李小加：沪港通“温差”改善 今年应推深港通

　　李小加：沪港通“温差”改善今年应推深港通

　　沪港通于去年11月17日正式“通车”，“北温南冷”的现象一度引发外界质疑。令人欣慰的是，上证所总经理黄红元和港交所行政总裁李小加昨日在亚洲金融论坛上一致认为，“温差”已现改善，李小加更表示今年应该推出深港通，“股指期货通”更应该成为一大补充。

　　“两个月来，北上和南下的交易占比差异不断缩小，元旦以来，港股通开户人数新增12万，投资者开户的热情较之前明显增加。”黄红元表示，沪港通额度调整也在探讨中，未来更可能纳入债券和ETF等投资产品。

　　“深港通的推出只是时间问题，我认为应该是今年，否则我也要失望了。”李小加说。

　　沪港通南北“温差”改善

　　沪港通开通两个月以来，交易总体是平稳有序的，符合双方的预期，已经成功地架起了两地市偿联互通的桥梁。

　　截至上周五，就交易额来看，沪股通日均54亿元，港股通日均9亿元。在北上交易中，上证180指数的成份股占交易额的94%。不过，黄红元认为，元旦以来，有三个变化可以证明不对称的情况已经改善。

　　“如果以元旦为分界点，元旦后沪股通和港股通的交易规模比例约3比1，而元旦前为8比1。港股通成交额从7.1亿升至元旦以来的13.4亿，升幅达82%。”黄红元指出。

　　他表示，第二个新的变化是南下的资金逐步放大，元旦前日均资金流入量大概为3.7亿，元旦以后日均资金的流入量到7.6亿。第三个新的变化是港股通的开户增加较快。到去年年底约三个月来，内地开户总数是38万，而元旦以来新增开户数便达12万，新年以来投资者开户热情明显增加。

　　此外，黄红元在论坛上透露，上证所与港交所一个月前已经开始讨论沪港通机制的优化方案，运行半年左右会有比较完整的评估；不过目前已在研究的包括允许投资者融资融券方案，解决名义持股人问题对国际基金公司的阻碍，改善实时行情和研究报告推送等。沪港通额度调整也在探讨中，未来更可能纳入债券和ETF等投资产品。

　　深港通应在今年推出

　　1月5日，由于李克强总理的一句“沪港通后应该有深港通”，深港通的推出时点便成为市场关注的焦点。

　　李小加称：“中国的资本市场有两条腿，一个是上海，另外一个是深圳，上海已经走出去了，深圳只是时间的问题，应该是今年。”

　　对此，李小加也有充分的理由。“深圳会仿造上海的系统，实际上也不需要那么多的时间，而且会比上海走得更快。”

　　不过，他认为，从内容和资格来讲，深圳也要适当在“沪港通”的基础上对“深港通”有所补充和延伸，“股指期货通”或将成为这一补充。

　　他表示，港交所正在探讨如何扩大沪港通的投资产品，并正努力在未来数月为沪港通增加指数期货。

　　“股指期货的互联互通有助于满足两地投资者风险对冲的需求，这也是MSCI考量是否将A股纳入其新兴市场指数的关键因素之一，也是内地市场掌握A股衍生品市场国际定价权之必要条件。”李小加说。

　　在他看来，沪港通最重要的意义在于创设了一个两地机构共同营运和监管的“共同市潮，它探索出了一种创新性开放模式，在中国资本市彻未完全开放到位前，让世界和中国合适的产品在一个“共同市潮汇聚，从而可以在中国的时区、中国的监管要求下，通过两地交易所和结算公司的连接，让国内的投资者、资本在“共同市潮与国际投资者、资本对接博弈，进而逐步形成中国投资资本走向世界的大潮流。

　　“受此启发，如果我们未来把沪港通框架延伸至现货股票之外的其他产品，如股票衍生品、商品、定息及货币等各大资产类别，把国际投资者喜欢的中国产品放进”共同市嘲，同时装进中国投资者需要的国际产品。”李小加称，这样就可以在不改变本地制度规则与市场交易习惯的原则下，大规模地、迅速扩大中国资本市场的双向开放，大幅扩大中国标准和定价的国际影响力，为中国资本市场的全面开放赢得时间与空间。
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