电气设备：坚定配置主题标的 荐14股

　　报告要点

　　板块行情:本周电气设备指数下跌3.05%,跑输沪深300指数1.90%

　　行业动态

　　电力设备:国家电网发布官方消息称,近期,按照国家审计署2014年度经济责任审计计划安排,国网公司正在积极配合开展相关经济责任审计工作。本次经济责任审计是制度安排的一次例行审计。除国网外,审计署今年计划安排共14家央企开展审计,其中包括7家能源企业。我们暂无法对审计工作做过多猜测,但再次强调特高压建设当前不是由国网单方面推动,而是遵循环保大方针下的顶层设计。维持特高压全年核准加速判断。建议待相关事态明朗,审计风险消除后,坚定配置相关标的。

　　新能源:晶澳1季度实现组件及电池片出货638.1MW,同比增长44.14%,高于此前620MW的预期;实现收入3.66亿元同比增35.86%,环比增长2.53%。

　　分地区来看,公司收入增长主要源于日本及欧洲地区增长,而国内受淡季影响收入有所下降;与我们判断一致,公司毛利率由4季度的15.41%上升至16.72%,延续前期趋势得到改善。伴随下半年国内市场启动进入旺季,光伏产品需求释放将带动龙头企业盈利能力继续释放,继续看好美股上市的天合、晶澳、晶科,以及国内的阳光电源、隆基股份等龙头企业。

　　公司动态

　　电力设备:上海电气公告拟出资4亿元收购意大利安萨尔多能源公司40%股权。本次收购完成后,上海电气将成为其第二大股东。此外,公司还将与安萨尔多在燃气轮机领域开展多项战略合作,并成立两家合资公司。安萨尔多是仅次于GE、西门子、三菱,并与阿尔斯通年产量相当的著名重型燃机厂商。其13年收入12.19亿,净利润2429万(欧元)。本次收购有助于实现上海电气燃气轮机业务的国际化进程,同时增厚每股收益幅度为3.38%(以13年测算)。

　　新能源:晶盛机电拟使用超募资金4488万元投资“月产10万片蓝宝石切磨抛项目”,其中3600万元用于在浙江上虞投资成立晶瑞电子作为项目实施主体承建和运营该项目。公司蓝宝石项目推进顺利,预计今年下半年将逐步贡献业绩增量,维持推荐。

　　投资建议

　　金风科技、天顺风能,林洋电子,骆驼股份,爱康科技,阳光电源,隆基股份,平高电气,汇川技术,中国西电,国电南瑞,许继电气,卧龙电气,置信电气。(长江证券)