意见再次明确方向 传媒改革转型深入

　　新闻出版广电总局、财政部联合印发《关于推动传统出版和新兴出版融合发展的指导意见》。《指导意见》包括总体要求、重点任务、政策措施、组织实施共四部分16条内容。

　　行业改革不断明确

　　出版企业是重点之一

　　我国文化产业体制改革的过程就是文化产业不断受到重视、地位不断提高的过程。继2009年《文化产业振兴规划》出台，标志着文化产业上升为国家战略性产业，文化体制改革从此进入加速阶段以来，政策出台的频率不断提高。2012 年文化部发布《十二五时期文化产业倍增计划》，明确提出十二五时期文化部管理的文化产业增加值年均增速高于20%，5年至少翻一番的目标。2013年11月召开的十八届三中全会对文化体制改革发展的思路与十七届六中全会一脉相承，指出文化体制改革是全面深化改革的14项重要任务之一，再次凸显了文化体制改革和文化产业的重要地位。我们认为，新闻出版类企业是目前国有媒企较多与文化软实力、文化走出去战略涉及较多的领域，也是整个文化产业中市朝机制及改革动力最大的一环，对此类企业的政策指引，必然是在把控力不变的前提下将机制改革与模式创新下的市场竞争力提升放在首位，未来如何激活国内外的广阔市场值得期待。

　　资产并购与整合

　　进入快车道

　　从政策轨迹的梳理情况看，无论是从文化创意与设计服务、推进金融支持文化产业还是到支持电影业发展以及新闻出版体制改革等诸多方面看，都体现出政策已从全方位及多方面对文化产业形成了多层次利好，并对行业中长期健康稳定持续的发展意义非凡。同时我们进一步结合前期做好中央文化企业国有资本经营预算支出和证监会关于修订后的重大资产重组及上市公司收购管理办法等政策看，在去年8月深改组明确了传统媒体与新兴媒体融合发展的大背景下，本次推动出版类企业融合发展的指导意见出台，无疑将传统传媒行业上市公司的资产并购与整合推入快车道，预计行业中的并购收购与资产整合将呈现频发状态。

　　网+助力国有出版企业

　　打开发展空间

　　我们认为无论是调结构还是行业本身的消费引领特征都将使得行业未来的提升空间不断打开，而文化消费作为消费升级的重要一环，对于提升我国的消费增长力具有重大意义。同时，我们看到本次政府工作报告中明确提到了互联网++的模式，而出版类企业作为传统媒体无疑也将在此类模式下获得政策力挺，未来的成长与转型升级空间较大。

　　各地优质出版企业发展

　　值得关注

　　我们看到国家政策指导的方向越发明朗，未来在示范与引领的作用下有望激起各地优质出版企业的做大做强动能。我们认为二季度也是并购重组等多发的时段，而在各地传统媒企发展意识越发强烈的情况下，也使得今年其自身的发展得以更多的关注，就各个区域的角度看，出版产业包括湖南、安徽以及浙江等地的优质出版平台型企业值得我们持续关注。同时，我们结合国企改革的推进，尤其是去年8月深改组政策突出的一线传媒国企将是需要继续关注的标的。事实上此类标的也是我们近一年来持续推荐的品种之一，可继续关注的公司包括出版传媒、皖新传媒、浙报传媒、凤凰传媒、中南传媒、长江传媒.