上市公司愈发“迷恋”金融业

　　


　　A股部分金融影子股

　　在A股市场，金融影子公司为数不少。除了220家持有上市金融机构股权的上市公司外，两市还有613家公司持有未上市金融机构股权。无论身处哪个行业，上市公司均对金融业情有独钟。

　　上周三，内蒙君正公告称，公司及全资子公司内蒙古君正化工有限责任公司以合计45.04亿元的价格，将华泰保险集团股份有限公司15.29%的股权收入囊中。收购完成后，这家传统能源化工企业的金融版图愈加完整，涵盖保险、银行、券商和基金等多个领域。

　　在进军金融业的道路上，内蒙君正并不孤单。Wind资讯统计显示，截至2014年6月末，共有220家非金融类A股公司参股上市金融机构，约占两市公司总数的十分之一。

　　由于监管层逐步放开了金融牌照的限制，金融机构未来依旧有可能是上市公司竞相追逐的收购标的。

　　金融影子股暴涨

　　借助落子保险业这一步棋，持有多家金融机构股权的内蒙君正，已逐步成为一家金融公司。

　　早在2007年7月，内蒙君正便第一次与金融业亲密接触，以8750万元的价格购进国都证券0.95%的股权。此后，公司一发不可收拾，于2011年和2012年陆续收购了天弘基金36%的股权和乌海银行3.99%的股权。

　　完成上述扩张后，内蒙君正进一步加快了进军金融业的脚步。2014年年末，经过600轮竞价，在成功击退国美等竞争对手后，公司的全资子公司君正化工最终如愿成为华泰保险的第二大股东。

　　但内蒙君正为此也付出了不菲的代价。相较于25.09亿元的底价，公司购买华泰保险这部分股权的成交价足足增加了约20亿元，溢价幅度高达79.51%。

　　“高溢价收购华泰保险股权，既说明内蒙君正看好保险业的前景，也表明公司对金融业前景的乐观。”东莞证券金融行业研究员邓茂表示。

　　事实上，华泰保险近年来已展现出强劲的业绩增长势头。截至2013年年末，公司实现净利润4.99亿元，同比增长51.21%，远高于内蒙君正同期21.04%的业绩增速。凭借频繁的资本运作，内蒙君正距离拥有金融全牌照的目标仅一步之遥。

　　纵观两市，金融影子股为数不少。除了220家持有上市金融机构股份的A股公司外，两市还有613家公司持有未上市金融机构的股权。

　　与内蒙君正“多点开花”模式不同，这些金融影子公司往往“术业有专攻”，专注于某一特定的金融业态，并冀望从相关领域的持续发展中分得一杯羹。

　　受券商板块连续遭遇爆炒的影响，参股广发证券的吉林敖东就赢得了投资者的青睐，公司股价2014年四季度的涨幅高达85.65%。公司目前不仅持有广发证券21.03%的股权，稳坐广发证券第二大股东的位置，更持有中信证券0.04%的股权，是名副其实的券商影子股。

　　券商影子股受追捧的同时，老牌银行影子股西水股份也焕发生机。公司持有兴业银行0.89%的股权，为兴业银行的第八大股东。为此，主业亏损的西水股份2014年四季度的股价涨幅竟高达60.60%。

　　面对如此丰厚的投资收益，不单经营规模较大的主板企业难以抵挡诱惑，中小体量的公司同样难以割舍金融梦。创业板公司万达信息日前公告称，公司拟出资2亿元参与投资设立金融租赁公司，并持有新设立公司20%的股权。

　　值得注意的是，新近成为影子金融机构的A股公司大多为民营企业，而这离不开近期金融业准入门槛的降低。

　　厚此薄彼不可取

　　除了门槛降低外，A股公司追捧金融业务的背后，最根本的原因无非是为粉饰业绩。自2013年起，在主营业务稳中有升的情况下，来自金融领域的投资收益便成为内蒙君正驱动业绩增长的重要引擎。2014年前三季度，公司实现净利润5.98亿元，同比增长55.54%。

　　公司表示业绩增长的主要原因，一方面是由于主营业务利润增加，另一方面是因为投资天弘基金的收益增长。实际上，受益天弘基金的成长，内蒙君正2014年前三季度的投资收益高达1.56亿元，同比猛增4006.43%。

　　坐享定期分红的同时，若参股的金融机构已挂牌上市且股价大幅上涨，A股公司还能够利用逢高减持的方式，赚取巨额利润。

　　受煤炭价格持续下滑的冲击，郑州煤电2014年前三季度亏损1.74亿元，全年业绩亏损原本几无悬念。然而公司尚持有方正证券1.31%的股权。在券商板块股价飙涨的过程中，公司于2014年12月初密集减持方正证券的股权，累计获利3.18亿元，竟有望实现扭亏为盈。

　　A股金融影子股的融资渠道趋向多样化。诸多上市公司还通过参股未上市金融机构的方式，为潜在的IPO收益提前布局。

　　作为一家水泥企业，西水股份2014年上半年实现建材收入0.18亿元，参股金融机构则实现收入43.65亿元。这意味着，公司当期的主营业务收入尚不及金融投资收益的零头。

　　哈投股份，主营热电业务，目前持有方正证券3.65%股权和民生银行0.30% 股权，2013年曾减持获利3.49亿元

　　东方集团，目前持有民生银行3.13%股权，2014年公司股价涨幅51.03%

　　辽宁成大，目前持有广发证券21.12%股权，为广发证券的第一大股东

　　锦龙股份，目前控股中山证券和上海大陆期货，间接控制华联期货，参股东莞证券、东莞农商行、广东清远农商行和益民基金
责任编辑：疏影横斜