中信证券:预计1月信贷约增1.5万亿元

　　时代周报记者 傅明 发自北京

　　1月30日晚，中信证券发表研究报告，对2015年1月的经济运行状况进行预估。

　　该报告表示，进入2015年1月，我国的外贸将进入低速增长阶段。

　　究其原因是，欧美PMI依旧维持弱势格局；海关综述公布的2014 年12月中国外贸出口先导指数为40.1，较11月降低0.7，为连续三个月下滑；加之去年1月进出口基数处于高位，年初中国外贸依旧面临较大压力，因此中信证券预计今年1月出口增速将回落至6.6%，进口增速为-1.4%，贸易顺差481.2亿美元。

　　同时该报告认为，预计今年1月我国的CPI将同比上升0.9%，PPI同比下降3.8%。

　　这一分析是基于以下几个因素得出的结论：1月食品价格有所上涨，主要是蔬菜的周期上涨，但由于气候情况较好以及整体需求回落，整体食品价格涨幅低于历史同期，我们预期食品价格环比涨幅约为1.2%；非食品类价格方面，预期衣着类价格有所上涨，油价回落继续带动交通价格下降，我们预期1月非食品环比增速为0%；预期1月CPI同比增幅在0.9%左右，环比增0.4%。

　　此外，大宗商品价格仍处于低位，加之前期经济数据下滑带动购进价格下降，PMI购进价格指数继续回落，因此中信证券预计，今年1月PPI环比为-0.5%，同比在-3.8%左右。

　　除此之外，中信证券还预计，2015年1月信贷增加1.5万亿元左右，货币增长平稳。

　　并预计2015年新增贷款大约为10万亿左右，去年11月份以来货币政策有所放松，但是考虑到贷款需求和银行惜贷，预计1月信贷增加额15000 亿元左右，社会融资规模在2万亿元左右。由于去年1月M2基数较高，预计今年1月M2增速可能略有下降，预期同比上升12.1%。