中投顾问：各大投资机构争食“校园金融”大蛋糕

　　目前大学生分期购物市场正在成为互联网金融领域新的吸金地，在刚刚过去的2014年是大学生分期购物市场狂飙突进的一年，以趣分期、爱学贷、分期乐、喵贷等为代表的大学生分期品牌迅速成长起来，在短时间内市场上出现了数十家分期平台。2015年1月15日，京东金融也宣布正式进军校园金融，校园金融蓝海显而易见。

　　大学生分期购物平台采取p2p互联网金融模式 备受投资者青睐

　　风投的青睐是平台迅速成长的重要支撑，有需求就有市场，发掘痛点，发现机会，设计出可行的商业模式，即有望得到风投的青睐。如“趣分期”去年3月获得了天使轮融资，4月份又获得数百万元的a轮融资，8月完成了b轮融资；“分期乐”在去年12月完成b轮融资；“爱学贷”也于1月份完成4000万美元的a轮融资。资金充足，是平台正常运营的保障。

　　目前大学生分期购物平台其商业模式，简单来讲就是是平台和电商对接，另一端对接投资理财的人。趣分期、分期乐这类公司本身并不是电商，主要是帮助电商企业销售产品。大学生在这些平台上发出借款购买标的，投资人选择借款人将钱借给对方，借款标的被投满之后，大学生用这笔钱去消费，再按月偿还本息给出借人。借款学生的个人信息和购买需求在平台上都一目了然。据悉，大学生消费主要产品是价值数千元的3C产品。这是一个很“高大上”的平台和想法，确实具有可操作性以及市场需求的支撑。大学生资金不足，有分期购物的需求；电商有提升平台影响力，销售商品的需求；投资者有投资理财产品的需求。大学生分期购物平台完美的充当了桥梁作用，将这几方连结在一起，实现资金融通、商品的流通。

　　其中也可以看出来，平台的风险相对小，因为不直接付出资金，由投资者来埋单；电商的风险也很小，因为投资者已经为商品付款。那么，这意味着，如果大学生还不了钱，那么投资者的利益将会遭受损失，与现在的p2p平台类似，分期购物平台在前期估计可以承担一定的坏账与损失，但是如果平台倒逼，风险过大，估计平台也难以实现风险的兜底。当然平台也会加强风控管理，而且大学生贷款主要消费3C类产品，加之大学生一般素质相对高，较为珍惜自身信誉，因此违约率相对可控。这也是这个市场的魅力所在。

　　京东白条的加入将促使行业竞争激烈化

　　京东作为电商，推出的京东白条与上述大学生分期购物平台有不同的地方，虽然同为购物。京东白条是一种赊销行为，消费者购物时，背后垫资的不是银行，也不是投资者，而是京东通过调整供应商账期获得时间差，因此供应商相当于京东的供货商垫资。这种行为属于企业经营行为，不在央行监管范围内。其他分期平台，则属于互联网金融的一部分，将受到金融部门的监管；另外一般是平台或者投资者垫付资金。

　　分期购物平台“高利贷”引发争议

　　趣分期等校园消费平台实际利率较高，甚至比一般的银行分期付款要高，目前利率可达到20%。这种高利率消费产品，主要针对大学生群体确实存在争议，毕竟大学生经济实力欠佳，而消费观念不够理性，容易造成多度消费，最后可能不得不由家长埋单的情况。大学生作为相对成熟的独立个体，应该对这类产品进行充分理解，分期平台也有义务提示风险。

　　京东白条对于大学生而言可以直接实现网上购物，并在一定时间内可以选择使用京东白条，采取分期付款的方式来购物，如果京东白条的实际利率要低于分期平台，那么大学生可能更多的使用京东白条。京东白条与分期平台将是竞争对手。对于大学生而言，应该“货比三家”降低自身风险和购物成本。目前的“高利贷”现象还是得靠市场竞争来解决，提供类似金融产品的平台多了，相互之间的竞争压力加大，为了争取客户，则需要完善平台管理，降低管理运营费用。大学生们也应该珍惜自身信誉，考虑自身经济实力，切勿盲目使用该平台实现购物需求。

　　(作者系中投顾问产业与政策研究中心 金融行业研究员)