蓉胜超微复牌股价暴跌击穿增发价

　　新任大股东30亿元资产股权存争议

　　公司新任大股东贤丰矿业，近两年持续亏损不被市场看好

　　■本报记者 王 峥

　　“人家别管是大股东换人还是定增，股价肯定要涨几天，我买的这只股正好全反了。”蓉胜超微的一位投资者这样对记者表示。

　　据了解，停牌一个多月的蓉胜超微近日宣布了大股东变更为贤丰矿业的消息，同时还抛出了一份定增方案。但由于市场目前并不看好矿产资源开发，且新任大股东业绩不佳(蓉胜超微2013年的业绩是贤丰矿业的近6倍)，本身还存在诸多问题，尤其是公司此前估值30亿元的铜矿存在股权争议，导致蓉胜超微复牌后遭投资者“用脚”投票，股价连续下跌，仅4个交易日便跌破增发价格。而其复牌第一天，开盘不到40分钟股价便封至跌停板，并成为当天沪深两市唯一一只跌停的个股。

　　此外，蓉胜超微停牌前股价曾连续上涨，超过大盘同期涨幅的10倍，有业内人士质疑，其更换大股东与重组的消息可能已经提前泄露，相关人员或涉嫌内幕交易。

　　对于如何提振自身和上市公司业绩及股权争议等诸多问题，《证券日报》记者也试图通过各种方式联系蓉胜超微两位新的实际控制人，但最终只联系到了其中一人的私人秘书，而对方也婉拒了记者的采访要求。

　　贤丰矿业逾9亿元借壳

　　5月6日，蓉胜超微发布公告称，公司现控股股东珠海科见和第二大股东亿涛国际已与贤丰矿业签订协议，分别将所持2616.8万股和1930.4万股公司股份转让给贤丰矿业，合计4547.2万股，占总股本25%，转让价格为7.1元/股，总价款约为3.23亿元。

　　公告还显示，《股权转让协议》生效时间为今年7月11日，贤丰矿业将在协议生效后、2014年7月18日之前，向股权转让方支付股权转让价款。过户完成后，公司第一大股东将变为贤丰矿业，公司实际控制人将变更为谢松锋、谢海滔。

　　据悉，蓉胜超微两位新实际控制人均非常年轻，其中持有贤丰矿业70%股权的谢松锋生于1979年，今年35岁，而持有贤丰矿业7%的谢海滔年仅29岁。

　　对于后续计划，蓉胜超微透露，上市公司当前主营业务范围为微细漆包线及其相关产品的研发、生产和销售。贤丰矿业将在保留上市公司原有业务及相关资产的同时，增加矿产资源的开发与投资等业务。

　　为此，蓉胜超微拟以7.21元/股向贤丰矿业全资子公司贤诚矿业以及大成创新、博源凯德、南方资本、东莞鑫隆、睿渠投资共计6名特定投资者定增不超过1.75亿股，募资总额预计不超12.62亿元，其中10亿元用于补充流动资金以及筹备开展矿产资源的开发与投资业务，2.62亿元用于偿还银行贷款。蓉胜超微表示，上述方案将基于贤丰矿业已实际成为公司第一大股东的情况。

　　本次定增完成后，贤诚矿业将持有蓉胜超微8321.78万股(按增发价计算，贤诚矿业的认购金额为6亿元)，占公司总股本的23.32%，为公司第一大股东。贤丰矿业通过贤诚矿业将合计持有公司1.29亿股，占公司总股本的36.06%，控股地位不变。

　　不过，以目前的股价走势看，蓉胜超微本次定增方案很可能面临调整。停牌前，蓉胜超微连续拉出五根阳线，股价也上涨至8.94元/股，不过在经历复牌后4个交易日的下跌后，目前公司股价仅为7.22元/股(盘中股价曾一度跌至7.11元/股)，距离7.21元/股的增发价仅咫尺之遥，4个交易日的累计跌幅也接近20%。

　　新任大股东连续两年亏损

　　对于本次增发，蓉胜超微表示，近年来，全球主要经济体经济增长持续低迷，国内市场需求放缓，公司所处行业市场竞争日趋加剧，加上铜价剧烈波动、人民币升值、原材料及企业人力支出增加等不利因素，导致公司主营业务盈利能力不强。公司2011年-2013年扣除非经常性损益的净利润分别为60.91万元、-591.36万元、95.04万元。公司认为，有色金属行业经过低迷期之后处于合适的介入时点，公司拟抓住有色金属行业发展的契机，通过本次增发，筹备从事矿产资源的开发与投资业务，为可持续发展打下基础。

　　不过，从公告透露的内容看，新任大股东贤丰矿业的业绩表现甚至还不如蓉胜超微。其2011年至2013年净利润分别为1406.12万元、-1161.4万元、-4029.09万元，已经连续两年亏损，而亏损数额相较蓉胜超微目前的业绩(蓉胜超微2013年实现净利润880万元，同比增166.7%)，可谓巨亏。

　　同时，贤丰矿业主要资产为铅锌矿、钨矿、锡矿和铜矿，数据显示，今年第一季度有色金属行业销售利润率创下了近五年来的最低点。在产能过剩矛盾尚需化解的情况下，有色金属行业下行压力加大，短期内难有明显好转。而这显然与蓉胜超微自述中的“契机”大相径庭。

　　业内人士指出，有色金属行业内部子行业景气度走势也存在差异，其中铜、铝行业产量保持较快增长，价格承压。蓉胜超微表示，受累铜价大跌，公司今年一季度业绩预亏600万元至900万元。

　　除了业绩承压之外，贤丰矿业自身的负债率也非常高。该公司近三年的资产负债率不断加大，从2011年的72.94%增至2013年的97.41%，导致2013年年末公司的净资产仅为1845.55万元。负债率高企的同时，公司手中持有的现金逐年递减。2013年年末公司现金及现金等价物余额仅为241.16万元，而2012年和2011年，该金额高达1199.68万元和6191.82万元。

　　由此看来，投资者显然有理由担忧贤丰矿业入主后，蓉胜超微未来的发展。

　　30亿元股权纠纷成定时炸弹

　　实际上，这并不是贤丰矿业第一次在资本市场露脸。2013年，ST天一拟收购标的资产黑龙江省东宁大向东矿业股权出现纠纷，其100%股权被转让给贤丰矿业，由贤丰矿业继续履行相关协议。不过，彼时ST天一以大向东矿业股权存在纠纷，公司无法预知最终诉讼结果所需的时间，也无法判断该诉讼结果对此次非公开发行进程的影响，因此终止了相关协议。

　　而在蓉胜超微本次披露的公告中，记者发现，贤丰矿业12家子公司中包括大向东矿业，贤丰矿业持有该公司100%股权。不过，大向东矿业尚未解决的股权纠纷俨然已经成为影响贤丰矿业和蓉胜超微未来发展的定时炸弹。

　　据悉，大向东矿业旗下唯一的矿产资源为洋灰洞子铜矿，七○二队通过诉讼请求依法确认其为大向东矿业股东，持股30%。资料显示，七○二队系国家全额拨款的地质勘探事业单位，大向东矿业是根据其与遵化大向东于2006年依合作协议的约定而设立的项目公司。同时，七○二队方面还表示，其单位原法人受贿后曾将七○二队持有的10%大向东矿业股份低价转让给遵化大向东，目前七○二队原法人已被追究刑事责任。

　　而从法院的一审判决来看，贤丰矿业很可能会丧失大向东矿业30%的股权，至少也是部分丧失。2013年7月16日，牡丹江中院开庭审理本案并于2013年9月23日给出《民事判决书》，确认七○二队原法人低价转让给遵化大向东的10%大向东矿业股份无效。

　　不过，对于七○二队确认其为大向东矿业的股东，持有大向东矿业30%股份，并要求高雪东、大向东矿业向公司登记机关变更登记的要求，牡丹江中院认为原告对高雪东和东宁大向东的诉讼请求属于确认之诉，与大向东矿业10%股权转让无效之诉不属于同一类，故对该等诉讼请求不予受理。七〇二队不服上述一审判决，于2013年10月份向黑龙江高院提起上诉，该案已于2014年3月11日开庭审理。截至目前，黑龙江高院尚未就该案给出二审判决。

　　在ST天一当时披露的定增方案中，大向东矿业100%股权的预估值为30亿元， 而从贤丰矿业接手后的表现来看，其对大向东矿业30亿元的预估值也并无异议。这也意味着，一旦败诉，贤丰矿业的损失将达到9亿元，这对于目前财务状况不佳的贤丰矿业来说，无疑是致命的打击。