权利的游戏：比电视剧更精彩的大众汽车现实版“宫斗”

　　2015年9月18日，美国环境保护署(EPA)披露大众汽车采用软件操纵 EGR 排气系统，欺骗美国监管机构，实际氮氧化物排放量超出正常标准 40 倍。由此德国大众汽车深陷入“尾气门”，股价于 9 月 21/22 日分别暴跌 20%和 19%，导致其市值两天蒸发约 1/3。大众 CEO 马丁?文德恩(Martin Winterkorn)引咎辞职，并将获得巨额补偿金。保时捷现任CEO穆勒(Matthias Muller)将担任德国大众汽车新一任CEO。

　　文德恩的辞职将大众内部权力更迭推向另一个高潮，纵观近一年来，大众汽车内部权力斗争可谓跌宕起伏。

　　“尾气门”为导火索，文德恩早于9月初失意监事会主席，已输掉权力之争。今年9月3日，大众汽车执行委员会和提名委员会通过了保时捷控股提案：大众汽车集团首席财务官潘师(Hans Dieter Poetsch)将成为新一任监事会主席，这决定将在 11 月的临时股东大会上正式通过。而文德恩(Martin Winterkorn)获得了一份延期至 2018 年的劳动合同。

　　大众内斗历程：皮耶希与文德恩“两败俱伤”

　　四月份大众内斗首次公开化。内斗首次公开化是源于2015年4月时任大众汽车监事会主席的费迪南德·皮耶希(Ferdinand Pi?ch)接受《明镜周刊》采访时表示“我与文德恩保持距离”，而与此同时文德恩缺席4月份的上海车展，大众集团内部暗流涌动的内斗第一次被披露在公众面前。皮耶希公开表示不希望文德恩成为下一任监事会主席，时间点选择颇为巧妙，因为当时大众汽车监事会会议与股东大会都即将召开，皮耶希无疑是想速战速决的将文德恩赶出权力层。

　　皮耶希对文德恩不满由来已久。文德恩其实与皮耶希关系颇深，文德恩1981年进入奥迪，在皮耶希手下工作，而文德恩与皮耶希联手的新甲壳虫项目更是挽救大众的北美市场，堪称两人的经典战役。但皮耶希目前对文德恩发难，《中信证券》报告称，主要原因有以下三点：

　　1)大众早在 2012年就曾计划针对中国市场开发价格在5万元以下的廉价车项目，但是其缩减成本效果不佳，进度及其缓慢；

　　2)美国市场表现糟糕：与在中国市场一路高歌猛进相比，在美国大众汽车销量始终徘徊在第二梯队末端，2014年销量不足60万辆，不及中国市场的五分之一；

　　3)核心产品利润率低，大众汽车集团营业收入虽远高于丰田集团，但利润却始终比丰田低，2014年利润率只有2.5%，其全年利润甚至还不及丰田前三季度利润。

　　文德恩暂时取胜，皮耶希黯然辞职。在皮耶希公开表示对文德恩的不满之后，外界本来对文德恩的前景并不看好，但是随后的情况却峰回路转。保时捷控股有限公司总裁沃尔夫冈·保时捷(皮耶希表弟)却公开表态支持文德恩，同时德国下萨克森州政府、大众工会也表态支持文德恩，德国总理默克尔更是高度评价了文德恩对大众集团的贡献，这让皮耶希陷入了非常尴尬的境地，最终只能黯然辞职。有媒体认为，这与文德恩这八年执掌大众汽车期间，大众汽车业绩迅猛增长有关，大众 2014 年销量已达 1014 万辆，仅次于丰田位于世界第二。

　　文德恩虽暂时保住CEO位置，但无缘监事会主席，其权力生涯也已见顶。虽然文德恩保住了 CEO 的位置，并迫使皮耶希辞去监事会主席一职，但是在最关键的监事会主席的候选一事上却功亏一篑。如果文德恩可以完成其CEO合同的话，2018年时文德恩已经71岁，这也就意味着他已经基本无缘监事会主席。

　　大众集团是典型的家族企业，文德恩身为外人终究无法问鼎权力顶峰。皮耶希家族和保时捷家族共同拥有大众集团50.7%的股份，为最大股东。可以说文德恩之前的权力是来自于皮耶希的信任，而一旦皮耶希的信任不再，文德恩的实际权力也会消弭，即便工会与政府都支持文德恩，其最终也必然会被排除在实际权力层之外。

　　


　　保时捷-皮耶希家族已经掌握大众汽车实际控制权

　　保时捷2005-08年意图收购大众，手法精妙。保时捷自2005年起便开始意图收购大众，由于其为上市公司，所以收购须公告。欧洲多家金融机构针对大众股价进行反向看空，主要原因在于德国政府曾为大众定制了一部特殊的法律《大众汽车公司法案》，其规定如果持有大众汽车股票比例超过20%，投票权上限为20%，而由于政府持有大众股票比例刚好是20.1%，使得收购按理无法完成。但是保时捷公司釜底抽薪，利用欧盟《反垄断法》去除了《大众汽车公司法案》这一障碍，同时利用期权规则瞒天过海，在2009年一举增持大众股份达50.7%。

　　金融危机致其功亏一篑，大众反收购保时捷。保时捷控制大众50.7%的股份之后，由于收购行动带来负债额高涨(约90亿欧元)，大众拒绝与保时捷合并。同时由于2008年金融危机加重保时捷的资金链压力，2009年保时捷被迫与大众汽车达成合资协议，大众汽车以39亿欧元收购保时捷汽车49.9%股权，同时可以使用认购权买下余下 50.1%股权。2012年7月，大众汽车单方面宣布使用其认购权，支付44.6亿欧元购买保时捷控股持有的50.1%的股权，至此大众反方向收购保时捷。但是保时捷控股(即皮耶希与保时捷家族)对大众仍持有近50.7%的股权。

　　


　　保时捷控股(Porsche SE)实际控制大众汽车，保时捷-皮耶希家族成为大众汽车幕后控制方。保时捷公司被收购时，其为负资产状态，净资产约为负 25 亿欧元。可以说是保时捷控股将负资产的保时捷出售给大众汽车，但是其保留了对大众汽车近 51%的投票股权，同时由于《大众汽车公司法案》已经被废除，所以保时捷控股已经掌握了大众汽车的实际控制权。

　　保时捷与皮耶希家族恩怨历史悠久

　　保时捷与皮耶希家族源自一人：保时捷汽车王国的发起者费迪南德·保时捷(Ferdinand Porsche，同译做波尔舍)。费迪南德·保时捷 1930 年建立保时捷公司，1938 年指导建造第一家生产大众的工厂，并为大众汽车设计了经典车型“甲壳虫”，可谓是保时捷与大众汽车的奠基人。1951 年去世时，费迪南德将遗产平分给自己的儿女：路易斯·皮耶希((Louise Pi?ch，随夫姓)和费里·保时捷(Ferry Porsche)，因此皮耶希与保时捷家族一直控制着保时捷公司。

　　


　　费迪南德·皮耶希出走保时捷加入大众汽车。费迪南德·皮耶希身为路易斯·皮耶希的儿子，年轻时自然进入保时捷公司，从发动机调试部门做起并逐步担任部门主管，但是在1972 年，皮耶希被自己的舅舅解雇，赶出保时捷公司。皮耶希随后进入奥迪公司，并逐步担任大众公司的 CEO 及监事会主席。皮耶希在任期间，大众汽车先后收购了斯柯达、西雅特、宾利、兰博基尼、布加迪等多个品牌，排名欧洲汽车第一。同时在奥迪期间，主推四驱技术和科技创新为市场方向，使得奥迪直追奔驰与宝马，成长为举世闻名的豪华车品牌。

　　2005-2009年的保时捷收购大众事件虽由保时捷发起，但是最后却被大众汽车反收购，各路媒体对此津津乐道，甚至将其看作皮耶希的“王子复仇记”。但是在2015年4月份皮耶希意图赶出文德恩时，保时捷家族出乎意料的持反对意见，令皮耶希意图失败并被迫辞职。如今文德恩由于“尾气门”事件也被迫离职，现任保时捷集团总裁穆勒(Matthias Muller)于9月25日接任大众汽车新 CEO，意味着保时捷家族对大众汽车的控制力将进一步增强，皮耶希与保时捷家族的斗争胜负实难说清。