中投顾问：深港通呼之欲出 港股科技股迎机遇期

　　今年1月李克强总理在深圳进行考察时提出，“沪港通之后应有深港通”。而在“两会”期间，李克强总理在政府工作报告中再次提到“要适时启动深港通试点”。此外证监会主席肖钢也表示“深港通预计上半年能够获批，年内有望正式推出”。这一系列言论透露出深港通正渐行渐近。深港通作为A股与港股互联互通的重要一步，将成为继沪港通之后资本市场的又一大热点，虽然其尚“犹抱琵琶半遮面”，但已经受到市场高度关注。

　　说到深港通，很容易让人联想到沪港通。深港通、沪港通有较多相似之处，沪港通的发展对深港通有一定指导、借鉴作用。沪港通开放了之后其实对资本市场的影响并未如预期的那么大，沪股通和港股通的所用配额增速缓慢，在沪港通开通了近4个月后，沪股通的配额用了40%左右，而港股通的配额仅用了11%左右。既然沪港通只是“雷声大，雨点小”，那深港通是否也会走上沪港通的老路？其实不尽然如此，深港通相比沪港通更具想象空间。这主要是由于深港通的投资范围具有一定优势，将涵盖主板、中小板及创业板的深证1000指数，以及恒生小型股指数，这些投资标的相比沪港通的投资标的对投资者更具吸引力。

　　港股科技股有望重获新生

　　在深港通中最光彩夺目的要数港股科技类股票。截至3月31日，港股科技板块已经连续上涨5个交易日，如腾讯股价收于147.20港元，上涨1.73%，盘中创出151.4港元的新高，而去年赴港上市的多家互联网公司近期涨幅更大，科通芯城5个交易日上涨55.13%，天鸽互动上涨48.14%，联众上涨13.65%，蓝港互动上涨4.73%。

　　最近港股科技类股票的集体上涨与我国推行的“互联网+”战略有直接联系。“互联网+”的牵涉面极广，使互联网企业在市场的地位进一步提升，与互联网有关的上市公司股价基本出现了不同程度的上涨。这在A股市场尤甚，如乐视网自今年年初以来，股价已经上涨3倍，截至3月31日，市值约为788亿元。暴风科技自3月24日上市以来，已经连续6个涨停。港股科技类股票中很多都是大陆企业，它们自然能够享受到“互联网+”的政策利好。再如天鸽互动，在财报发布后，更出现多方利好，截至今日，股票已破5元港币，而据投行分析，该股依托其优势平台和多元业务，估计本年度会飙高至5.7元港币左右，大有上升空间。

　　更为重要的是，很多港股科技类股票的估值都受到低估，虽然天鸽互动、联众、蓝港互动股价近期表现良好，但回顾以前，价格波动还是较大。在深港通开通之后，这些港股科技类股票有望获得新生。

　　天鸽互动后市可期

　　最近股票涨势较为抢眼的天鸽互动可谓价格被低估的港股科技股代表。天鸽互动主营业务包括实时社交视频平台、游戏等，这正是当前我国市场较为活跃的新兴子行业，在A股市场曾风靡一时，涉及这些业务的企业市盈率基本在100以上。天鸽互动的业绩也较为乐观，去年其总收入为人民币6.92亿元，同比增长26.3%；扣除一次性开支及优先股公平值变动后的经调整净利润为人民币2.67亿元，同比增长29.6%。其中天鸽互动核心业务实时社交视频平台的业绩收入为人民币6.31亿元，比去年同期的人民币5.28亿元增加1.03亿元，同比增长19.5%，游戏及其他业务收入为人民币0.61亿元，比去年同期的人民币0.2亿元增加0.41亿元。天鸽互动手机游戏业务的月活跃用户由2013年第四季度的150,000人，增加至2014年第四季度约817,000人，同比增加445%。

　　此外，今年天鸽互动还有进军网络医疗建设的计划，欲通过网络视频打通患者与医生之间的通道，为用户建立一个医患沟通体系。1月其拟以1000万元向移动互联网健康信息服务的公司杭州希禾增资认购股权，之后天鸽互动将持有杭州希禾34.47%的股权，并成为杭州希禾的并列最大股东。网络医疗无疑将使天鸽互动在“互联网+”领域的地位进一步凸显。从天鸽互动的一系列举动来看，其正在试图构建一个基于移动视频社交的K歌、医疗问诊、游戏娱乐“互联网+”帝国，后续发展值得期待。

　　天鸽互动在基本面与概念上均占有较大优势，而且被先后纳入MSCI中国指数、恒生指数五大指数，势必受大陆投资者青睐，深港通一旦开通，其估值有望出现大幅提升。在港股科技股中，与天鸽互动情况类似的上市公司还有很多，深港通开通后，港股通的估值将逐渐与深股通持平，这意味着届时港股科技股的股价或迎来一场大爆发。