中心)

　　证券时报网04月22日讯 【概念股解析】

　　动力源  （600405 股吧,行情,资讯,主力买卖）：充电“站”附加值高于“桩”，同步研发电池管理和平衡系统有必要

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　　民生证券 撰写时间：

　　2014-03-04

　　一、事件概述

　　近日媒体报道，在北京宣布年内完成1000个公用快充桩布局后，上海、天津等地也相继宣布，将在全市范围内各建设6000余个充电桩或充电接口。同时，京津冀和首都经济圈概念也于近期形成，区域内相关高新企业有望受益。

　　二、分析与判断

　　配合新能源汽车推广，直辖市建设充电站(桩)有望形成示范效应

　　目前北京、天津和上海3家直辖市均明确提出了充电站(桩)建设计划。我们认为很可能形成非常正面的全国性示范和推广效应。

　　快充技术附加值高于慢充，充电站技术附加值高于充电桩

　　业内专家介绍，快充比慢充技术难度要大，同时附加值要高。此次北京提出的1000个快充桩布局计划无疑提高了行业准入技术门槛。同时根据文献，充电站的技术含量高于充电桩，初始投资也远高于充电桩。充电桩是为电动汽车充电的动力设备，外形犹如停车计时表一般；可实现计时、计电度、计金额充电。而充电站则包括了供电系统、充电设备、监控系统和配套设施等；技术集成复杂度高。

　　国内充电站市场逐步呈现一定垄断态势，电网和石化占据先机

　　媒体报道，电网系和石化系早已布局国内充电站(桩)市场，垄断性已显现。国家电网2011年就在北京、天津等城市建设了电动汽车充换电服务网络，南方电网则以整车快充及电池租赁模式开展运营，2011年就联手美国BetterPlace公司开展中国充电站业务，同时在深圳等地采取试点开展电池租赁业务。中石油和中石化等则早就开始借助其原有加油站网络布局，在加油站附近设置快速充电电源系统。

　　动力电池未形成标准时，我们认为充电技术需电池管理和平衡系统同步研发

　　由于目前未形成统一新能源汽车电池标准，因此每个电池的充放电指标等性能方面差别很大，充电站(桩)可能需要呈现多元化和定制特征。因此我们认为要想做好充电站，需要很全面的电池平衡和管理系统研究。

　　公司已经具备较成熟充电站建立和电池管理和平衡技术，并与中石化有合作

　　公司目前二次锂电池业务主要应用是二流的3C产品，发展目的更主要是为了研发充放电和电池管理系统(BMS)等技术。公司已经具备了建立充电站的能力和持续研发的能力；与中石化建立了合作关系，业务进展静观其变。

　　目前国内充电站(桩)缺乏规模效应和成熟的盈利模式，发展有待观察

　　三、风险提示：公司主营通讯、信息化和节能业务景气下降。

　　(证券时报网快讯中心)